超速電動(dòng)車，給哈啰的上市路再上強(qiáng)度

撰文｜H.H

編輯｜楊勇

來源 | 氫消費(fèi)出品

ID | HQingXiaoFei

如若不是今年315晚會(huì)，電動(dòng)自行車租賃市場的亂象恐怕很少有人知道。

據(jù)315晚會(huì)的報(bào)道，國內(nèi)有多家企業(yè)都存在違規(guī)出租超標(biāo)電動(dòng)車的問題，其中作為知名連鎖品牌的哈啰出行就被重點(diǎn)點(diǎn)名。原因在于新國標(biāo)規(guī)定電動(dòng)自行車最高時(shí)速不得超過25公里，哈啰租電動(dòng)車門店給用戶提供的電動(dòng)自行車時(shí)速卻能夠輕松達(dá)到50公里以上，存在較為明顯的安全隱患。

事實(shí)上，哈啰出行眼下的問題并非電動(dòng)車超速這一項(xiàng)。電動(dòng)車斷服、自動(dòng)駕駛撞人、金融業(yè)務(wù)投訴等，哈啰出行迫于資金壓力下的病急亂投醫(yī)行為，雖然在一定程度上擴(kuò)大了業(yè)務(wù)版圖，不過也暴露出平臺(tái)在管理方面的短板。

從2021年4月開始就想通過上市來緩解資金壓力，直到現(xiàn)在哈啰的上市路似乎都看不到終點(diǎn)。對(duì)當(dāng)下的哈啰而言，與其不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍，不如選擇主動(dòng)瘦身聚焦于更有前景的板塊。

哈啰出行，一路狂飆

2016年，共享單車賽道中的ofo小黃車、摩拜等巨頭正在通過大手筆燒錢的方式進(jìn)行著你死我活般的激烈戰(zhàn)斗。哈啰單車在這一年悄悄成立，通過對(duì)下沉市場的精準(zhǔn)把控，避開和行業(yè)巨頭們的正面競爭。

彼時(shí)，共享單車市場普遍存在退押金艱難的痛點(diǎn)，哈啰單車推出芝麻分在650以上即可免押金騎行。背靠大樹好乘涼，隨著共享單車行業(yè)在2017~2018年的洗牌，摩拜單車被美團(tuán)納入麾下、ofo小黃車和其他選手接連倒閉，哈啰單車最終成為勝利者之一。

遺憾的是，雖然哈啰單車順利存活下來，不過品牌的盈利水平始終不盡如人意，這恰恰也是共享單車行業(yè)品牌方們所普遍面臨的困境。

據(jù)哈啰出行在2021年4月沖擊美股上市所提交的招股書來看，2018~2020年間哈啰出行累計(jì)虧損超過48億，哪怕在營收端和用戶觸達(dá)方面有著不錯(cuò)的表現(xiàn)，如業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國400多座城市和日均訂單量在千萬以上，不過共享單車始終是個(gè)彎腰撿鋼蹦的生意，核心還是要依賴螞蟻集團(tuán)的輸血。

或許在經(jīng)歷了行業(yè)大洗牌后早早就意識(shí)到了這一點(diǎn)，2018年9月哈啰單車正式更名為哈啰出行，自此開始走上多元化布局的方向。

2019年哈啰出行啟動(dòng)金融化轉(zhuǎn)型，試圖把此前的重資產(chǎn)模式逐步變輕；2020年成立兩輪電動(dòng)車業(yè)務(wù)，2021年雙11期間位列直播汽車總榜第一，同年把線下門店數(shù)量擴(kuò)張到3000家以上，只是由于后續(xù)表現(xiàn)不盡如人意，2024年哈啰放棄了電動(dòng)車零售業(yè)務(wù)板塊。

兩輪車業(yè)務(wù)身陷困境，為了把輕資產(chǎn)路線進(jìn)行到底，哈啰接連布局順風(fēng)車、電動(dòng)車租賃和金融業(yè)務(wù)等多個(gè)板塊，共享兩輪逐漸變成為其他業(yè)務(wù)引流的C端入口。

事實(shí)上，早在2020年開始哈啰app就上線了包括跑腿業(yè)務(wù)、酒店預(yù)訂在內(nèi)的多項(xiàng)本地生活服務(wù)，此后還把業(yè)務(wù)覆蓋到金融借貸和自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。

