明晰更加積極有為的宏觀政策指向

財政政策和貨幣政策是宏觀調控的兩大政策工具，共同服務于經濟健康穩定運行和高質量發展大局。財政政策通過政府收支活動引導資源配置并促進經濟結構調整，貨幣政策通過流動性管理撬動社會資源，有效擴大財政政策的實施效能。二者實現政策協同，不僅有助于優化資源配置效率、增強經濟系統韌性，而且能推動形成科技創新、綠色低碳發展、民生福祉改善的合力。2025年中央經濟工作會議和今年的《政府工作報告》都提出繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，旨在以宏觀政策的確定性有效應對內外部環境的不確定性，為“十五五”開好局、起好步提供堅實保障。

財政政策加力提效——

有效支撐高質量發展

今年的財政政策主要聚焦擴大內需、穩定增長、優化結構、防范風險，從規模、結構、管理、改革等維度發力，推動政策效能持續釋放。

擴大財政支出規模，加大逆周期調節力度。立足當前全球經濟增長動能不足、國內供強需弱矛盾突出的情況，今年全國一般公共預算支出規模將首次達到30萬億元、比上年增加約1.27萬億元，充分體現了財政在國家治理中的基礎和重要支柱作用。赤字規模同步擴大至5.89萬億元，赤字率擬按4%左右安排。這一舉措強化了逆周期調節力度，能有效對沖經濟下行壓力，統籌處理穩增長和防風險的關系。中央對地方轉移支付安排10.42萬億元，連續4年穩定在10萬億元以上。持續加大對基層的財力支持，有助于增強地方政府的基本公共服務供給能力，兜牢基層“三?！钡拙€。新增政府債券總規模達11.89萬億元，形成了包括專項債券、超長期特別國債等在內的多元融資體系，不僅為當前擴大內需、穩定增長提供了資金保障，也為經濟中長期發展注入了動能。

持續優化支出結構，聚焦重點領域精準發力。在財政支出總量既定的前提下，優化支出結構是提高財政資源配置效率、增強財政政策精準度和有效性的題中之義。通過深化零基預算改革，著力打破“基數+增長”的支出固化格局，將更多財政資源向有利于高質量發展的重點領域和關鍵環節傾斜，是今年財政政策的一個重要指向。例如，安排社會保障和就業支出47081億元、教育支出45766億元等，充分體現了堅持創新驅動和投資于人的導向，有助于在培育壯大新動能的同時，增加居民收入，提振消費能力和消費意愿。

強化財政科學管理，提高資金使用效益和防范化解財政風險。面對財政收入增長承壓、剛性支出需求加大的雙重壓力，強化財政科學管理至關重要。一方面，強化預算約束，把依托行政權力、政府信用、國有資源資產獲取的收入全部納入政府預算管理。嚴控一般性支出，通過清理低效項目、取消無效補貼和整合碎片化資金，持續壓減低效無效支出。另一方面，加快構建同高質量發展相適應的政府債務管理長效機制。完善專項債券項目負面清單管理，在賦予地方政府適度自主權的同時，強化風險防控，確保債券資金投向合規、使用高效。積極化解存量隱性債務風險，為經濟社會高質量發展筑牢財政安全屏障。

深化財稅體制改革，提升宏觀經濟治理效能。在保持合理宏觀稅負水平的前提下，加大財政資源和預算統籌力度，提高國有資本收益收取比例，積極盤活存量資源資產，多渠道拓展財政收入來源，這能為增強財政可持續性和提高宏觀經濟治理效能提供資金保障。在適當加強中央事權、提高中央財政支出比重的同時，進一步健全地方稅體系，穩步拓展地方稅源，緩解地方財政困難。調整優化消費稅征稅范圍和稅率，推進部分品目征收環節后移，不僅有助于解決稅收歸宿與收入歸屬相背離的問題，還能促進消費地政府優化營商環境，從而吸引更多稅源，增加地方財力。

貨幣政策精準有力——

營造良好貨幣金融環境

2026年我國將繼續實施適度寬松的貨幣政策，聚焦加大逆周期和跨周期調節力度，充分發揮貨幣政策工具總量和結構雙重功能，靶向應對周期性需求收縮和結構性供需錯配，為“十五五”開局營造良好的貨幣金融環境。

