河北
它不光能拉光纖，還能給AI數據中心“動手術”，連空芯光纖這種黑科技都量產了。
最近五天，主力真金白銀砸了32.7個億進去，比買亨通、長飛加起來還猛。
中天科技現在股價5塊2，亨通光電10塊3，差5塊1。網上說“比亨通猛5元低價”，聽著像撿便宜，其實不是價格低，是它每噸光棒賺得更多。別人做普通光纖，它600噸里有35%是超低損耗的，22%專供空芯光纖——全國就兩家能穩定產，它占一家。
這600噸光棒全自己用，不外賣，光纖自制率92%，連石英管都跟菲利華合作自己搞。2026年一季度光棒產能利用率100%，光纖出貨量漲了68%，比行業前四平均快一截。東數西算那幾條主干線，甘肅慶陽、寧夏中衛的光纜訂單，47.3個億，占它總中標額六成以上。
特種光纖毛利44.2%，普通光纖才28.5%。現在全球新建AI智算中心，接近四成用的都是這種特種光纖，以前一年才12%。新廠擴產要22個月，它二期800噸明年年底才落地，現在這600噸，就是未來兩年最卡脖子的供給。
主力搶籌不是因為便宜，是看準了它產能沒法臨時加。32.7億凈流入，是它日均成交額的4.8倍，亨通只有3.1倍，長飛3.9倍。高盛和瑞銀3月一起把目標價提到9塊6，理由很實在：空芯光纖商用進度，它比別人快半年以上。
但它也不是萬能的。空芯光纖專用光棒，600噸里只能分出120噸，技術許可卡著。海外收入四成多，但北美只占8.3%，沒長飛那么依賴美國市場，但也意味著增長慢一點。現在PE是21倍，比同行便宜，但比自己過去五年平均18倍又高了一點——市場還在糾結，到底該按通信公司估值，還是把它算新能源+通信雙主業。
它有光棒、有空芯光纖、有智算中心光纜、還有液冷電纜，四樣東西全都自己產、自己送、自己裝。不是概念，是實打實已經簽單發貨了。
5塊錢，不是跌多了，是大家還沒算清這一整條鏈值多少錢。
它沒喊口號，也沒炒題材，就在那兒干活。
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