“專業(yè)買手”，最新布局方向曝光！

【導(dǎo)讀】公募FOF一季度最新重倉基金披露

中國基金報記者 曹雯璟

隨著基金2026年一季報披露完畢，有著“專業(yè)買手”之稱的公募基金中基金（FOF）最新重倉基金情況浮出水面。

一季度，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，占比達七成，同時，ETF產(chǎn)品也是FOF產(chǎn)品的“團寵”。具體來看，一季度FOF重倉前五基金分別為海富通中證短融ETF、富國國有企業(yè)債C、易方達安和中短債A、廣發(fā)景寧純債A、國泰利享中短債C。

ETF、債基仍是FOF“團寵”

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募FOF一季度末重倉的前50大基金中，債券型基金仍是FOF重倉“主力軍”，數(shù)量達35只，占比達七成。值得注意的是，伴隨著指數(shù)投資時代加速到來，ETF產(chǎn)品也成為FOF重倉對象。

截至一季度末，海富通中證短融ETF被FOF合計持有市值超71.69億元，被153只FOF持有，成為FOF持有市值最高的基金產(chǎn)品。緊隨其后的是富國國有企業(yè)債C、易方達安和中短債A、廣發(fā)景寧純債A，一季度FOF對這3只產(chǎn)品的持有市值均超20億元。此外，F(xiàn)OF重倉持有國泰利享中短債C、國泰上證10年期國債ETF、易方達歲豐添利C、富國短債D、富國信用債C等債券型基金的市值均超15億元。

作為“專業(yè)買手”，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對主動權(quán)益類基金（包括混合型基金、股票型基金）的配置情況受到市場關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，中歐琪和A被2只FOF基金持有，合計持倉市值達3.98億元，位居一季度FOF持有主動權(quán)益類基金之首（按持有市值）。緊隨其后的是易方達信息行業(yè)精選C，被10只FOF產(chǎn)品持有，合計持倉市值達3.55億元。此外，易方達供給改革、易方達智造優(yōu)勢C、華夏創(chuàng)新前沿A、易方達環(huán)保主題A等也被不少FOF重倉持有，持倉市值均超2億元。

相比之下，增持情況更能反映FOF基金經(jīng)理對未來市場的看法。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從增持市值數(shù)據(jù)來看，一季度被FOF增持最多的基金為海富通中證短融ETF，該基金一季度被FOF增持11.90億元，持有市值達71.69億元。緊隨其后的是華夏中短債A，該基金在一季度被FOF增持9.35億元，持有市值達14.23億元。此外，華夏純債A、廣發(fā)景寧純債A、易方達安和中短債A、工銀尊益中短債A等在一季度也被FOF增持較多，增持市值均超8億元。

FOF一季報關(guān)鍵詞：

“科技進攻、周期防御、靈活對沖”

一季度，A股市場震蕩分化，一些績優(yōu)FOF基金經(jīng)理在操作中呈現(xiàn)“科技進攻、周期防御、靈活對沖”的清晰思路。展望二季度，捕捉結(jié)構(gòu)性機會或?qū)⒊蔀楣沧R。

易方達優(yōu)勢驅(qū)動一年持有基金經(jīng)理張浩然表示，展望二季度，A股市場結(jié)構(gòu)性機會依然清晰：一是AI產(chǎn)業(yè)，海外算力鏈業(yè)績持續(xù)超預(yù)期，國內(nèi)光模塊、PCB（印制線路板）等環(huán)節(jié)有望跟隨；二是周期資源，有色、化工方向具備中期配置價值；三是黃金，短期波動率消化后，黃金將重新定價美元信用弱化，將在金價企穩(wěn)、GVZ（CBOE黃金ETF波動率指數(shù)）回落后擇機增持黃金ETF；四是防御與對沖，價值類基金與化工行業(yè)將作為組合的風(fēng)險緩沖，根據(jù)油價與地緣局勢變化動態(tài)調(diào)整。在組合管理上，將維持“科技+周期”的核心結(jié)構(gòu)，保持較高倉位運作，同時利用價值類基金和化工行業(yè)進行尾部風(fēng)險對沖。

匯添富積極投資核心優(yōu)勢三個月持有基金經(jīng)理陳思表示，展望下一階段，A股2025年開啟的上行周期并未結(jié)束，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇韌性、企業(yè)盈利改善、全球流動性寬松的核心邏輯不變，頻繁擇時反而容易錯失市場核心收益。后續(xù)關(guān)注三個方向：一是AI，以大模型能力的非線性提升為支柱，模型上游的硬件（半導(dǎo)體設(shè)備、存儲、AIDC、PCB等）和模型下游的行業(yè)應(yīng)用（FSD、醫(yī)藥、傳媒）會出現(xiàn)非常多的投資機會；二是資源和化工，流動性和供給擾動推動資源和化工在今年繼續(xù)演繹；三是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，美國經(jīng)濟的韌性和中國地產(chǎn)的見底會成為推動地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行情的重要驅(qū)動因素。

國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有基金經(jīng)理曾輝表示，權(quán)益部分下階段的操作包括以下幾方面：周期產(chǎn)業(yè)群中，從只看好黃金股為代表的金屬產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾涌春眯陆夯榇淼哪茉串a(chǎn)業(yè)鏈；成長產(chǎn)業(yè)群中，看好長期行業(yè)格局好、戰(zhàn)略價值日漸提升、當(dāng)下短期調(diào)整已經(jīng)到位的稀土行業(yè)。同時，密切關(guān)注同為能源產(chǎn)業(yè)鏈的新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。

編輯：黃梅

校對：紀元

制作：艦長

審核：陳思揚

注：本文封面圖由AI生成

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