博匯股份：行業(yè)震蕩中逆勢突圍，一季報(bào)業(yè)績現(xiàn)“小陽春”

2026年開年，國際地緣局勢擾動(dòng)引發(fā)原油、燃料油價(jià)格大幅波動(dòng)，國內(nèi)燃料油深加工行業(yè)多家企業(yè)受原料短缺、成本上漲影響，紛紛降量生產(chǎn)，而博匯股份（300839）卻在這樣的市場環(huán)境中，交出了一份超預(yù)期的成績單。

4月1日晚間，博匯披露2026年第一季度業(yè)績預(yù)告披露，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬元至5000萬元，較上年同期增長183.99%至204.99%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；扣非后凈利潤預(yù)計(jì)為6000萬元至7000萬元，同比增長224.22%至244.93%。同時(shí)，博匯2025年度業(yè)績快報(bào)顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入28.16億元，同比增長23.52%，歸母凈利潤虧損大幅收窄80.81%，經(jīng)營基本面持續(xù)改善。

這份逆勢上揚(yáng)的成績單的背后，是博匯在原料保障、生產(chǎn)運(yùn)營、市場拓展上的一系列務(wù)實(shí)舉措，讓企業(yè)在行業(yè)波動(dòng)中穩(wěn)住了陣腳。

“高筑墻”、“廣積糧”，穩(wěn)定主業(yè)高質(zhì)量運(yùn)營

作為國內(nèi)民營環(huán)保芳烴油領(lǐng)域的代表性企業(yè)，博匯股份的核心經(jīng)營邏輯始終深耕主業(yè)，同時(shí)也加持著友好的內(nèi)外部優(yōu)勢。

從外部看，根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)環(huán)保芳烴油市場規(guī)模達(dá)180億元，年復(fù)合增長率15%，行業(yè)高景氣為博匯發(fā)展提供了良好的外部土壤。

從內(nèi)部來看，近半年來博匯展現(xiàn)出了前瞻性的運(yùn)營能力。比如，面對(duì)年初以來的原料價(jià)格大幅波動(dòng)，博匯堅(jiān)持穩(wěn)健的庫存管理，截至3月下旬，公司原料庫存可保障約兩個(gè)月的滿負(fù)荷生產(chǎn)用量，原料采購業(yè)務(wù)正常開展，未出現(xiàn)因原料短缺導(dǎo)致的降量生產(chǎn)情況。同時(shí)，公司緊跟市場行情合理調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，并通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升高端牌號(hào)占比，有效對(duì)沖了原料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是企業(yè)“廣積糧”正向傳導(dǎo)效應(yīng)的生動(dòng)展現(xiàn)。

再比如產(chǎn)能釋放層面，博匯近期新建投運(yùn)的原料適應(yīng)性裝置生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，環(huán)保芳烴油聯(lián)合裝置創(chuàng)下自開車以來的最好水平，保稅高硫燃料油產(chǎn)能也釋放至百萬噸級(jí)，形成“特種油+燃料油”兩大系列為主打的產(chǎn)品矩陣。

不僅如此，博匯得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢以及與上下游資源渠道的合作粘性也得到進(jìn)一步鞏固。公司位于寧波市石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)這一國家級(jí)化工園區(qū)，產(chǎn)業(yè)鏈配套、海運(yùn)資源與華東消費(fèi)市場的區(qū)位優(yōu)勢，讓原料采購與產(chǎn)品銷售效率、效益、效能持續(xù)提升，尤其是燃料油業(yè)務(wù)依托舟山國際船舶加注市場，能夠有效觸達(dá)全球客戶。近半年來，博匯與中石油、中石化等業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)的合作持續(xù)深化，從過去的單向原料采購逐步拓展為雙向購銷關(guān)系，這既是合作進(jìn)階的體現(xiàn)，也是博匯產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)能力提升的彰顯。以上這些成效的實(shí)現(xiàn)，也是博匯高筑制造壁壘、渠道壁壘、市場壁壘的現(xiàn)實(shí)注腳。

“分而治、專而精”，新板塊貢獻(xiàn)新增量。

在穩(wěn)固化工主業(yè)的同時(shí)，博匯股份從2025年下半年便開始布局新業(yè)務(wù)板塊，目前已實(shí)現(xiàn)盈利，為公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)了新的利潤增長點(diǎn)。

據(jù)披露，博匯設(shè)立了全資子公司無錫極致液冷，并完成服務(wù)器等核心設(shè)施設(shè)備的購置。這一布局源于博匯對(duì)行業(yè)趨勢的前瞻性判斷：隨著國家算力需求的爆發(fā)式增長，液冷算力成為數(shù)字基建的重要賽道，而公司旗下產(chǎn)品與液冷行業(yè)具備較高的應(yīng)用契合度。目前，博匯已為無錫極致液冷組建專業(yè)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，穩(wěn)步推進(jìn)該業(yè)務(wù)的技術(shù)積累與資源整合，并將其定位為公司未來發(fā)展的前瞻性方向，為企業(yè)尋找第二增長曲線儲(chǔ)備動(dòng)能。

值得關(guān)注的是，設(shè)立專業(yè)公司、成立專業(yè)團(tuán)隊(duì)、對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)營，這一套“分而治之”、“做專做精”的戰(zhàn)術(shù)打法，愈發(fā)成為博匯快速破局、發(fā)掘增量的經(jīng)營之道。除了極致液冷之外，起航新材也成為博匯旗下重要產(chǎn)業(yè)的載體。今年3月博匯發(fā)布公告稱，擬向全資子公司寧波起航新材料劃轉(zhuǎn)環(huán)保芳烴油資產(chǎn)并進(jìn)行增資，讓起航新材得以更加聚焦高端化工新材料賽道，提升管理效率與資產(chǎn)運(yùn)營能力。

無論是“高筑墻、廣積糧”還是“分而治、專而精”，任何戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的實(shí)施，都需要強(qiáng)大的資金保障。所以，博匯2025年度向特定對(duì)象發(fā)行股票的事宜，在當(dāng)下發(fā)展節(jié)點(diǎn)中顯得愈發(fā)重要，也在2026年進(jìn)入關(guān)鍵推進(jìn)階段。據(jù)披露，博匯已完成深交所第一輪審核問詢函的回復(fù)工作，相關(guān)事項(xiàng)正在推進(jìn)中。

總而言之，在化工行業(yè)向高端化、綠色化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，博匯股份憑借主業(yè)的核心優(yōu)勢、新業(yè)務(wù)的前瞻布局、對(duì)行業(yè)趨勢的精準(zhǔn)把握以及優(yōu)質(zhì)資源的積極引進(jìn)，是其在行業(yè)震蕩中保持穩(wěn)健態(tài)勢的核心原因，也是推動(dòng)自身持續(xù)成長的堅(jiān)實(shí)底座。