尚博文、郭靂｜金融監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)：原則提煉與法治因應(yīng)

來源 | 《中國人民大學(xué)學(xué)報》2026年第2期

作者 | 尚博文，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院

涉外法治研究院助理教授

北大法律信息網(wǎng)簽約作者

郭靂，北京大學(xué)法學(xué)院教授

數(shù)據(jù)日益成為與資本要素共同發(fā)揮作用、提升金融風(fēng)險識別精準(zhǔn)度的關(guān)鍵要素，如何在認(rèn)識數(shù)據(jù)要素規(guī)律的基礎(chǔ)上豐富完善金融監(jiān)管理論體系，是新時代金融法治研究的重要議題。本文提出“金融監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)”這一核心命題，認(rèn)為現(xiàn)代金融市場中的重大風(fēng)險一定程度上是金融數(shù)據(jù)收集不足、無效利用所引發(fā)的，金融監(jiān)管是對數(shù)據(jù)收集、分析和利用的監(jiān)管；只有將數(shù)據(jù)作為優(yōu)化金融監(jiān)管資源配置、實現(xiàn)效率加持、效能提升的支撐框架，才能實現(xiàn)金融穩(wěn)定、消費者保護和市場效率這三項金融監(jiān)管目標(biāo)。

本文受信息經(jīng)濟學(xué)、信息規(guī)制等經(jīng)典理論的啟發(fā)，建構(gòu)了“DIKA”（Data-information-knowledge-act）概念體系，旨在解釋數(shù)據(jù)、信息、知識和行為等金融監(jiān)管要素的層級關(guān)系。這一體系在金融法中存在雙層映射：第一層映射于投資者適當(dāng)性義務(wù)等具體規(guī)則，目的是實現(xiàn)市場參與者之間數(shù)據(jù)與信息的對等狀態(tài)；第二層則映射于責(zé)任分配與風(fēng)險防范制度，旨在對基于知識的法律行為進行法治約束。

落實金融監(jiān)管目標(biāo)對應(yīng)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，需提煉并聚焦三項基本原則進而分別展開法治因應(yīng)。

首先是金融穩(wěn)定的數(shù)據(jù)協(xié)同流通原則，即通過基于協(xié)同的監(jiān)管體制機制改革使金融監(jiān)管機構(gòu)數(shù)據(jù)覆蓋更廣、價值更高和時效更新。同時，通過加強數(shù)據(jù)的一致性和標(biāo)準(zhǔn)化、共享和重復(fù)使用報告數(shù)據(jù)、融入更優(yōu)規(guī)制理念等方式，降低監(jiān)管數(shù)據(jù)的收集成本和減輕企業(yè)報送負(fù)擔(dān)。對此，我國應(yīng)當(dāng)構(gòu)建金融穩(wěn)定數(shù)據(jù)協(xié)同流通的雙層體系，層次一是通過嵌入數(shù)據(jù)觸點，產(chǎn)生足夠規(guī)模、價值突出和持續(xù)供應(yīng)的金融監(jiān)管數(shù)據(jù)；層次二是推動構(gòu)建金融監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部各部門間、不同金融領(lǐng)域監(jiān)管機構(gòu)之間、非金融監(jiān)管機構(gòu)之間的數(shù)據(jù)協(xié)同暢通流轉(zhuǎn)，加快建設(shè)統(tǒng)一集成的國家金融基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。

其次是金融消費者保護的數(shù)據(jù)公平獲取原則，指的是通過制度構(gòu)建與機制引導(dǎo)增強金融服務(wù)和產(chǎn)品的透明度，為消費者在內(nèi)的金融市場提供質(zhì)量更高、特征更明顯、價值更豐富的數(shù)據(jù)。參考?xì)W盟ESAP等專門機構(gòu)設(shè)立及功能設(shè)定，我國應(yīng)當(dāng)考慮以數(shù)據(jù)開放為核心、數(shù)據(jù)披露和分析系統(tǒng)為依托的數(shù)據(jù)集中供給模式，統(tǒng)籌推進金融監(jiān)管數(shù)據(jù)開放與企業(yè)數(shù)據(jù)向金融消費者的開放獲取，在整個金融系統(tǒng)之間形成更為暢通流轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)流結(jié)構(gòu)。

最后是金融市場效率的數(shù)據(jù)融合復(fù)用原則。數(shù)字化時代資金高效融通的金融市場建設(shè)有賴于法律規(guī)則的實施，融合利用金融不同市場、非金融領(lǐng)域的數(shù)據(jù)，并打破金融市場中的單一主體對數(shù)據(jù)、資本等要素的壟斷從而提升金融市場的效率，包括多領(lǐng)域數(shù)據(jù)融合利用和多主體數(shù)據(jù)重復(fù)利用兩個方面。我國有必要重構(gòu)金融數(shù)據(jù)要素的分野理念，踐行注重社會資源而非個人資源的修法思路，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)流通法律制度重鼓勵促進、輕限制懲戒的核心功能，推動公法保護在數(shù)據(jù)治理中的規(guī)則與實踐中的擴張適用。

而在金融法治理念革新層面，一方面要對金融法與數(shù)據(jù)法的外部關(guān)系進行調(diào)適。步入法律3.0時代的法律之治，應(yīng)當(dāng)明確金融法與數(shù)據(jù)法的邊界并實現(xiàn)交融互通，以專門性法律統(tǒng)合位階較低、彼此間存在沖突的金融數(shù)據(jù)下位法規(guī)、規(guī)章，以協(xié)調(diào)統(tǒng)一、完備高效的金融數(shù)據(jù)法律體系保障金融數(shù)據(jù)要素發(fā)展。同時，完善金融數(shù)據(jù)治理的協(xié)同治理機制，推動實現(xiàn)金融數(shù)據(jù)的多元主體協(xié)同共治。另一方面是對金融持續(xù)監(jiān)管理念的內(nèi)部塑造。應(yīng)當(dāng)以監(jiān)管數(shù)據(jù)的實時收集、流通利用來支撐、并最終尋求代替監(jiān)管規(guī)則的頻繁變動，從要求市場定期提供數(shù)據(jù)并由此修補規(guī)則的延時監(jiān)管形式，最終實現(xiàn)充分分析利用金融數(shù)據(jù)流通的實時監(jiān)管。同時，將監(jiān)管訴求從一味依賴于詳細(xì)、具體的規(guī)則，朝向依靠更高層級、更加寬泛的原則來設(shè)定監(jiān)管對象行為標(biāo)準(zhǔn)的方向邁進，在規(guī)則監(jiān)管與原則監(jiān)管間取得再平衡。

為應(yīng)對百年未有之大變局下層出不窮的新金融風(fēng)險，應(yīng)回歸金融監(jiān)管的理論本源尋求監(jiān)管的正當(dāng)基礎(chǔ)及變革之道。中國金融法治的發(fā)展，必將是一場以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的深刻變革。本文圍繞金融監(jiān)管的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)這一核心命題，提出了“DIKA”概念體系及三項基本原則。未來，應(yīng)當(dāng)推動金融法治理念朝向更多強調(diào)基于原則的持續(xù)監(jiān)管進行轉(zhuǎn)型，并在這個過程中不斷調(diào)適金融法與數(shù)據(jù)法之間的關(guān)系，在金融法制定當(dāng)中積極回應(yīng)數(shù)據(jù)要素、數(shù)字技術(shù)對金融監(jiān)管變革的要求，探索形成以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的中國特色金融監(jiān)管范本。

（以上內(nèi)容為文章節(jié)選）

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責(zé)任編輯 | 王睿

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