臺積電(TSM.US)暫緩采購阿斯麥(ASML.US)新光刻機 背后考量：降本提利還是AI需求隱憂?

智通財經APP獲悉，據報道，臺積電(TSM.US)因價格過高而暫緩采購阿斯麥(ASML.US)的新型高數值孔徑極紫外光刻機(high-NA EUV)。有分析師認為，臺積電此舉有望提升利潤率，但也有觀點認為，該決策背后暗藏對人工智能長期發展前景的擔憂。

Seeking Alpha 分析師Julia Ostian在談到臺積電時表示：“這家公司每個季度都能取得如此可觀的業績和利潤率，源于其保持高效運營的意愿和能力。如果臺積電決定在部署新技術的同時，盡可能地從現有的 EUV 設備中榨取最大利潤，那么其利潤率將會更高。但另一方面，這也意味著需要進行多次曝光，也就是說，他們需要將晶圓多次送入光刻機進行曝光，如果需求旺盛，重復工序容易造成生產冗余，甚至導致生產瓶頸。”

阿斯麥公司最新款的極紫外光刻機每臺售價4億美元，大約是老款設備的兩倍。據悉，臺積電計劃推遲至2029年才采購該類新設備。

與此同時，Ostian認為，即便臺積電延后采購新一代設備，也不會對荷蘭光刻巨頭阿斯麥造成致命沖擊。

她指出：“該消息對阿斯麥影響有限，因為該公司在這個領域實際上已處于壟斷地位，而且來自英特爾( INTC.US )、三星和SK海力士等公司的需求都在激增。然而，這會影響華爾街分析師的預測。未來兩年內，臺積電暫無A13、N2U先進制程量產規劃，在此期間該公司可以重新評估這一決定背后的經濟影響，因此我認為不應該急于將這一壞消息反映到股價中。”

與此同時，Seeking Alpha 分析師Sandeep G. Rao表示，臺積電推遲采購的決定可能與人工智能長期發展勢頭的不確定性有關。

Rao表示：“目前臺積電產能接近滿負荷運轉，行業地位穩固，且大概率能持續獲得優厚的融資條件。因此，臺積電暫緩采購設備的決策，或許更多源于整體經營環境，而非設備成本問題。美國堪稱全球最大的人工智能市場。而在2026年，美國約45%的數據中心項目因民眾強烈反對以及對人工智能需求及實際應用規模的持續質疑而延期或取消。如果芯片需求徹底崩潰，供應合同也相應縮減，那么這些專門用于人工智能晶圓設計的全新設備帶來的現金流影響將成為公司的長期負擔。”

Rao補充道：“總的來說，這似乎向那些熱衷于炒作人工智能的投資者發出了一個非常明確的信號：要謹慎行事，并收集更多相關信息。”