通信是上云梯，設(shè)備是定海針——通信ETF、半導(dǎo)體設(shè)備ETF大漲點(diǎn)評(píng)

【市場(chǎng)表現(xiàn)】今日大盤窄幅震蕩，科技板塊活躍。通信ETF（515880）漲超5%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）漲超2%。

【上漲因素分析】

1、通信方面，光模塊長(zhǎng)期敘事和短期業(yè)績(jī)共振。預(yù)期2026年光模塊市場(chǎng)規(guī)模成長(zhǎng)接近2x，2027年再成長(zhǎng)接近1x。從更遠(yuǎn)期看，全球人工智能基本開支有望在2027年超過1.1萬(wàn)億美元，2029年接近2萬(wàn)億美元。光模塊市場(chǎng)規(guī)模2028~2029年仍有望以高雙位數(shù)百分比增長(zhǎng)。短期看，近期龍頭業(yè)績(jī)超預(yù)期，今年仍有望迎來業(yè)績(jī)強(qiáng)增長(zhǎng)。

2、半導(dǎo)體材料和設(shè)備方面，一季度材料公司的業(yè)績(jī)相對(duì)較好。此外半導(dǎo)體設(shè)備主要還是存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)的邏輯，目前下單預(yù)期和兩存上市預(yù)期正逐步加強(qiáng)。另外中日關(guān)系趨寒，去日化對(duì)于國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備和材料有比較大增益。

【后市展望】

通信方面，從中長(zhǎng)期看，AI軟硬件閉環(huán)逐步清晰，全球資本開支高增長(zhǎng)帶來景氣支撐。短期看，臺(tái)股AI重要個(gè)股3月營(yíng)收同環(huán)比大幅增長(zhǎng)，AI放量加速，產(chǎn)業(yè)鏈Q(jìng)2業(yè)績(jī)可能呈較大幅度增長(zhǎng)，通信當(dāng)前是科技板塊基本面最堅(jiān)韌的方向之一，后續(xù)仍有較大空間和彈性，可持續(xù)關(guān)注通信ETF（515880）。

半導(dǎo)體設(shè)備方面，本質(zhì)還是AI景氣外溢，AI存儲(chǔ)需求放量過大帶動(dòng)存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期，且當(dāng)前兩存上市預(yù)期加強(qiáng)，半導(dǎo)體設(shè)備需求相對(duì)明確，短期漲幅也不多，當(dāng)下安全性較高，有興趣的投資者可關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）。

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