惠州首富敲鐘！勝宏科技港股上市，首日盤中大漲60%，其為英偉達供應商

靠著搭上全球芯片巨頭英偉達，廣東惠州一家小廠上演“草根逆襲”戲碼。

4月21日，勝宏科技（300476.SZ;02476.HK）正式登陸港交所主板，開盤價報330港元/股，較發行價209.88港元大幅上漲57.23%，盤中最高漲幅達60.19%，市場認購熱情高漲。截至發稿，勝宏科技港股報313.8港元，總市值3039億港元。

當天午間，勝宏科技在A股報收329元/股，跌幅為4.08%。

公開資料顯示，勝宏科技本次全球發售所得款項凈額約為172.87億港元，超越牧原股份H股（120.99億港元），成為今年以來最大規模的港股IPO。

近兩年A股市值飆升

分紅水平逐年高漲

公開資料顯示，勝宏科技是全球領先的人工智能及高性能計算PCB供應商，專注于高階HDI、高多層PCB的研發、生產和銷售，產品廣泛應用于人工智能、新能源汽車、高速網絡通信等高增長領域。

PCB被譽為“電子產品之母”，拆解任何電子設備，其核心都離不開承載著密集電路與元器件的電路板。PCB廣泛應用于通信電子、消費電子、計算機、汽車電子、工業控制、醫療器械、國防及航空航天等領域，也是全球電子元件細分產業中產值占比最大的行業。

在人工智能技術爆發式增長的當下，勝宏科技已成為全球領先的人工智能及高性能計算印刷電路板供應商。根據弗若斯特沙利文的資料，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB（印制電路板）收入規模計，勝宏科技的市場份額位居全球第一。

招股書顯示，2023年至2025年，公司營業收入從79.31億元（人民幣，下同）躍升至192.92億元，三年近乎翻倍；凈利潤更是從6.71億元暴漲至43.12億元，增長5.42倍，2025年的同比增速更是高達273.52%。

分地區看，在去年勝宏科技的營收中，76.83%來自直接出口，內銷收入占比則為23.17%。

2024年初至今，勝宏科技A股市值宛如坐上火箭般，從不足200億元飆升至超2800億元，暴漲超14倍。

勝宏科技此次港股IPO吸引了眾多知名基石投資者，包括中信資本旗下的CPE Rosewood、云鋒基金旗下的New Alternative Limited與New Golden Future Limited、高瓴資本旗下HHLRA、陽光人壽、博時國際、信銀投資等，合計認購總額約9.97億美元。

勝宏科技的創始人、董事長兼實際控制人為陳濤。根據招股書披露，IPO前，陳濤及其一致行動人合計持有公司已發行股份總數的約30.94%。

值得注意的是，在高達百億規模港股IPO募資的同時，勝宏科技于今年3月披露了高達200億元的年度投資計劃。具體來看，今年，勝宏科技及子公司計劃投資總額不超過200億元，其中固定資產投資計劃不超過180億元，投資范圍包括新廠房及工程建設、設備購置、自動化產線改造升級等投資事宜；股權投資計劃不超過20億元，涉及投資主體包括公司及合并報表范圍內的子公司。

2025年年報顯示，期末，公司賬上貨幣資金32.8億元，交易性金融資產1.37億元；同時存在短期借款15億元，長期借款38.67億元。經計算，公司期末長期、短期借款金額合計約53.67億元，遠超同期末貨幣資金金額。

不過在此背景之下，勝宏科技仍拋出了大手筆分紅計劃，且分紅規模遠超此前分紅水平。

具體來看，據勝宏科技2025年年度分紅派息實施公告，公司2025年年度權益分派方案為以公司現有總股本剔除已回購股份后的8.72億股為基數，向全體股東每10股派19.949377元現金。經計算，公司2025年分紅金額約為17.4億元。而據公司往年披露的分紅派息實施公告，2022-2024年，公司現金分紅規模分別約為1.62億元、1.63億元、2.58億元。

