郵箱里突然塞滿了跨國藥企的合作邀約 對話英矽智能CEO亞歷克斯：AI制藥下半場，商業(yè)模式定生死

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2026年4月17日至22日，美國癌癥研究協(xié)會（AACR）年會在圣地亞哥召開，在這場全球腫瘤學(xué)領(lǐng)域的頂級盛會上，中國創(chuàng)新藥再度迎來“高光時刻”，與往年不同的是，由AI驅(qū)動的新藥研發(fā)備受矚目；而在國內(nèi)，截至4月20日上午，AI制藥公司英矽智能今年以來股價已大漲超80%。

2014年，在美國成立英矽智能的亞歷克斯·扎沃隆科夫（Alex Zhavoronkov）想不到自己會在5年后，把公司落戶在1萬多公里之外的上海；他也想不到12年后的某天，自己的郵箱會擠滿跨國藥企的合作邀約，但在今年3月30日，這一幕發(fā)生了。

3月29日，英矽智能宣布與全球制藥龍頭禮來達成一項AI制藥合作，以最高27.5億美元的交易總額，刷新了全球AI制藥早期管線授權(quán)紀(jì)錄——而由于合同金額巨大，這一交易還觸發(fā)了美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會的反壟斷審查，外界盛傳公司很可能被禮來收購。

盡管收購的相關(guān)消息是謠言，可上述事項讓AI制藥的熱度再度翻滾。與2021年的行業(yè)爆發(fā)不同，藥企對“AI打破制藥‘十年十億美元’限制”的信心有所折損，但跨國藥企瘋狂砸錢，仍讓這一賽道閃耀著神秘的光環(huán)。

近日，亞歷克斯在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，選擇“以中國為中心”的發(fā)展戰(zhàn)略是自己創(chuàng)業(yè)以來做出的重要決定之一。

跨國藥企的邀約信突然涌進郵箱

在與禮來合作的消息官宣10小時后，亞歷克斯突然發(fā)現(xiàn)自己的郵箱App不斷冒出小紅點：好幾家國際大藥企發(fā)來郵件，都表達了非常明確的合作意向。

在此之前，英矽智能已經(jīng)是AI制藥行業(yè)啟動跨國合作的領(lǐng)頭羊，也是中國最早跟海外大藥企簽訂戰(zhàn)略合作的企業(yè)之一，比如2022年與賽諾菲簽署戰(zhàn)略合作，以12億美元的總金額和2100多萬美元的首付款，創(chuàng)下當(dāng)時AI制藥領(lǐng)域亞太區(qū)最高首付款紀(jì)錄；另外，公司也是中國最早把自研管線BD（商務(wù)拓展）交易出去的，2023年實現(xiàn)了USP1項目對外授權(quán)，獲得8000萬美元首付款，該合作的總金額逾10億美元。

但這并不意味著跨國藥企會排隊上門來找合作。AI制藥作為近年來的新興事物，跨國藥企高層通常對新技術(shù)態(tài)度積極，但中層管理者普遍保守，對中國AI制藥能力更是普遍持觀望、懷疑態(tài)度，不愿輕易試水。

亞歷克斯感覺，與禮來的這一單，很有希望打開全球藥企對中國AI制藥能力的信任閘門。一方面，禮來市值高近9000億美元，是全球制藥公司中當(dāng)之無愧的巨無霸，其每一項重大決策都具有行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的作用。

另一方面，自2024年10月禮來宣布任命托馬斯·福斯（Thomas J. Fuchs）為公司首任首席人工智能官以來，公司內(nèi)部的AI團隊能力斷層式領(lǐng)先，但仍愿意砸下總額最高27.5億美元和外部公司合作，這本身是極強的背書。

“我與禮來的計算機設(shè)計與自動化平臺負(fù)責(zé)人Jiye Shi博士認(rèn)識有10年了，也知道在全球藥企中，禮來團隊的AI能力是斷層式領(lǐng)先。”亞歷克斯告訴記者，很多人認(rèn)為英矽智能和跨國藥企的AI團隊是競爭關(guān)系，但據(jù)團隊觀察，一家藥企的AI團隊越是領(lǐng)先，就越愿意和專業(yè)的AI制藥公司進行合作，尋求互補。這是因為大藥企的AI強在數(shù)據(jù)、場景、臨床，而英矽智能的優(yōu)勢在生成算法、分子創(chuàng)造、快速驗證。

