阿里、招商局創投押注 螞蟻前高管創立的跨境支付公司沖刺港交所

《科創板日報》4月27日訊（記者 徐賜豪） 港交所或迎來首家B2B跨境支付上市公司。

據港交所官網披露，Extransfer Limited（以下簡稱“XTransfer”）正式遞交招股申請書，擬于港交所主板掛牌上市，瑞銀集團、中金公司為其聯席保薦人。

招股書顯示，按2025年支付交易額（TPV）計算，XTransfer以605.16億美元的規模成為全球最大的B2B跨境貿易支付平臺，市場份額5.1%。然而，光鮮數據背后，該公司2023年至2025 年累計凈虧損達9.9億美元。

去年營收2.48億美元，毛利率超90%

區別于支付寶、微信支付等以C端為核心的支付機構，XTransfer 自成立起便聚焦B2B跨境貿易支付。XTransfer核心服務包括外貿收款、多幣種現金管理、匯兌服務、風控服務等，通過一站式解決方案幫助中小企業與境外貿易企業開展高效安全的跨境支付結算。2025年實現支付交易額（TPV）超過600億美元。根據灼識咨詢的資料，按2025年TPV計算，XTransfer是全球最大的B2B跨境貿易支付平臺，市場份額為5.1%。

截至2026年3月31日，XTransfer服務約89.7萬家注冊客戶，擁有全球規模最大的中小企業客戶群體。而在此之前，2025年年底，XTransfer宣布其全球客戶數已突破80萬，其中境外企業占比47%。

在合規布局上，XTransfer于2025年1月獲得了中國人民銀行的批準，通過收購原“上海銀聯電子支付”100%股權，間接獲得了中國內地的支付牌照，并將其更名為“上海安信匯支付有限公司”。截至目前，公司已在英國、美國、新加坡、荷蘭等多個關鍵司法管轄區獲得所需支付資質與牌照，構建起全面的全球合規體系。

除了牌照壁壘，XTransfer也布局了AI技術。據招股書披露，其自主研發的TradePilot被描述為全球首個且最先進的B2B跨境貿易支付垂直領域AI模型。該技術的應用顯著提升了運營效率，截至2026年3月31日，超過98.5%的交易實現自動化審核，客服自動化解決率從2023年的約13%提升至2025年的超過88%。同期，公司的交易風險管理成本下降了約50%。

財務數據方面，招股書顯示，2023年至2025年間，XTransfer的營業收入分別為1.15億美元、1.62億美元和2.48億美元，復合年增長率為47.5%；同期該公司毛利分別為1.1億美元、1.52億美元、2.29億美元，且報告期內各年的毛利率均超過90%。

不過，XTransfer也在招股書中披露了盈利能力方面的潛在風險。

報告期內，XTransfer分別錄得凈虧損1.53億美元、3.53億美元、4.84億美元，三年累計虧損約9.9億美元。

對此，該公司解釋稱，虧損主要源于可轉換及可贖回優先股的公允價值變動——根據國際會計準則，該類優先股被歸類為以公允價值計量的金融負債，其公允價值會隨公司估值上漲而上升，進而計入當期損益形成虧損，屬于非現金性虧損，不會對公司現金流造成實質影響。若剔除該因素及股份支付等調整項，按非國際財務報告準則計算，公司經調整凈利潤分別為1120.3萬美元、527.1萬美元和4767.4萬美元，核心業務已實現盈利且呈現大幅增長態勢。

創始團隊來自阿里系，估值達30.2億美元

XTransfer其核心管理團隊幾乎全員出自阿里、螞蟻系。創始人兼首席執行官鄧國標畢業于復旦大學，先后在Visa、支付寶及螞蟻集團服務多年，曾擔任定價與策略團隊負責人、集分寶團隊負責人、國際業務部業務發展團隊負責人、國際業務總監及國際B2C支付業務負責人。

聯合創始人、執行董事兼首席技術官劉艷芳曾擔任阿里B2B業務部門高級技術專家，主要負責搭建B2B金融產品管理框架及提供創新支付解決方案；聯合創始人、執行董事兼首席風險官姚偉春在螞蟻集團擔任國際風險正常及商戶風險管理負責人及商業智能部門負責人等職務；聯席首席增長官鄧先亮和鄭凱也均有阿里體系內任職經歷。

據招股書披露，截至目前，XTransfer已成功完成7輪融資，吸引了眾多知名投資機構的青睞，投資方包括高榕創投、Planetree、D1 Capital、eWTP Capital、招商局創投、Lavender Hill Capital Partners、零一創投、概念資本等行業頭部機構。

其中2017年7月獲得云啟資本和高榕資本的295萬美元的種子輪，投完估值為1200萬美元，最后一輪發生在今年3月XTransfer完成E輪融資后估值達到30.2億美元，也也意味著，近十年XTransfer估值翻了250多倍。

股權結構上，IPO前，鄧國標、鄭凱等創始人為一致行動人，通過各自全資持有的公司持股，合計持股41.89%，為控股股東。高榕創投以12.83%的持股比例為第一大機構投資方。此外，持股6.81%的eWTP Capital為阿里巴巴關聯公司。