為英偉達供應商

實控人夫婦成百億富豪

今年54歲的陳濤見證了中國PCB產業高速發展歷程。

1989年，17歲的陳濤從甘肅隴南的小山溝里走出，來到祖國的西北，在新疆武警某支隊服役。退役后陳濤在喀什二輕局工作，端上了別人羨慕的“鐵飯碗”。1995年，一個偶然的機會，陳濤來到廣東出差。這趟七天七夜的廣東行，成為他人生的一個重大轉折點，讓他毅然放棄穩定工作，南下惠州闖蕩。

2003年，陳濤創辦了勝華電子（勝宏科技的雛形），初創公司，自己不懂技術，又沒有資金去聘請高技術人才，這直接“逼”著陳濤自己去學習，神奇的是，陳濤通過自學考取了各類職業證書，并成為了PCB高級工程師。

2006年，勝宏科技前身勝宏有限成立，2015年，經過陳濤的“摸爬滾打”和好學的精神，勝宏科技已經具備一定規模，并在深交所上市。

陳濤

勝宏科技的快速崛起，離不開其對國際頭部大客戶的深耕——這一戰略思路，在與英偉達的合作中體現得淋漓盡致。

在2020年，英偉達還不曾顯山露水的時候，勝宏科技就通過技術突破，進入英偉達供應鏈中，開始為英偉達提供PCB產品。2025年，勝宏科技正式成為英偉達Tier1供應商。數據顯示，2025年全年，英偉達GB200/GB300相關產品，將給勝宏科技帶來超過100億元的營收，占其總營收的60%以上。

去年5月，英偉達CEO黃仁勛在出席臺北電腦展COMPUTEX2025期間，曾設宴款待英偉達的供應鏈合作伙伴。據悉，到場的有臺積電、聯發科、矽品、廣達、宏碁、緯創、華碩等中國臺灣地區的電子巨頭，其中勝宏科技是此次宴會唯一受邀的大陸企業。

從H100到最新的B200，黃仁勛的AI服務器需要更高階的PCB技術，而這正是勝宏科技的核心優勢所在：公司是全球首批實現6階24層HDI產品大規模生產的企業之一，且同時具備8階28層HDI與16層任意互連HDI技術能力。

去年底公布的《2025年胡潤百富榜》上，勝宏科技創始人陳濤、劉春蘭夫婦身家一年暴漲560億，達到650億元，排名飆升了495位，這位被黃仁勛視為在中國的核心合作伙伴的“關鍵先生”，一舉成為廣東惠州首富，在榜單上排名第81位。

高盛研報顯示，2026年，英偉達AI服務器全球出貨量預計同比增長120%以上，勝宏科技的供貨比例將保持同步提升。

此外，勝宏科技總裁趙啟祥曾表示，公司客戶還包括AMD、英特爾、Continental、博世、微軟、臺達等知名廠商。

根據年報，勝宏科技前五大客戶合計銷售額80.98億元，占年度總銷售額的41.98%。其中，第一大客戶28.87億元，占比14.97%；第二大客戶24.23億元，占比12.56%。

值得注意的是，從下游需求端來看，PCB廠商們的好日子似乎還遠沒有到盡頭。

根據Prismark的數據，2025年全球PCB產值848.91億美元，同比增長15.4%。其中HDI產值157.17億美元，同比增長25.6%；多層板產值330.91億美元，同比增長18.2%。

目前，英偉達已宣布GB300 AI服務器將于2026年二季度開始大規模交付。另外，在即將于3月16日開幕的GTC大會上，新一代Vera Rubin架構或將正式亮相，而其每一代架構的升級，對PCB的層數、頻率、材料等級的要求也都在提高。

招商證券在近期預測，勝宏科技2026年歸母凈利潤為80.7億元；國盛證券對這一數字的預測為105億元；中銀國際在稍早前對這一數字的預測則是120.36億元。預測區間從80億元到120億元，差距近50%。但即便取最保守的一端，也意味著2026年勝宏科技的凈利潤會在2025年的基礎上接近翻倍。

(本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔)

編輯 孫志成 肖世清 綜合公開資料、21世紀經濟報道、北京商報等

審核 官莉