伊朗戰(zhàn)爭嚇壞美國人，信心指數(shù)一個月掉10%，物價油價一起漲

2026年4月，美國消費者信心指數(shù)跌到47.6，創(chuàng)下密歇根大學這項調(diào)查74年來的新低。這事表面看是伊朗戰(zhàn)事后油價和物價帶來的不安，往前看，又連著關(guān)稅預期、股市波動和過去幾年未散的通脹記憶。問題是，這次創(chuàng)紀錄的低迷，究竟只是戰(zhàn)時恐慌，還是美國經(jīng)濟情緒真的變了？

消費者持續(xù)對食品雜貨價格感到焦慮。美國消費者對經(jīng)濟的悲觀情緒達到了有史以來的最高點。

上周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2026年4月密歇根大學消費者信心指數(shù)降至47.6。這一數(shù)據(jù)較3月份的53.3下降了10.7%，創(chuàng)下該調(diào)查74年歷史上的最低紀錄。

此前，該指數(shù)的歷史最低點為50，出現(xiàn)在2022年6月拜登總統(tǒng)執(zhí)政期間的疫后通脹危機最嚴重時期，當時全國各地的家庭正飽受汽油價格和食品雜貨賬單飆升的擠壓。如今，在特朗普第二任期的過去九個月內(nèi)，已經(jīng)出現(xiàn)了三次史上最低的消費者信心指數(shù)。

這一具有里程碑意義的數(shù)據(jù)帶有沉重的政治意味。拜登時期在2022年6月創(chuàng)下的數(shù)據(jù)低谷，曾是共和黨人在2022年中期選舉和整個2024年競選期間的標志性攻擊靶點。共和黨人當時聲稱，這證明了拜登的經(jīng)濟管理未能惠及普通美國人。

如今，隨著特朗普創(chuàng)下明顯更糟的紀錄，政治攻守之勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。經(jīng)濟學家指出，導致這兩次信心低谷的原因不僅在程度上有所不同，在本質(zhì)上也大相徑庭。

導致4月份數(shù)據(jù)崩盤的直接原因是伊朗戰(zhàn)爭。調(diào)查主管喬安妮·許指出，自沖突爆發(fā)以來，消費者信心一直在下滑，本月各個年齡段、收入階層和政治黨派的群體都出現(xiàn)了信心下降。這種廣泛的信心侵蝕表明，當前的經(jīng)濟焦慮已經(jīng)超越了黨派界限。

數(shù)據(jù)顯示，消費者對未來一年的商業(yè)狀況預期暴跌了約20%，目前比一年前的水平低了6%。此外，對個人財務狀況的評估也下降了約11%，消費者將物價上漲和資產(chǎn)價值縮水列為他們的主要擔憂。

關(guān)鍵在于，4月份調(diào)查中98%的采訪都是在4月7日宣布臨時?；鹬巴瓿傻摹＿@意味著該數(shù)據(jù)捕捉到的是戰(zhàn)爭恐慌的頂峰，可能會在5月份的最終數(shù)據(jù)中出現(xiàn)部分回升。喬安妮·許表示：“一旦消費者確信伊朗沖突造成的供應鏈中斷已經(jīng)解決，且汽油價格已經(jīng)回落，經(jīng)濟預期可能會有所改善?！?/strong>

這場戰(zhàn)爭正在加劇那些早已潛伏的經(jīng)濟壓力。美國勞工統(tǒng)計局在發(fā)布消費者信心調(diào)查的同一天公布了3月份的物價數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，所有項目的消費者價格指數(shù)環(huán)比上漲了0.9%，年化率接近11%，其中能源價格是主要推手。

消費者對未來一年的通脹預期從3月份的3.8%飆升至4月份的4.8%，創(chuàng)下自2025年4月以來的最大單月漲幅。對未來五年的通脹預期也升至3.4%，達到自2025年11月以來的最高水平。

2022年拜登時期的信心低谷絕大程度上是一個關(guān)于通脹的故事：當時美聯(lián)儲反應遲緩，供應鏈仍因疫情而受阻，俄羅斯入侵烏克蘭后能源價格飆升。相比之下，當前的信心崩盤則更為復雜。關(guān)稅政策的不確定性、伊朗沖突、能源成本飆升，以及動搖退休賬戶的股市震蕩正在交織疊加，從多個方向?qū)οM者造成沖擊。