只不過，真正意義上能夠給集團(tuán)盈利提供助力的似乎只有順風(fēng)車業(yè)務(wù)。對(duì)車主而言是個(gè)不錯(cuò)的外快收入渠道，對(duì)哈啰來說從2019年上線到現(xiàn)在連續(xù)7年盈利，截止到2026年2月哈啰順風(fēng)車認(rèn)證車主為3800萬，累計(jì)服務(wù)用戶超過3.4億。

從最初為解決終端用戶最后1公里出行的日常難題，到中途因持續(xù)重資產(chǎn)投入和低毛利影響，哈啰逐漸回歸自己最擅長的方式走輕資產(chǎn)路線并沒有錯(cuò)。

時(shí)至今日，哈啰的業(yè)務(wù)版圖覆蓋兩輪和四輪出行、電動(dòng)車租賃、換電業(yè)務(wù)、自動(dòng)駕駛和金融板塊等多個(gè)方面，只不過在盲目追求大而全之際，精力方面難免無法全部顧及。

從2021年4月試圖在美股上市，到之后借助永安行沖擊共享單車第一股，由于在業(yè)務(wù)擴(kuò)張和風(fēng)控之間找不到平衡，直到現(xiàn)在哈啰出行仍未能上市成功。更關(guān)鍵的是此次315點(diǎn)名電動(dòng)車超速，又給了哈啰出行當(dāng)頭一棒。

翻車背后，何止超速

租賃電動(dòng)車作為一項(xiàng)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，從創(chuàng)立之初就是哈啰轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)之一，只不過由于兩輪電動(dòng)車租賃行業(yè)相對(duì)碎片化，哈啰提供平臺(tái)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的同時(shí)也會(huì)埋下一些管理和安全方面的隱患。

眾所周知，2025年新國標(biāo)規(guī)定電動(dòng)自行車的最高時(shí)速不能超過25公里，電池則不能超過48伏。然而，今年315期間點(diǎn)名的哈啰租電動(dòng)車門店卻能夠?yàn)橛脩籼峁r(shí)速高達(dá)每小時(shí)75公里的電動(dòng)車租賃服務(wù)，這一速度儼然已經(jīng)達(dá)到了電動(dòng)摩托車的標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)相關(guān)內(nèi)部人員透露，之所以能夠提供遠(yuǎn)超國標(biāo)時(shí)速的電動(dòng)車，關(guān)鍵在于先申請(qǐng)牌照后生產(chǎn)電動(dòng)車的操作手段。如此一來哪怕是在新國標(biāo)實(shí)施后生產(chǎn)的電動(dòng)車，仍然按照舊標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行上牌，最終才出現(xiàn)哈啰租電動(dòng)車能夠在路上狂飆的現(xiàn)狀。

電動(dòng)車超速只是哈啰最近兩年所面臨的問題之一，2025年11月來自多個(gè)地區(qū)的用戶反饋哈啰電動(dòng)車斷服，除遠(yuǎn)程定位等功能失效外，甚至有人在騎行過程中遇到車輛斷電鎖死的狀況。對(duì)此哈啰官方給出的解釋是國家2G網(wǎng)絡(luò)全面退網(wǎng)，一時(shí)間引發(fā)廣泛輿論風(fēng)波。

無獨(dú)有偶，隨著自動(dòng)駕駛概念的盛行以及新能源汽車滲透率逐步提升，哈啰在2025年6月高調(diào)進(jìn)入自動(dòng)駕駛賽道，僅半年時(shí)間就開啟了商業(yè)化運(yùn)營。同年12月初，在湖南株洲運(yùn)營的哈啰自動(dòng)駕駛車輛和行人發(fā)生碰撞，造成嚴(yán)重后果。

再加上當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)公司覆蓋的用戶群體足夠大時(shí)，背靠螞蟻集團(tuán)的哈啰幾乎不可避免就會(huì)卷入到金融服務(wù)的業(yè)務(wù)板塊中。

2019年哈啰正式上線了“臻有錢”這一助貸平臺(tái)，和具有牌照的機(jī)構(gòu)聯(lián)合開展信貸業(yè)務(wù)。哈啰app上有單獨(dú)的借錢入口，首頁顯示綜合年化利率能夠低至4.9%，意想不到的是當(dāng)用戶申請(qǐng)貸款時(shí)除了個(gè)人信息被多家機(jī)構(gòu)獲取，實(shí)際上卻通過嵌套融資、隱藏收費(fèi)等多種方式把綜合年化利率提升到20%以上。

黑貓投訴平臺(tái)上，以“臻有錢”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索能夠看到近萬條投訴，大多集中在年化利率過高、不合理收費(fèi)等，更不用說在今年315期間所發(fā)生的招聘過程中年齡歧視等問題。

