凱因科技（688687）2026年一季報簡析：凈利潤同比下降76.1%，應收賬款上升

據證券之星公開數據整理，近期凱因科技（688687）發布2026年一季報。截至本報告期末，公司營業總收入2.07億元，同比下降10.67%，歸母凈利潤613.42萬元，同比下降76.1%。按單季度數據看，第一季度營業總收入2.07億元，同比下降10.67%，第一季度歸母凈利潤613.42萬元，同比下降76.1%。本報告期凱因科技應收賬款上升，應收賬款同比增幅達44%。

本次財報公布的各項數據指標表現不盡如人意。其中，毛利率72.97%，同比減12.04%，凈利率2.33%，同比減78.78%，銷售費用、管理費用、財務費用總計1.31億元，三費占營收比63.33%，同比增5.76%，每股凈資產10.05元，同比減8.35%，每股經營性現金流-0.01元，同比減140.63%，每股收益0.04元，同比減73.33%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為1.67%，資本回報率不強。去年的凈利率為3.05%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值不高。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為6.78%，投資回報一般，其中最慘年份2008年的ROIC為-0.12%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對一般（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。）。
• 商業模式：公司業績主要依靠研發及營銷驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為28.4%/23.8%/3.7%，凈經營利潤分別為1.37億/1.59億/4025.77萬元，凈經營資產分別為4.83億/6.68億/10.77億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.05/0.06/0.24，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為7720.63萬/7577.97萬/3.22億元，營收分別為14.12億/12.3億/13.21億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達1406.51%）

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。