彭博社：中國將限制美國對中國科技公司的投資，一個時代終結

這堵墻，兩邊都在砌。

2026年4月24日，彭博新聞援引知情人士消息報道，中國監管機構已向多家頂級科技公司發出指示：未經政府明確批準，不得接受美國資本注入。

被點名的企業包括人工智能初創公司Moonshot AI、StepFun，以及TikTok母公司字節跳動。在字節跳動的案例中，監管機構明確表示不希望該公司在未獲審批的情況下，向美國投資者出售二級市場股票。國家發展和改革委員會據報是此次部署這項限制措施的核心機構之一。

這不是一次孤立的政策調整，而是中美科技脫鉤進程中，北京打出的最新一張牌。

一筆收購，觸動了北京的神經

導火索，是Meta的一次大手筆投資。

2025年，Meta斥資逾20億美元收購中國人工智能初創公司Manus，這筆交易在中國監管層內部引發了強烈警覺。Manus是一家以"通用AI智能體"為核心產品的公司，其技術涉及多步驟自主任務執行能力，屬于當前AI領域最前沿的研究方向之一。

外界對這筆交易的擔憂隨即擴散：如果一家掌握尖端技術的中國AI初創公司可以被美國科技巨頭直接收購，類似的技術轉移會不會在其他公司身上重演？彭博的報道顯示，北京此次出手，正是為了在制度層面對這一風險設置防火墻，防止美國投資者通過股權滲透獲得與國家安全相關的敏感技術。

從時間線上看，這次政策信號發出的節點頗為敏感。彼時中美貿易摩擦再度升溫，華盛頓已于2025年收緊了美國資本投資中國AI、半導體和量子技術領域的規則。北京此番對等反制，邏輯清晰。

兩堵墻，一個終結

過去二十年，美國資本深度參與了中國科技產業的崛起。

紅杉資本早在2005年便設立中國基金，此后持續押注阿里巴巴、字節跳動、美團等一代巨頭?；鶞寿Y本同樣在中國互聯網黃金年代留下了身影。美國養老基金和高校捐贈基金作為專注中國市場的風險投資基金的主要出資方（LP），將大量長期資本輸送至中國互聯網平臺、電動汽車和人工智能賽道。蘋果、微軟、特斯拉與中國企業建立的深度運營聯系，更是讓這種資本與產業的互嵌觸達了另一個維度。

這種深度交織，是中國科技高速增長的資本底座之一，也是此次限制措施的歷史背景。

華盛頓這邊的動作同樣不慢。2025年，美國財政部依據拜登政府時期頒布的行政令，對美國主體投資中國AI、半導體和量子計算領域設置了明確限制。這被視為美國首次系統性地將"對外投資"納入國家安全管控范圍。特朗普政府接棒后，這一方向未見松動，據報進一步細化了受限技術的定義邊界。

兩堵墻同時在砌，中間的空間正在以肉眼可見的速度收窄。

這種雙向脫鉤對市場的影響已開始顯現。對于在中國布局的美國風險投資機構而言，政策層面的不確定性正在從"風險因素"升級為"結構性障礙"。那些曾經從兩個市場同時獲益的基金，現在不得不重新審視整個投資邏輯。

對中國AI初創公司來說，影響同樣是雙重的。一方面，來自美國投資者的資本渠道收窄；另一方面，在美國出口管制已封鎖高端芯片供應的背景下，融資渠道的進一步受限，意味著資源競爭將更加向國內集中。

目前，國家發改委、Moonshot AI、StepFun、字節跳動均未就此事公開回應，中國駐美大使館表示對相關情況"并不知情"。事件的完整輪廓仍在浮現，但方向已經清晰：曾經高度互嵌的中美科技資本生態，正在被一道一道新的門檻，推向結構性分離。

有人稱這是"脫鉤"，有人稱這是"去風險"，但無論用哪個詞，結果都是一樣的，一個時代正在終結。