湖北
散戶在金融市場里最容易犯的錯誤是什么？最容易犯的錯誤，就是你心理層面的這些偏差。今天我就講兩個我認為對散戶來說最致命的心理偏差——真的是最致命的，沒有之三。
第一個叫做“后驗視角”。 什么是后驗視角？就是總喜歡站在當下去回看以前的事情，說“早知道怎樣怎樣就好了”。我舉個例子，就像美股前陣子經歷了一輪快速、有點恐慌的下跌，雖然沒跌到很深，但很快又拉了回來。拉回來之后，很多人就會站在現在回看說：“你看，沒事啊，又漲回來了。”
但問題是，如果你真的在那個市場中的時候，在它往下急殺的那一天，你說你不恐慌？那不可能。在市場快速下殺的時候，你會慌得不得了，從而有可能被洗掉。你這次沒被洗掉，可能純粹是運氣——比如剛好那幾天忙，沒時間看賬戶。
那為什么我敢篤定說，散戶在盤中或某個區間內的波動中一定會被洗走呢？ 因為這是散戶的第二個人性層面的心理偏差，叫做“線性外推”。
我們的思維是喜歡線性外推的。你看到一個東西跌的時候，總會擔心它繼續跌下去；你看到一個東西漲的時候，就會想它會繼續漲上去。所以為什么說“投資是反人性的”，大家應該有一點點感覺了吧。
就這么兩個東西，一個“后驗視角”，一個“線性外推”。如果你在市場里能時刻提醒自己注意有沒有犯這兩方面的錯誤，我相信你的投資會變得更科學、更理性。
但是呢，絕大部分人哪怕看完這條視頻，你還是會犯這兩個錯誤。為什么？因為這是根植在我們基因里的人性。
- 后驗視角會讓人忘記疼痛，
- 線性外推會讓散戶的行為變成追漲殺跌。
這兩個結合起來，就會造成散戶一直在追漲殺跌——200多年了都是這樣，甚至往前數5000年也是這樣。因為這是人性。所以為什么“動量因子”在過去200年里都奏效？很簡單，Because it works，因為這是人性。
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