英矽智能創(chuàng)始人兼CEO亞歷克斯·扎沃隆科夫（Alex Zhavoronkov）

圖片來源：受訪者供圖

軟件用來交朋友，管線用來賺大錢

大藥企對AI制藥保持謹(jǐn)慎態(tài)度，并非沒有緣由。

醫(yī)藥行業(yè)素有“雙十定律”的說法：一款新藥從研發(fā)到上市，通常需要耗時十年、耗資十億美元。根據(jù)德勤的研究，如果計入失敗臨床成本，全球TOP藥企將一款新藥成功推向市場的平均成本已從2010年的11.88億美元增加到2022年的22.84億美元。

研發(fā)成本飆升、開發(fā)難度加大、臨床失敗率居高不下，讓跨國藥企不得不尋找新的破局路徑。2021年，隨著AlphaFold2發(fā)布、首個AI設(shè)計的分子進入臨床，AI制藥被視作新藥研發(fā)的“最優(yōu)解”，資本與藥企紛紛涌入。

但熱潮之下，現(xiàn)實很快顯現(xiàn)。隨著越來越多由AI主導(dǎo)的新藥進入臨床階段，試驗失敗案例接連出現(xiàn)，AI“降本增效、降低風(fēng)險”的光環(huán)逐漸褪色。與此同時，大量公司盲目追逐大模型熱潮，卻始終沒有跑通可持續(xù)的商業(yè)模式。

“每六個月甚至更短的時間內(nèi)，AI技術(shù)就會迭代，現(xiàn)在有很多公司不遺余力地去開發(fā)一些基礎(chǔ)大模型，但這些基礎(chǔ)大模型每隔六個月就會被淘汰，所以他們需要不斷從市場中去募資，一旦資金流斷了，業(yè)務(wù)模式就不可持續(xù)，我們要做的是要維持可持續(xù)的發(fā)展。”亞歷克斯坦言，商業(yè)模式能否跑通，決定AI制藥公司的生死。

根據(jù)年報，英矽智能2025年共實現(xiàn)收入5623.9萬美元，業(yè)務(wù)模式包括藥物發(fā)現(xiàn)、管線開發(fā)、軟件解決方案及其他與非醫(yī)藥領(lǐng)域相關(guān)的發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)。其中，收入占比87%的藥物發(fā)現(xiàn)和管線開發(fā)貢獻，指的是藥物研發(fā)項目對外授權(quán)以及與大型藥企進行戰(zhàn)略合作，從首付款、里程碑付款等獲得收入。

英矽智能2025年收入構(gòu)成

圖片來源：公司年報

英矽智能聯(lián)合CEO兼首席科學(xué)官任峰是亞歷克斯在中國的重要合伙人，他對《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋，當(dāng)前AI制藥行業(yè)主要有三種商業(yè)模式，包括向藥企出售軟件平臺的SaaS模式、提供研發(fā)服務(wù)的AI+CRO模式，以及自研管線并通過授權(quán)變現(xiàn)的AI+Biotech模式。在他看來，前兩種模式收入天花板明顯，更適合作為合作入口“用來交朋友”，真正能支撐公司持續(xù)成長的還是自研管線的價值變現(xiàn)，即“靠管線賺大錢”。

“我們不是在淘金潮里賣水的，而是賣鏟子的人。到最后階段，我們更想親自挖金礦，而不只是賣鏟子。”任峰表示，公司不會改變以AI+Biotech為主的定位，未來3到5年BD仍將是公司主要收入來源。

美國是第一大市場，但中國更適合扎根

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，自2025年底登陸港股市場以來，英矽智能一共宣布了2筆跨國藥企披露金額的合作和4筆國內(nèi)藥企披露金額的合作，其中跨國合作單筆金額為8.88億美元到27.5億美元；國內(nèi)合作則集中在數(shù)千萬美元至1.2億美元區(qū)間，金額差距明顯。

根據(jù)年報，美國市場是英矽智能的第一收入來源，在來自集團客戶合約的收入中，美國收入占比達到56.14%；中國市場收入1859.5萬美元，占比僅為三分之一左右。據(jù)任峰透露，公司大部分客戶來自海外。

“我們收到了很多國內(nèi)藥企的合作需求，但價格一般談不上去。”據(jù)任峰觀察，出于文化習(xí)慣，不同于海外藥企傾向與外部AI制藥公司合作，國內(nèi)藥企更愿意自建團隊推動自身AI藥物研發(fā)能力的發(fā)展，要把這些東西把握在自己手里。

在亞歷克斯看來，公司2019年落戶上海并組建藥物研發(fā)團隊，是自己創(chuàng)業(yè)以來做的最正確的決定，公司因此獲得了高效驗證的能力，“AI讓我們有能力創(chuàng)造出具有高價值的藥物，但這些藥物往往需要大量的實驗進行驗證，在全球沒有第二個像中國這么適合的地方，讓我們?nèi)プ鲞@一件事情了”。

