智算成核心引擎 協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)Q1凈利潤同比增長超3倍 資產(chǎn)負(fù)債率升至近86%|財(cái)報(bào)解讀

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財(cái)聯(lián)社4月27日訊（記者 付靜）智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)板塊已成為算力租賃熱門概念股協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857.SZ）業(yè)績?cè)鲩L的核心引擎，公司今年一季度凈利潤同比增長逾三倍。

公司今日晚間發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.85億元，同比增長192.90%；歸屬于上市股東的凈利潤7.50億元，同比增長343.45%，環(huán)比增長60%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.72億元，同比增長145.96%。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，業(yè)績高增長的同時(shí)，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)增長。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，公司總資產(chǎn)為369.00億元，較年初增長55.1%；存貨（主要系存儲(chǔ)類產(chǎn)品及算力相關(guān)產(chǎn)品）42.61億元，較年初增長48.1%；負(fù)債合計(jì)316.93億元，較年初的193.91億元增長63.4%。據(jù)此測算，公司資產(chǎn)負(fù)債率約85.89%。

公告顯示，去年以來，公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，2025年上半年末為75.94%、三季度末達(dá)78.33%、2025年末達(dá)81.48%。

有投資者在此前的公司業(yè)績會(huì)上表示，算力設(shè)備投入增加，固定資產(chǎn)和在建工程等亦持續(xù)增長，市場擔(dān)心設(shè)備的高折舊會(huì)侵蝕公司利潤。

對(duì)此公司回應(yīng)稱，現(xiàn)行的折舊政策遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并結(jié)合行業(yè)通行做法，將始終通過技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展和精細(xì)化運(yùn)營來不斷提升經(jīng)營業(yè)績。另外，資金保障方面，公司稱通過產(chǎn)品銷售收入形成穩(wěn)定現(xiàn)金流，覆蓋大部分短期債務(wù)償還需求。

一季報(bào)顯示，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)在智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)方面，隨著前期布局的多個(gè)大型算力集群及綜合服務(wù)項(xiàng)目陸續(xù)完成交付、通過客戶驗(yàn)收并全面進(jìn)入實(shí)質(zhì)性計(jì)費(fèi)階段，該板塊的商業(yè)閉環(huán)得以打通，創(chuàng)收能力得到集中且持續(xù)的釋放。

此前公司還對(duì)外表示，過去一年在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行了大規(guī)模固定資產(chǎn)投資，雖面臨一定經(jīng)營性和財(cái)務(wù)壓力，但隨著項(xiàng)目落地，現(xiàn)金回流和利潤增長已顯現(xiàn)直接成效。

去年，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入122.36億元，同比增長65.13%；歸母凈利潤11.64億元，同比增長68.32%。

多家算力租賃熱門概念股也在近期披露了頗為亮眼的成績單。

今日晚間，利通電子（603629.SH）披露，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.97億元，同比增長41.61%；歸母凈利潤2.71億元，同比增長821.08%，環(huán)比增長253.60%。去年，利通電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.07億元，同比增長47.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.93億元，同比增長1088.59%。該公司稱，業(yè)績變動(dòng)主要系算力業(yè)務(wù)增加所致。

智微智能（001339.SZ）財(cái)報(bào)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營收13.03億元，同比增長52.96%；歸母凈利潤1.09億元，同比增長159.13%。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營收40.87億元，同比增長1.30%；歸母凈利潤1.71億元，同比增長36.84%。其營業(yè)收入增長主要系主營及智算業(yè)務(wù)訂單增加帶來的收入增長。

國信證券分析認(rèn)為，算力租賃成為AI需求快速增長受益者，國內(nèi)廠商開始陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期。

算力租賃業(yè)務(wù)之外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)稱公司的服務(wù)器及周邊再制造、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)收益增長。

數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備業(yè)務(wù)方面，公司提到，雖然受限于長協(xié)定價(jià)機(jī)制，但這種商業(yè)模式有效過濾了市場價(jià)格劇烈波動(dòng)的周期性風(fēng)險(xiǎn)，保障了龐大出貨量的基本盤。

此外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)還擬增資光為科技以進(jìn)入光芯片及光模塊賽道，推動(dòng)業(yè)務(wù)從終端制造向核心器件服務(wù)升級(jí)；同時(shí)，還依托子公司奧佳軟件打造了FCloud智能體訓(xùn)推平臺(tái)，通過OmniBot具身智能服務(wù)體系為機(jī)器人本體開發(fā)者提供從仿真訓(xùn)練到部署落地的全流程支持。