特朗普家族項目遭質疑：50億代幣左手倒右手，價格暴跌誰兜底？

特朗普家族的加密貨幣項目“世界自由金融”正面臨外界的強烈批評。此前，該項目的金庫使用數十億枚自有治理代幣作為抵押，在一家關聯的去中心化金融借貸平臺上借入穩定幣。分析人士指出，這種架構讓人聯想到2022年導致FTX交易所崩潰的循環借貸模式。

據《幣桌資訊》報道，“世界自由金融”的金庫錢包已將約五十億枚自有代幣轉移至加密借貸協議“多洛米特”。該項目借入了約7500萬美元的穩定幣，其中包括6540萬美元的自有“一號美元穩定幣”和1030萬美元的“美元幣”。隨后，超過4000萬美元的資金被轉移至康貝斯機構交易平臺。

這一操作導致“多洛米特”協議的“一號美元穩定幣”資金池利用率飆升至93%左右，致使其他存款人難以提取資金。值得注意的是，“多洛米特”協議的聯合創始人科里·卡普蘭同時兼任“世界自由金融”的首席技術官。

目前，“世界自由金融”的金庫抵押品約占“多洛米特”協議總鎖定價值的55%。據《加密板資訊》分析，這種高度集中的資產結構意味著，一旦自有代幣價格下跌，可能會引發大規模清算。這不僅會產生壞賬，還將嚴重損害平臺上其他存款人的利益。

此外，該代幣在各大交易所和去中心化市場的交易深度有限。任何因清算導致的強制拋售都可能引發價格暴跌，進而加劇抵押品短缺的困境。

盡管規模不可同日而語，但目前的局勢與FTX交易所倒閉前的運作方式如出一轍。當時，與該交易所關聯的交易機構“阿拉米達研究公司”正是利用自有代幣作為抵押，在自家平臺上借入了數十億美元。這種以自有資產作為抵押的“左手倒右手”模式，在系統內部制造了龐大的隱性杠桿。

毋庸置疑，FTX交易所的這套機制曾長期對公眾隱瞞，直到一份泄露的資產負債表引發了擠兌風暴。相比之下，“世界自由金融”的操作在區塊鏈上完全公開透明，這意味著任何人都可以實時追蹤其頭寸變化。

這種透明度雖然無法消除風險，但確實改變了風險的性質。當年FTX交易所的存款人對資金去向一無所知，而如今外界對“世界自由金融”的舉動可謂一目了然。

針對近期的爭議，“世界自由金融”在社交媒體平臺上作出回應，將外界的擔憂斥為“散布恐懼、不確定與懷疑情緒”。該團隊自稱為“基石借款人”，聲稱其操作能為市場上的貸款方創造更高收益，并強調目前“遠未達到清算線”。

相關負責人進一步表示，如果價格走勢不利，他們只需提供更多自有代幣作為抵押即可。盡管作出了上述澄清，該代幣的價格自周三以來仍下跌了近20%。

另一方面，“世界自由金融”及其關聯的“一號美元穩定幣”已成為圍繞特朗普政府腐敗指控的核心焦點。就在上周，美國證券交易委員會與孫宇晨及其名下公司達成了一項1000萬美元的和解協議。

此前，孫宇晨被指控涉嫌銷售未經注冊的證券、進行洗售交易以及隱瞞名人代言等違規行為。據悉，孫宇晨目前大量持有“世界自由金融”代幣以及“特朗普”迷因幣。

美國眾議院金融服務委員會的民主黨議員指控稱，在處理該案件及其他相關事務時，存在“權錢交易”的利益輸送嫌疑。此外，由阿聯酋塔農·本·扎耶德·阿勒納哈揚酋長領導的一家關聯企業，此前簽署了一項價值5億美元的協議，收購了“世界自由金融”49%的股份。

其中，1.87億美元已預先支付給特朗普家族實體，該協議由埃里克·特朗普親自簽署。包括參議員克里斯·墨菲在內的批評人士將這一安排定性為腐敗行為。外界指出，尤其是在特朗普政府撤銷了此前基于國家安全理由禁止阿聯酋獲取英偉達人工智能芯片的禁令后，這種利益交換的嫌疑愈發明顯。

此前，白宮還赦免了因違反《銀行保密法》而被定罪的幣安創始人趙長鵬。美國伊麗莎白·奧耶將此舉斥為“史無前例的腐敗”，因為幣安隨后便斥資20億美元買入了“一號美元穩定幣”。相比之下，運營非托管比特幣混幣平臺“武士錢包”的開發者們卻未能獲得類似的寬大處理。他們因面臨某種程度上相似的指控，被判處了更長的刑期。

針對上述雙重標準，民主黨人多次予以抨擊，并呼吁在懸而未決的《清晰度法案》中加入更嚴格的道德保障條款。該法案旨在為美國加密貨幣行業提供明確的監管框架，以防止政府官員或其家屬在制定監管政策的同時，從加密貨幣項目中牟取私利。

目前，由于加密貨幣游說團體與銀行業游說團體在法案的優先級和利益訴求上存在嚴重分歧，該立法的最終命運依然懸而未決。