私行數據“隱身”，六大行財富管理釋放了什么信號？

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在行業凈息差普遍收窄至1.30%-1.60%區間的背景下，六大行合計歸母凈利潤仍超1.42萬億元，全部實現營收凈利雙增，其中財富管理業務的貢獻不容忽視。

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作者 |郭聰聰

編輯 |楊希 肖嘉

排版| 黃玥

2025年，隨著六大行年報收官，財富管理業務的整體格局也浮出水面。在行業凈息差普遍收窄至1.30%-1.60%區間的背景下，六大行合計歸母凈利潤仍超1.42萬億元，全部實現營收凈利雙增，其中財富管理業務的貢獻不容忽視。

從財富管理的核心指標來看，工商銀行以25.37萬億元的個人金融資產規模穩居行業首位，農業銀行以8.96億戶的個人客戶總數繼續保持同業第一，建設銀行投資理財規模突破5萬億元，市場份額進一步提升。

第二梯隊同樣展現出強勁活力：郵儲銀行非保本理財產品余額達1.3萬億元，較上年增長近三成；中國銀行境內代銷個人理財年末余額達1.54萬億元，同比增長11.80%；交通銀行理財收入增長19.43%，增速可觀。

在規模比拼之外，各家銀行在財富管理領域的未來布局更值得關注。隨著“跑馬圈地”時代漸行漸遠，財富管理業務、特別是私人銀行領域的競爭正轉變為一場圍繞“人、家、企、社”展開的生態博弈。綜合化、差異化、生態化、數字化正在成為國有大行年報與業績會上的關鍵詞。

值得留意的是，以往備受關注的私人銀行客戶數據，今年多家國有大行十分默契地選擇未在年報當中單獨披露。農業銀行、中國銀行、建設銀行更是首次“隱藏”此類信息，轉而以合并口徑或概括性表述呈現。

工行零售AUM領先，農行客戶最多

衡量一家銀行的財富管理實力，一個最直觀的指標就是零售客戶資產管理規模（AUM）。截至2025年末，六大行零售AUM“座次表”正式落定。

數據來源：國有大行年報 制圖：21世紀經濟報道記者

工商銀行以25.37萬億元的零售AUM穩居全市場首位，同比增長11.08%，服務個人客戶7.82億戶，同比增長2.10%。其年報披露，工行AUM余額年復合增長率超過9%，居可比同業首位。農業銀行緊隨其后，管理個人客戶金融資產達24.68萬億元，同比增長10.77%。個人客戶總數達8.96億戶，同比增長1.8%，繼續保持同業第一。建設銀行個人全量客戶7.85億人，同比增長1.8%，零售AUM達到23.01萬億元，同比增長11.75%，與工行、農行共同組成零售AUM“20萬億俱樂部”。

在下一梯隊中，郵儲銀行零售AUM規模達18.30萬億元，服務個人客戶達6.81億戶，同比增長7.24%；中國銀行集團零售AUM規模達17.58萬億元，同比增長11.69%，境內商業銀行全量個人客戶5.54億戶；交通銀行零售AUM規模5.98億元，較上年末增長8.91%，服務個人客戶達2.05億戶。

除了AUM，理財規模亦是衡量財富管理實力的關鍵指標。

建設銀行在理財規模上表現突出，投資理財規模突破5萬億元，市場份額進一步提升。農業銀行理財產品規模穩定增長，年末余額達超2萬億元。同時，其表示代銷保險、代銷基金等業務延續良好發展態勢。工商銀行也披露，其理財產品余額超2萬億元，全部由工銀理財經營管理。

郵儲銀行披露的其非保本理財產品余額達1.3萬億元，較上年增長近三成，增幅顯著。中國銀行境內代銷個人理財年末余額達1.54萬億元，同比增長11.80%，其中實物貴金屬銷售額達745.52億元，同比增長113.62%，成為業務亮點。交通銀行代銷個人理財產品余額超1萬億元，理財、基金、貴金屬銷售收入同比分別增長19.43%、15.84%和33.18%，增速可觀。

值得關注的是，以往備受關注的私人銀行客戶數據，今年多家國有大行十分默契的選擇不再單獨披露，農業銀行、中國銀行、建設銀行更是首次“隱藏”此類信息，轉而以合并口徑或概括性表述呈現。建設銀行在年報中表示，私行客戶保有率、人均AUM等核心指標同比大幅多增；中國銀行亦指出，中高端客戶數及金融資產穩步增長。

六大行財富管理未來“打法”為何？

縱觀六大行2025年年報與業績會表態，綜合化、差異化、生態化、數字化正在成為其2025年的核心關鍵詞。

工行私行在其新年賀詞中就提出超越“單一增值”的傳統邏輯，以全面金融服務解決方案為依托，構建涵蓋財富安全、產業賦能、家族傳承與社會責任在內的“價值共生”生態。工行私行表示，要把握數智化轉型契機，精準服務科技創新、綠色轉型、養老保障等關鍵領域，在服務時代大局中實現個人、家族、企業和社會價值的共生共榮。

農業銀行也2026年業績會上表示創新財富管理服務模式。具體看來，一是打造全譜系產品貨架，構建涵蓋多元策略理財產品、多功能保險矩陣、信托、基金、貴金屬投資等在內的全品類財富管理產品貨架。二是升級全市場開放平臺，引入全市場優質機構、優質資源和優質產品，滿足客戶多元化、定制化需求。三是圍繞客戶不同階段的資產配置、家庭保障、財富傳承等需求，強化全生命周期專業陪伴。

建設銀行則在年報中表示，將提供“專業內容+收益分析”持續陪伴服務 ，推出財富開放場景，聯合優質代銷合作機構研發財富內容，及時解讀市場變化、分析產品表現。全新打造手機銀行“收益中心”，為個人客戶精準計量 、全面分析投資收益 ，助力客戶財富管理。

中國銀行依托全球化優勢打出差異化牌。2026年1月，中行正式推出以“全球賬戶”功能為依托的個人金融全球服務方案，圍繞跨境客戶在賬戶管理、資產配置、匯款轉賬等方面，打造“全球賬戶概覽、全球資產配置、全球便捷匯劃、全球發薪便利、全球尊享權益”五大核心功能，一站式滿足跨境客戶的金融需求。

交通銀行在業績會上表示，其構建了數字化的財富管理體系，提供財富規劃、場景解讀等實時輔助，提升客戶需求響應和資產配置的效能。同時，在其年報中也表示，未來將充分發揮集團牌照齊全的優勢，持續加強投研、選品、資產配置、客戶陪伴與服務全鏈條財富管理能力，為客戶提供一攬子金融產品和一站式金融服務。

郵儲銀行則表示加快鍛造私人銀行業務核心能力，建設超過40家私行中心，由總行團隊直營管理擴大專業化、標準化私人銀行服務的覆蓋面；立足客戶“人家企社”立體需求，豐富專屬產品及非金融權益服務，為客戶提供專業資產配置與綜合服務解決方案深耕企業家客群，強化公私一體化服務，通過個性化家族信托定制，為企業家提供多種類資產的傳承方案，助力客戶家業長青。