布倫特原油沖到120美元，美國汽油破4塊，通脹把美聯儲難住了

物價環比上漲0.9%，創下自2022年5月俄羅斯入侵烏克蘭初期以來的最大單月漲幅

戰爭的后果已然顯現。隨著導彈落入德黑蘭，通脹死灰復燃，新一輪物價危機的陰影加劇了各國央行的擔憂。負責匯編數據的美國勞工統計局指出，美國3月消費者價格指數攀升至3.3%，達到自2022年4月以來的最高水平，打破了自俄羅斯入侵烏克蘭引發物價危機后的通脹回落趨勢。

該機構在一份新聞稿中指出，經季節性調整后，3月消費者價格指數環比上漲0.9%，而2月的漲幅為0.3%。這是四年來最大的單月漲幅。自2022年5月以來，物價還從未在單月內出現過如此強勁的攀升。

價格上漲主要集中在航空票價、服裝、家具及家庭運營、教育和新車領域。相比之下，醫療保健、個人護理以及二手汽車和卡車的價格在今年3月有所回落。

能源價格的上漲助推了物價的整體攀升。美國勞工統計局強調，3月能源指數上漲10.9%，創下自2005年9月以來的最大單月漲幅。其中，汽油指數當月飆升21.2%，是自1967年有記錄以來的最大單月漲幅。

數據顯示，汽油價格的上漲貢獻了所有商品單月漲幅的近四分之三。此外，柴油價格在當月上漲了30.7%，創下自2000年2月以來的最大單月漲幅。

在俄羅斯發動襲擊近兩年后，另一場戰爭再次占據了新聞頭條。今年2月底，美國和以色列對伊朗的打擊引發了一場史無前例的能源危機。作為回應，德黑蘭封鎖了霍爾木茲海峽，這一戰略要道承載著全球五分之一的石油運輸量。

受此影響，原油價格在過去幾周內大幅飆升。作為歐洲基準的布倫特原油價格一度觸及每桶120美元左右，比沖突爆發初期上漲了近70%。

這條海上通道還運輸著全球消費的重要部分天然氣，以及制藥業必需的化學品和對農業至關重要的化肥。封鎖帶來的最直觀后果便是燃料價格的暴漲。在美國，每加侖汽油價格已突破4美元，而柴油價格則在5.5美元左右徘徊，并在全國十幾個州創下歷史新高。

美國勞工統計局指出，3月住房指數也上漲了0.3%。食品指數當月保持不變，其中外出就餐指數上漲0.2%，而家庭食品指數則下降了0.2%。

剔除食品和能源等波動較大項目的核心通脹率在3月上漲了0.2%。這一走勢相對溫和的指標，卻加劇了貨幣政策制定者的疑慮，他們必須密切觀望通脹是否會從燃料蔓延至消費籃子中的其他商品。

物價面臨的新一輪壓力讓美國聯邦儲備委員會陷入困境，此前美聯儲一直在尋找理由，以推進總統唐納德·特朗普所呼吁的降息政策。隨著通脹不斷攀升，今年至少再降低一次借貸成本的目標變得愈發復雜。

分析人士指出，未來的走向將完全取決于中東沖突的持續時間，以及霍爾木茲海峽的石油運輸是否會繼續處于封鎖狀態。無論如何，越來越多的聲音開始認為，美聯儲不應降息，而應考慮通過加息來遏制通脹。

國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃于本周四表示，如果通脹持續加劇，各國央行必須做好提高資金成本的準備。

部分市場分析師對此持更為從容的態度。交易員們依然押注今年會出現降息。在線投資平臺e投睿的美國市場分析師布雷特·肯韋爾認為，核心消費者價格指數保持穩定，達到了自去年12月以來的最高水平，這降低了美聯儲采取加息舉措的可能性。

費德里特愛馬仕公司分析師達米安·麥金太爾解釋稱，近期有呼聲要求提高利率，以應對當前大宗商品引發的通脹。他指出，這種做法似乎并不合適，因為目前的通脹并非源于需求過剩，美聯儲無法通過加息來加以遏制。

美國全國保險公司首席經濟學家凱西·博斯特揚契奇在接受彭博社采訪時強調，即使達成持久協議結束戰爭并全面重新開放霍爾木茲海峽，石油、汽油、柴油及其他大宗商品的供應也需要數月時間才能恢復到戰前水平，進而使價格穩定在沖突前的狀態。