啟明星辰：要么被AI摧毀，要么和AI協同進化

Anthropic發布了一款非常強大的模型，叫Claude Mythos。

這個模型在沒有人類專家干預的情況下，攻破了幾乎所有大廠的網絡安全防線，甚至還找到了號稱最安全的操作系統FreeBSD幾十年前的一個漏洞。

這個大模型已經發布預覽版，未來可能會有限制的面向企業應用。

這也意味著，你只需要花幾百或者幾千美元，就可以擁有一個全球頂級網安團隊。

隨著技術的迭代，更多的大模型擁有這個能力不需要太久。可能在幾個月后，使用開源大模型不需要費用就能夠超越人類黑客和網安專家。

能夠實現自主進攻，自然也能實現自主防護。

對于所有網安公司來說，天塌了。

早在2023年ChatGPT掀起全球AI浪潮之初，星空君就在關注網絡安全行業的劇變。

如今，這個行業已經到了另外一個關鍵節點：AI大模型正在重塑網絡安全的攻防格局。

這是網絡安全行業的關鍵節點。

2025年之后，并不是說傳統安全產品沒市場了，而是游戲規則發生了根本變化——從規則驅動變成了AI驅動，從人海戰術變成了智能對抗。對于那些還在抱著防火墻和IDS不思進取的安全廠商來說，難度大了一個數量級。

01

啟明星辰做好準備了嗎？

2026年4月13日，啟明星辰信息技術集團股份有限公司（002439.SZ）發布了2025年年度報告。營業收入23.38億元，同比下降29.49%；歸母凈利潤虧損5.72億元，同比擴大152.90%。

數據來源：iFind

在AI大模型席卷各行各業的大背景下，這家國內網絡安全領域的龍頭企業，正在經歷一場前所未有的轉型陣痛。營收下滑、虧損擴大，但現金流改善、AI業務突破——這是一份充滿矛盾的答卷。

這是一場關乎生存、關乎未來的突圍戰。啟明星辰能否在陣痛中完成蛻變？

然而有個指標讓星空君眼前一亮。

經營性現金流凈額2.87億元，同比大增191.07%，實現了由負轉正的突破。

數據來源：iFind

要知道，現金流是企業的血液。在營收下滑、虧損擴大的情況下，經營現金流能夠實現大幅改善，說明公司的回款能力和運營效率在提升。

年報披露的數據印證了這一點：啟明星辰連續8個季度實現應收賬款下降，銷售回款效率顯著提升。報告期內三費（銷售費用、管理費用、研發費用）同比縮減8.68%，精細化管理的成效開始顯現。

但營收下滑的事實同樣不容忽視。

23.38億元的營收，相比2024年的33.15億元，減少了近10億元。這是啟明星辰近年來罕見的營收大幅下滑。

02

營收之謎：主動調整還是被動收縮？

2025年，啟明星辰營收下滑29.49%，從33.15億元降至23.38億元。

營收下滑的首要原因是與中國移動業務協同的階段性調整。

啟明星辰在年報中坦承："與中國移動的業務協同，正步入結構優化與質效提升的深化階段。雖然雙方關聯交易的總額同比有所下降，但更具質量的中移自采業務收入實現了同比增長，從規模擴張向質效升級轉變。"

說白了，中國移動這個"大客戶"的采購模式變了。從過去的總包集成轉向自采為主，啟明星辰能拿到的集成項目收入少了，但核心產品直接銷售的收入在增加。這種轉變短期內確實影響了營收規模，但長期看有利于提升毛利率和盈利能力。

與此同時，公司主動調整低毛利集成業務也是營收下滑的重要原因。

網絡安全行業的集成業務，說白了就是"拉網線、裝設備"的體力活，毛利低、賬期長、回款難。啟明星辰在2025年主動收縮了這部分業務，雖然營收少了，但業務質量在提升。

另一個容易被忽視的因素是行業周期的影響。

2025年是"十四五"規劃收官之年，政府、國企的信息化預算普遍收緊，網絡安全行業的整體增速放緩。啟明星辰作為行業龍頭，首當其沖受到影響。

但你要知道，短期的營收下滑不等于長期的競爭力喪失。

啟明星辰在年報中明確表示，公司正在"從規模擴張向質效升級轉變"，這種主動調整雖然痛苦，但可能是必要的。

03

AI突圍：大模型時代的安全新賽道

盡管整體業績承壓，啟明星辰在AI安全領域的布局卻取得了實質性突破。

2025年，公司研發投入占營業收入比重高達31.19%，在營收下滑的情況下依然保持高比例研發投入，說明管理層對技術創新的重視。

啟明星辰在AI安全領域的核心進展是什么？

大模型應用防火墻（MAF）的推出是最大亮點。

這是啟明星辰開創性提出的新品類，專門針對大模型應用的安全防護。MAF能夠有效防御針對大模型的提示詞注入、數據投毒、模型竊取等新型攻擊，為大模型應用提供全方位的安全防護。

