四川
4月22日午后，光模塊CPO等算力方向、AI應用進一步?jīng)_高，光模塊含量超45%的高“光”指數(shù)——創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)漲超3%，近一年來，該指數(shù)漲幅飆升并超過200%大關，被稱為“AI投資最鋒利的矛”，目前上漲勢頭仍在延續(xù)。熱門ETF方面，跟蹤該指數(shù)的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內勁漲3.5%再創(chuàng)上市新高，實時成交超8億元，環(huán)比放量。
創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）基金經(jīng)理曹旭辰最新指出，今年以來，在Anthropic ARR（年化收入）快速增長的帶動下，AI硬件呈現(xiàn)出高估值或強預期。隨著AI賽道ARR快速提升，AI算力硬件需求將持續(xù)高景氣。與存儲受價格因素影響不同，光模塊/CPO仍為技術迭代邏輯，當前抱團或未結束，可重點關注光模塊龍頭廠商一季報業(yè)績。
廣發(fā)證券最新表示，近期光模塊龍頭公司估值得到部分修復，但目前公司2027年PE仍然較低。按往年經(jīng)驗，光模塊龍頭的估值錨一般為第二年的15-20xPE。看好本輪光模塊行情的持續(xù)性，尤其看好龍頭公司的競爭壁壘、物料獲取能力和產(chǎn)品長期布局優(yōu)勢，估值有望進一步提升。
AI從訓練走向多模態(tài)應用，算力需求非線性增長，光模塊等作為全球算力核心基建，高景氣具備業(yè)績與訂單的雙重支撐。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（023407）標的指數(shù)約七成倉位布局算力（光模塊/CPO龍頭），約三成倉位布局AI應用，不止是算力核心，也是AI應用代表。
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