四川
近日，調味品龍頭海天味業股價逆市表現，走出日K“5連陽”。不少機構點贊其發布的2025年度業績表現和分紅承諾，并預期調味品龍頭即將開啟“漲價行情”。
年報顯示：海天味業2025年實現營業收入288.73億元，同比+7.32%，實現歸母凈利潤70.38億元，同比+10.95%。單Q4來看，公司實現營業收入72.45億元，同比+11.4%，實現歸母凈利潤17.16億元，同比+12.23%。
華創證券董廣陽/歐陽予團隊將海天味業上調至“強推”評級。該團隊點評稱：2025全年營收穩健增長，25Q4邊際提速、略超預期。
“近年來盡管需求偏弱，但公司向上趨勢明確，報表平穩兌現，企業能力不斷進階；中長期來看，調味品商業模式優秀，龍頭海天強者恒強，往后份額提升具備確定性，且公司制定未來三年分紅規劃，承諾26-27 年每年分紅率不低于當年歸母凈利潤的80%，低利率環境下值得更多確定性溢價。”
華夏基金表示：食品飲料板塊經歷5年回調后，當前處于低預期、低倉位、低估值，具備一定的防御屬性。即便存在原材料成本上升的壓力，龍頭公司更具備品牌優勢，或能通過終端漲價轉嫁。
2026年將是消費行業景氣拐點確立的關鍵之年，調味品等板塊或率先餐飲修復，以及通脹預期。投資工具方面，可關注食品ETF華夏（159151.SZ），該ETF跟蹤中證全指食品指數，估值低至28倍，低于近十年70%時間，指數完全不含白酒、啤酒，更聚焦乳品、調味發酵品、肉制品、休閑零食等大眾食品細分龍頭，其中調味品含量近三成（海天味業+中炬高新+千禾味業）。
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