年報披露，MAF"已成為業界共識的新品類，為AI應用安全樹立了技術標桿"。這意味著啟明星辰在AI安全這個新賽道上，已經搶占了先機。

"安星智能體矩陣"是另一個重要布局。

啟明星辰基于泰合網絡安全大模型，打造了覆蓋態勢感知、威脅情報、安全檢測、應用防護、數據安全等核心產品的智能體矩陣。這些AI智能體能夠自主完成安全分析、威脅研判、響應處置等任務，大幅提升安全運營的效率。

舉個例子，星空君實測了啟明星辰的AI安全運營平臺，發現其在威脅檢測的準確率和響應速度上確實比傳統規則引擎有顯著提升。雖然還不能完全替代人工，但已經能夠承擔80%的常規安全運營工作。

面向個人和家庭（toC/toH）市場的拓展也在加速。

啟明星辰推出了安全云電腦方案，實現了千萬級收入、百萬級月活用戶。這是公司從傳統政企市場向消費市場拓展的重要嘗試。

但測試中也發現了一些問題。消費級安全產品的用戶付費意愿一言難盡，大部分用戶還是習慣于"免費使用"。如何在C端市場建立可持續的商業模式，啟明星辰還在探索中。

04

中國移動協同：從蜜月期到磨合期

啟明星辰與中國移動的戰略協同，是2022年行業最重磅的合作之一。中移資本以23.37%的持股比例成為公司第一大股東，王佳、嚴立夫婦的持股比例降至約22%。

如今，這場"婚姻"已經進入了第三個年頭，從蜜月期進入了磨合期。

雙方在2025年的協同取得了哪些進展？

專線衛士產品累計服務7.2萬政企客戶，日均防御攻擊超10萬次。

這是啟明星辰與中國移動專線業務融合的成功案例。通過將安全能力嵌入移動專線，啟明星辰為中小企業提供了"網絡+安全"的一體化服務，實現了規模化、普惠化的安全服務。

基于移動云構建的集約化密碼服務與云原生安全體系也在推進。

啟明星辰的安全能力與移動云深度集成，為云上客戶提供原生的安全防護。這種"云網安"一體化的模式，是雙方協同的核心方向。

但協同的陣痛也在顯現。

年報坦承"雙方關聯交易的總額同比有所下降"，這直接導致了啟明星辰營收的下滑。從過去的大包大攬到現在的精選項目，中國移動對供應商的要求在提高，啟明星辰也需要適應這種變化。

說白了，中國移動不再是那個"人傻錢多"的大客戶，而是要求供應商提供真正有價值的產品和服務。這種轉變對啟明星辰來說，短期是陣痛，長期是利好。

當中國移動完成供應鏈的優化升級，那些真正有技術實力的供應商將獲得更大的市場份額，而那些靠關系吃飯的集成商將被淘汰。啟明星辰能否在洗牌中勝出，取決于其產品和技術的硬實力。

05

AI的確定以及不確定

對于啟明星辰而言，AI安全可能就是那條足夠長的坡，31.19%的研發投入占比就是那把足夠濕的雪，啟明星辰正處于滾雪球的艱難爬坡階段。

2025年的年報，雖然在營收和利潤上令人失望，但現金流的改善、AI業務的突破、與中國移動協同的深化，都預示著公司正在經歷一場必要的轉型。

從規模擴張向質效升級轉變，從集成業務向產品業務轉變，從傳統安全向AI安全轉變——這三重轉變雖然痛苦，但可能是啟明星辰實現長期健康發展的必由之路。

讓我們拭目以待，這家國內網絡安全的龍頭企業，能否在轉型的陣痛中完成蛻變，能否在AI時代的安全戰場上占據一席之地。

好戲，或許才剛剛開始。