利空接踵而至！百傲化學業績雙降疊加信披違規被立案：2025年增收不增利，一季度營收凈利“腰斬式”大幅下滑

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

4月27日晚間，大連百傲化學股份有限公司（以下簡稱“百傲化學”或“公司”）發布2025年年度報告及2026年第一季度報告。2025年公司雖實現雙主業完整并表，營收同比增長35.66%，但受化工主業盈利下滑、半導體新業務整合不及預期影響，歸母凈利潤同比大跌46.45%，呈現鮮明增收不增利態勢；2026年一季度業績進一步惡化，營收、凈利潤同比降幅均“腰斬式”大幅下滑，核心受制于半導體設備交付減少、化工產品價格下滑雙重拖累。與此同時，百傲化學還發布了立案公告，公司因涉嫌信披違法違規被證監會立案調查。

年報顯示，公司2025年實現營業收入172394.78萬元，同比增長35.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20977.47萬元，同比下降46.45%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤20086.25萬元，同比下降35.94%；基本每股收益0.30元，同比下降46.43%；加權平均凈資產收益率12.06%，同比減少10.90個百分點。經營活動產生的現金流量凈額54669.34萬元，同比增長235.44%。截至2025年12月末，公司總資產389473.75萬元，較2024年末增長4.70%；歸屬于上市公司股東的凈資產138797.54萬元，較2024年末下降24.36%。

公司2025年度不進行利潤分配，亦不進行資本公積轉增股本。

報告期內，公司實現化工、半導體雙主業完整年度并表，營業收入規模相應擴大，較上年同比增長35.66%；但化工業務受行業周期波動及競爭加劇、產品價格回落等因素影響，收入及利潤水平不及預期，半導體業務雖全年并表提升貢獻，但尚不足以抵消化工業務盈利下滑影響，致使公司整體呈現增收不增利的局面。

經營活動產生的現金流量凈額同比大幅增加主要系本期半導體業務完整并表，其銷售商品、提供勞務收到的現金大幅增加所致。

報告期內，公司因送股導致總股本變更為706,223,654股，基本每股收益、稀釋每股收益和扣除非經常性損益后的基本每股收益各期指標以變更后的總股本計算。

此外，因2024年度收入確認相關會計判斷及核算細節不夠嚴謹，對部分業務收入的確認期間進行了重新梳理與調整，因此對2024年度財務數據予以更正，同時對2025年一季報、半年報、三季報財務數據進行了更正，因此季度數據與已披露定期報告數據存在差異。

報告期內，公司異噻唑啉酮類工業殺菌劑全年產量42,198.91噸，銷量39,607.14噸。受行業周期波動、市場競爭加劇、下游需求偏弱及產品價格回落等因素影響，2025年度化工業務實現營業收入82,118.65萬元，同比下降32.12%。

公司當前面臨多重突出問題，化工主業盈利持續承壓，異噻唑啉酮類工業殺菌劑行業競爭加劇，產品價格同比回落，疊加原材料價格波動，導致化工業務收入及利潤水平不及預期，傳統主業盈利能力顯著弱化，是利潤下滑的核心原因。半導體新業務整合不及預期，2024年末并購芯慧聯半導體形成雙主業，但半導體業務尚處投入期，研發、生產、銷售體系磨合成本高，且下游客戶驗證周期長，收入貢獻有限，不足以抵消化工業務盈利下滑的缺口，反而因并表帶來額外費用與商譽減值壓力。

公司近三年國際銷售收入占營業總收入比重均為半數以上，出口業務主要以美元結算，如果匯率出現大幅波動，將直接影響匯兌損益金額，導致公司經營業績出現波動。

季報顯示，公司2026年第一季度實現營業收入26361.68萬元，同比下降46.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1982.85萬元，同比下降65.28%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤1855.71萬元，同比下降66.77%；基本每股收益0.03元，同比下降62.50%；加權平均凈資產收益率1.42%，同比減少1.64個百分點。經營活動產生的現金流量凈額-2974.94萬元，上年同期為-5964.49萬元。截至2026年3月末，公司總資產398945.33萬元，較2025年末增長2.43%；歸屬于上市公司股東的凈資產141005.63萬元，較2025年末增長1.59%。

業績變動的主要原因為受下游項目排期、交付驗收節奏等因素影響，本期半導體設備交付及收入確認量同比大幅減少；化工業務因行業競爭加劇導致產品價格同比下滑，在半導體業務收入收縮、化工產品價差壓縮的雙重影響下，規模效應減弱，導致公司整體盈利能力同比大幅下降，利潤降幅高于營收降幅。

公司負債與償債壓力持續加大，并購半導體業務形成的有息負債規模較大，導致財務費用高企，資產負債率維持高位，疊加本期凈利潤大幅下滑，凈資產增長緩慢，長期償債能力與抗風險能力面臨考驗。

本期公司還因涉嫌信披違法違規被證監會立案調查，財務核算規范性與信息披露合規性面臨監管質疑，對公司聲譽與資本運作造成不利影響。

當天，百傲化學發布關于收到中國證券監督管理委員會立案告知書的公告。

公告顯示，公司于2026年4月27日收到中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)出具的《立案告知書》)。因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，中國證監會決定對公司立案。

百傲化學稱，目前公司各項經營活動均正常開展。

此外，公司于2026年4月27日召開第五屆董事會第二十四次會議，審議通過了《關于聘任副總經理的議案》。公司董事會同意聘任王小雨為公司副總經理，任期自公司第五屆董事會第二十四次會議審議通過之日起至本屆董事會任期屆滿之日止。

審讀：馬如驍