圖源：黑貓投訴平臺(tái)

回過頭來看，無論電動(dòng)車超速、自動(dòng)駕駛車輛撞人又或者是金融借貸業(yè)務(wù)翻車，根本原因在于哈啰背靠大廠能夠在短時(shí)間內(nèi)獲取大量用戶，只是在實(shí)際運(yùn)營過程中因未能尋求個(gè)中平衡而暴露出多項(xiàng)管理方面的短板。

說白了，哈啰可以在短時(shí)間內(nèi)對(duì)資源進(jìn)行全方位整合，到最終落地階段由于一味追求輕資產(chǎn)模式擴(kuò)張，所依賴的外部合作方眾多，管理方面自然難以做到面面俱到。接連發(fā)生的翻車案例已經(jīng)用事實(shí)表明，哈啰集團(tuán)無論想實(shí)現(xiàn)整體盈利又或者盡快上市，可能都需要適當(dāng)把速度慢下來打好基礎(chǔ)。

擴(kuò)張之余，不妨先看腳下

對(duì)普通人而言短距離出行電動(dòng)車的便利性更是不言而喻，在保證出行安全的基礎(chǔ)上，新款國標(biāo)才規(guī)定了每小時(shí)25公里的限速。

哈啰出行作為知名連鎖品牌，首先要做的自然是根據(jù)新版國家標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行整改，公司官方回應(yīng)同樣承認(rèn)了在管理方面的疏漏。只不過對(duì)哈啰出行而言，出現(xiàn)問題的業(yè)務(wù)板塊并不指電動(dòng)自行車，某種程度上更應(yīng)該做的是未雨綢繆而非亡羊補(bǔ)牢。

誠然，哈啰有著極大的財(cái)務(wù)壓力，長期懷揣上市的夢想也正是為了解決這一點(diǎn)。

早年赴美上市，就曾因連續(xù)虧損最終選擇主動(dòng)撤回；作為背后的殼資源公司和股東之一，永安行在2022~2025年前三季度營收方面同樣出現(xiàn)了四連降，歸母凈利潤在2025年甚至有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢。

如今哈啰旗下?lián)碛斜姸鄻I(yè)務(wù)版圖，與其說是徹底打通出行生態(tài)的多元化嘗試，不如說是在資金壓力下的病急亂投醫(yī)。

共享單車市場有美團(tuán)、打車領(lǐng)域有滴滴和高德、金融市場現(xiàn)存的巨頭們由來已久，更不用說訂酒店等本地生活服務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來，廣撒網(wǎng)和追熱點(diǎn)帶來的結(jié)果很可能是門門通卻門門松，多個(gè)業(yè)務(wù)板塊均因?yàn)檫\(yùn)營和管理方面的問題出現(xiàn)負(fù)面風(fēng)波就是最直接的證明。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)很難從競爭對(duì)手們的手中搶走蛋糕的前提下，不如把重心著眼于未來，目前自動(dòng)駕駛領(lǐng)域仍然處在快速擴(kuò)張期，市場格局遠(yuǎn)未確定。

3月20日，哈啰Robotaxi正式和深圳市寶安區(qū)簽約合作，接下來還會(huì)在深圳建設(shè)全域智能指揮調(diào)度中心，力求把寶安區(qū)打造成能夠輻射港澳、面向全球的業(yè)務(wù)中樞。目前哈啰的首款L4級(jí)自動(dòng)駕駛車型將在今年6月前后正式量產(chǎn)，根據(jù)既定計(jì)劃預(yù)計(jì)到2027年全國部署5萬輛以上。

時(shí)代的發(fā)展潮流通常勢不可擋，隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)日益成熟和安全性逐步提升，再往后自動(dòng)駕駛車輛的滲透率只會(huì)越來越高。

不過藍(lán)海市場也需要時(shí)刻注意競爭對(duì)手們的動(dòng)向，曹操出行在自動(dòng)駕駛方面制定了10年內(nèi)覆蓋100座城市并實(shí)現(xiàn)總交易額1000億以上的目標(biāo)、滴滴已經(jīng)在廣州開啟了全天候的無人載客測試，更不用說較早入局的蘿卜快跑已經(jīng)累計(jì)完成近2000萬次的無人自動(dòng)駕駛訂單。

既然管理水平無法匹配瘋狂的多元化擴(kuò)張，不如把精力聚焦在少數(shù)核心業(yè)務(wù)上持續(xù)深耕，如此哈啰出行或可在未來真正具備一戰(zhàn)之力。