保持流動性充裕，引導金融總量合理增長。圍繞2026年經濟增長4.5%至5%、居民消費價格漲幅2%左右的預期目標，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，契合當前有效需求偏弱、物價總體低位運行的經濟形勢，凸顯了貨幣政策更加注重推動物價合理回升、提振消費信心的導向。在總量調控上，綜合運用短中長期相結合的貨幣政策工具，根據國內外經濟形勢變化相機調整，通過引導金融總量合理增長、信貸投放均衡適度來保持銀行體系流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增速同經濟增長和價格總水平預期目標相匹配。同時，進一步健全市場化的利率形成、調控和傳導機制，暢通由央行政策利率向市場基準利率、再到各類金融市場利率的傳導渠道，確保宏觀調控意圖有效傳遞至經營主體，為政策落地見效提供保障。

結構性工具精準發力，優化信貸資源配置。按照“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則，引導資金流向擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。一方面，通過發行8000億元新型政策性金融工具，有力撬動更多社會資本參與，進一步擴大有效投資；持續優化創新結構性貨幣政策工具設計與管理，完善實施方式，在為實體經濟提供更多長期、低成本資金的基礎上，提升政策的傳導效能。另一方面，引導金融機構增加中長期信貸投放，強化對設備更新、消費品以舊換新等的金融支持，通過充分激活民間投資和社會資本，助力暢通國內大循環，推動經濟結構持續優化。此外，在科技創新領域，充分發揮數據要素、知識產權等無形資產的作用，拓寬科技企業融資渠道，有效破解融資難題。

筑牢金融風險防線，維護金融市場穩定運行。強化債券、外匯、貨幣、票據、黃金等金融市場的監督管理，加強重點行業、重點區域風險監測預警，積極穩妥化解金融領域各類風險。具體而言，發行3000億元特別國債用于支持國有大型商業銀行補充資本，有助于增強金融機構服務實體經濟和抵御風險的能力。同時，多渠道加大資本補充力度，穩妥處置金融機構不良資產，加強金融監管協同，積極推動風險治理從被動應對到主動防控轉變。針對地方中小金融機構，充實其風險處置的資源和手段，有序推進高風險機構處置。

強化政策協同——

放大財政資金乘數效應

推動財政政策和貨幣政策協同增效，實現財政資金牽引金融資源、政策工具同向發力，有助于擴投資、促消費、穩增長。

一方面，要強化政策工具聯動。通過貼息、擔保、風險共擔等方式，推動貨幣政策和財政政策協同發力，能夠有效放大財政資金的引導和杠桿效應。今年創新性設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，通過實施中小微企業貸款貼息、民間投資專項擔保計劃等降低融資成本和門檻，緩解民營企業融資難融資貴問題，有效激發民間投資活力。同步推出服務業經營主體貸款貼息、優化個人消費貸款貼息等政策，有力提振消費預期。這些舉措讓財政政策的“精準性”與貨幣政策的“流動性”形成互補，使其在擴大內需、穩定宏觀經濟運行中實現同向聯合發力。

另一方面，充分發揮公債統籌財政和金融運行的紐帶作用。公債連接著財政收支和貨幣供給，是財政政策和貨幣政策協調配合的關鍵點。今年擬發行3000億元特別國債支持國有大型商業銀行補充資本，就是財政政策和貨幣政策精準銜接的重要體現。在地方政府債務風險化解方面，2025年財政部提前下達部分2026年新增地方政府債務限額，通過優化債務重組置換、加大財政支持等舉措，化解地方政府融資平臺經營性債務風險。與之配套，央行繼續做好金融支持融資平臺債務風險化解工作，合理把控信貸投放節奏，分類有序推動地方政府融資平臺改革轉型。財政政策與貨幣政策同向發力、聯防聯控，能有效化解存量債務風險，為宏觀經濟穩定發展筑牢財政金融保障。

（本文來源：經濟日報 作者：谷 成 作者系東北財經大學中國特色社會主義理論體系研究中心研究員、財政稅務學院院長）