在拜登執(zhí)政的最艱難時期，隨著通脹降溫和美聯(lián)儲加息政策見效，消費者信心最終得以恢復。但這一次的復蘇之路卻顯得不那么明朗。

與疫后時代的供應鏈中斷不同，關(guān)鍵產(chǎn)油區(qū)的地緣政治沖突很難通過貨幣政策來解決。此外，暫停征收關(guān)稅曾在4月中旬短暫提振了市場，但戰(zhàn)爭卻不會因為白宮的一紙新聞稿而平息。

消費者信心是一個前瞻性指標。當美國人感到如此悲觀時，他們往往會削減非必要支出，推遲大宗購買，并將財務謹慎置于消費之上。受高物價影響，4月份耐用品和汽車的購買環(huán)境急劇惡化。經(jīng)濟學家指出，如果4月份的初步數(shù)據(jù)在最終報告中維持原狀甚至進一步惡化，那么在伊朗沖突帶來的供應鏈沖擊之外，需求端萎縮的風險將變得難以忽視。

盡管如此，我們?nèi)杂斜匾岢鲆粋€極少被問及的問題：消費者信心在衡量經(jīng)濟現(xiàn)實方面究竟有多準確？坦率地說，并不怎么準確。

密歇根大學的調(diào)查詢問的是人們對經(jīng)濟的主觀感受，而非他們在經(jīng)濟活動中的實際行為。至少在過去十年里，經(jīng)濟學家已經(jīng)記錄到這二者之間正在不斷擴大且令人深感不安的分歧。自2021年左右以來，消費者信心指數(shù)一直連續(xù)低于基礎(chǔ)經(jīng)濟數(shù)據(jù)所預示的水平。

實際上，美國的失業(yè)率一直保持在歷史低位附近。經(jīng)通脹調(diào)整后的家庭收入中位數(shù)也有所上升。根據(jù)美國企業(yè)研究所最近的一項分析，自1979年以來，美國中上階層家庭的比例已經(jīng)增加了兩倍。幾乎按照所有傳統(tǒng)的衡量標準，美國經(jīng)濟的實際表現(xiàn)都優(yōu)于消費者信心所反映的狀況。自那時起，經(jīng)濟學家們就一直在努力解釋這一落差。

造成這種現(xiàn)象的部分原因在于媒體環(huán)境。一項具有里程碑意義的研究發(fā)現(xiàn)，美國人的經(jīng)濟認知越來越不受自身財務狀況的影響，而是被他們所消費的新聞和社交媒體所塑造。這兩者都有強烈的動機去放大恐慌情緒。

算法不會向你展示4.4%的失業(yè)率。它推送的是倒閉的工廠、失去家園的家庭，以及預測經(jīng)濟衰退的分析師。無論災難是否真的發(fā)生，反復接觸經(jīng)濟災難化的信息，都會不可避免地侵蝕消費者的信心。

另一個值得銘記的數(shù)據(jù)是：在2000年1月，消費者信心指數(shù)曾創(chuàng)下112的歷史新高。然而僅僅六個月后，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，美國經(jīng)濟開始大規(guī)模流失工作崗位。

但無論如何，這項最差紀錄現(xiàn)已正式確立。它究竟標志著觸底反彈，還是更糟情況的開端，或許取決于戰(zhàn)火平息的速度。

眼下這場信心下墜，說到底，是戰(zhàn)爭沖擊、物價壓力和政策不確定性一起壓到了普通人的日子上。消費者信心有時像車上的溫度計，未必能把整臺發(fā)動機的情況說準，可一旦數(shù)字一路往下掉，人踩油門還是會先猶豫一下，花錢、買車、換大件都可能跟著慢下來；要是戰(zhàn)火和油價遲遲穩(wěn)不住，這股冷意就不只是情緒了。接下來是很快緩一口氣，還是繼續(xù)往下沉，恐怕還得看接下來的幾步怎么走。