貴州輪胎（000589）2025年年報簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，公司應收賬款體量較大

據證券之星公開數據整理，近期貴州輪胎（000589）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入109.46億元，同比上升2.39%，歸母凈利潤6.2億元，同比上升0.74%。按單季度數據看，第四季度營業總收入29.9億元，同比上升4.99%，第四季度歸母凈利潤1.7億元，同比上升209.22%。本報告期貴州輪胎公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達392.17%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利8.76億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率18.31%，同比增2.05%，凈利率5.69%，同比減1.98%，銷售費用、管理費用、財務費用總計9.41億元，三費占營收比8.6%，同比增12.04%，每股凈資產5.83元，同比增3.12%，每股經營性現金流0.51元，同比增9.26%，每股收益0.4元，同比減9.09%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為5.23%，資本回報率一般。去年的凈利率為5.69%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為4.92%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2017年的ROIC為-0.76%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對一般，公司上市來已有年報30份，虧損年份3次，顯示生意模式比較脆弱。
• 商業模式：公司業績主要依靠資本開支及營銷驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為11.7%/7.1%/6.2%，凈經營利潤分別為8.4億/6.21億/6.23億元，凈經營資產分別為71.48億/86.94億/100.02億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為-0.01/0.1/0.13，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為-8809.08萬/10.53億/14.22億元，營收分別為96.01億/106.91億/109.46億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為49.54%）
2. 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達25.52%）
3. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達392.17%）

持有貴州輪胎最多的基金為招商量化精選股票A，目前規模為36.47億元，最新凈值3.686（4月24日），較上一交易日下跌0.12%，近一年上漲39.94%。該基金現任基金經理為王平。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。