亞歷克斯坦言，美國AI制藥行業(yè)的優(yōu)勢是資本雄厚，資金集中在谷歌、微軟、Meta等科技巨頭手中，可投入算力與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；中國的短板在于早期資本投入有限，但眼下資金正加速流入AI制藥領(lǐng)域，而且突出的效率優(yōu)勢是其他國家難以匹敵的。

亞歷克斯舉了個例子，目前團隊開發(fā)一個模型需要約6個月，但驗證其有效性需要6年——這正是理論人工智能與實用人工智能之間的脫節(jié)。但在中國，團隊可以快速合成分子、進行分子測試、開展小鼠實驗、猴子實驗，甚至推進人類臨床試驗。目前，全球越來越多的新藥源自中國，中國的基礎(chǔ)設(shè)施、政府支持以及人才資源，有助于公司開展大規(guī)模實驗來獲取數(shù)據(jù)，幫助團隊進行藥物驗證，這是英矽智能選擇深耕中國市場、并實施以中國為中心的發(fā)展戰(zhàn)略的核心原因。

牽手大模型廠商，計劃走出制藥的圈子

在博鰲亞洲論壇一個分論壇現(xiàn)場，中國國際商會副主席張少剛引用了一位在華跨國企業(yè)高管的比喻——“中國正成為全球企業(yè)的健身房”。

實際上，英矽智能并非唯一看重中國產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的企業(yè)。近年來，中國借助工程化優(yōu)勢和成本優(yōu)勢成為全球創(chuàng)新藥的創(chuàng)新源頭。微軟、亞馬遜、甲骨文、Meta等海外科技巨頭以及阿里、騰訊等國內(nèi)企業(yè)，也均在布局AI制藥相關(guān)領(lǐng)域，但整體仍處于早期探索階段。

這無疑會加劇AI制藥領(lǐng)域的競爭，但亞歷克斯很興奮，“設(shè)想一下，將來大家在電腦上用著自己最喜歡的一個AI供應(yīng)商的大語言模型，通過對話的方式就可以做新藥創(chuàng)新和研發(fā)，這會是一件多么美妙的事情”。

于是，英矽智能在今年1月發(fā)布了一個基礎(chǔ)模型訓(xùn)練框架MMAI Gym，直接目標(biāo)受眾是大模型廠商，藥企是最終的應(yīng)用方。亞歷克斯告訴記者，他認(rèn)為這一平臺的重要性未來甚至?xí)^公司已有的一體化人工智能藥物研發(fā)平臺Pharma.AI。

而且，大模型廠商是普及AI制藥認(rèn)知的關(guān)鍵入口。當(dāng)前，不少藥企內(nèi)部AI能力薄弱，對行業(yè)生態(tài)缺乏了解，決策依賴通用大模型給出的信息。MMAI Gym的價值，在于讓更多大模型具備藥物研發(fā)基礎(chǔ)能力，進而擴大行業(yè)整體應(yīng)用空間。

但亞歷克斯強調(diào)，即便行業(yè)門檻降低，工程化驗證能力依然是重要的壁壘。AI可以生成分子結(jié)構(gòu)，但無法替代合成、實驗、安全性評價與臨床驗證的全鏈條流程，這如同火箭發(fā)射，任何環(huán)節(jié)缺失都難以走向最終落地。

亞歷克斯認(rèn)為，真正具備競爭力的AI制藥平臺，必須同時具備AI技術(shù)能力與藥物發(fā)現(xiàn)能力。公司開放MMAI Gym并非讓利，而是通過大規(guī)模用戶使用反饋迭代模型，再依托中國的基礎(chǔ)設(shè)施、人才與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢完成實驗驗證，形成“模型迭代—數(shù)據(jù)驗證—效率提升”的閉環(huán)。

值得注意的是，英矽智能目前最關(guān)注的仍然是臨床前候選藥物，這一市場的競爭非常激烈，且將愈發(fā)激烈。亞歷克斯透露，公司有意走出制藥的圈子，探索更多行業(yè)的可能性。具體來說，分子生成、性能預(yù)測、分子對接等技術(shù)，可復(fù)用在新材料、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體、儲能、抗衰老等領(lǐng)域，跨場景數(shù)據(jù)反過來又能提升制藥模型的精度。

亞歷克斯預(yù)計，未來AI在材料科學(xué)的應(yīng)用規(guī)模，甚至可能超過制藥領(lǐng)域。