泰禾破局：以二次創業心態推進各項工作

4月30日，泰禾發布了2020年業績。不出外界所料，泰禾的這份業績并不太好看。

年報顯示，泰禾2020年實現營業收入36.14億元，同比減少84.70%。歸屬股東凈虧損49.99億元，前年同期歸屬股東凈利潤為4.66億元。

對于營收和出現虧損的原因，泰禾在年報中表示，去年，公司受到疫情影響、調控政策和融資環境收緊等影響，公司主要地產項目在投資金額、建設周期、銷售回款等方面的實際進度與計劃進度存在一定差異，無集中交付的地產項目，造成收入較上年同期大幅下降，相應的營業利潤大幅減少。

此外，2020年，泰禾對部分出現減值跡象的房地產項目適當的計提了存貨減值準備，導致營業利潤減少；投資收益主要由公司持有的合聯營企業投資按權益法確認的投資收益產生，金額較小；且泰禾就終止上海新江灣項目、深圳坪山項目及上海顧村項目合作事項計提了5.67億元損失，以上因素疊加導致本報告期出現虧損。

對于眾所周知的債務問題和項目延期交付問題，泰禾也在年報中予以披露。泰禾承認，去年，由于公司債務問題導致短期流動性出現困難，導致項目建設周期延長，出現延期交付情況。

不過，泰禾在年報中也表示，目前，公司正在全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題。同時，公司以“復工復產、重塑信心”為第一要務，積極盤活資產，抓銷售促回款，改善負債結構，力求維護業主利益，強化市場信心，實現可持續健康發展。

盤點泰禾出現債務危機的這一年多來，原本是地產行業一家冉冉升起的明星公司，卻因為種種原因陷入困境。去年對泰禾來說，可謂是經歷了公司發展史上的至暗時刻。對于任何一家企業來說，最不愿意看到的就是資金鏈出現問題。可泰禾偏偏出現了，個中原因，有外界環境的因素，也有泰禾自身的因素。

但無論如何，問題出現了，一味懊惱、抑或怨天尤人，都不能解決問題。想要解決問題，就必須先正視問題，拿出解決問題的方案。

回顧2020年，泰禾從去年4月份爆發危機以來，泰禾就第一時間決定引入戰投。三個月后，泰禾宣布，在滿足多個先決條件的前提下，萬科將通過旗下企業以24.27億元收購泰禾投資持有的19.9%的泰禾集團股權。

時至今日，由于先決條件暫未滿足，萬科入股泰禾尚沒有正式落地，但萬科也并未放棄泰禾，也在積極利用自身的行業地位和影響力在幫助泰禾協調和債權人之間的談判和溝通，泰禾自身也并沒有自暴自棄，而是積極和債權人、金融機構展開對話，推動達成債務重組協議。

不可否認，泰禾能否上岸主要取決于兩點：一是和債權人的債務重組協議能否順利達成，二是項目能否重啟，實現現金流的回流？但這兩點總結起來其實還是一點，就是萬科總裁祝九勝所說的：盡管泰禾的產品力和基礎能力還是不錯的，但萬科能否最終入股泰禾，最重要的還是取決于泰禾自身的求生欲有多強烈。

其實，對于企業來說，面臨生死存亡的重大危機時，往往會出現兩種處理態度：一是破罐子破摔，愛咋咋地或者干脆跑路；二是積極應對問題，想方設法自救，伺機東山再起。

對于投資人和債權人來說，如果碰到第一種態度的企業，恐怕就只能自求多福了。如果碰到持第二種態度的企業，可能事情還存在很大轉機的希望。

從去年以來泰禾爆發危機后處理問題的態度來看，黃其森應該屬于第二種態度。客觀來說，盡管泰禾面臨方方面面的困難和壓力，但黃其森并沒有自暴自棄，而是一直努力在做三件事情。

第一，積極謀劃進入戰投。萬科的附帶先決條件的入股盡管暫未落地，但已為泰禾解決危機奠定了一定基礎。

第二，積極推動債務重組。從去年下半年以來，泰禾的債務重組實際上也取得積極進展。綜合泰禾集團公告以及其他公開渠道消息，泰禾集團債務重組已經得到多家主流金融機構的支持，泰禾旗下珠海、深圳、漳州、石家莊、順德等多地子公司與金融機構達成債務重組協議。

當然，債務重組的談判過程中，萬科其實也發揮了重要的背書和協調作用。

第三，積極推動復工復產。其實，對于泰禾來說，最根本的問題就是要復工復產，只有這樣，才有可能盤活資產、回流現金并從根本上解決債務問題。4月27日，泰禾集團官微發布消息稱，南昌院子正在加速建設保交付。泰禾官微的消息顯示，南昌院子在去年施工進度放緩，但項目并未完全停工，現在，南昌院子工地進駐270余位工人，正在緊鑼密鼓地施工作業，“全力沖刺保交付”。

而從去年底到今年早些時候，泰禾佛山院子、杭州大城小院也交付了部分產品。與此同時，從泰禾集團官微、官方抖音等平臺也能看到泰禾多地多個項目復工施工的視頻。

除未啟動的儲備項目外，泰禾目前在售在建的項目可以分為三類：一類已經是現房準現房產品，例如北京的中國院子、西府大院、麗春湖院子、泰禾中央廣場，廈門區域的廈門院子、藍山院子、紅樹灣院子、汀溪院子，以及福州院子C區等；一類是始終未停工或在建已復工項目，包括南京金尊府、北京金府大院、昌平拾景園、福州灣項目D區、福州金府大院、福州院子、廈門紅樹灣院子等一眾項目；一類是待復工項目，其中又有類似蘇州姑蘇院子等確定了近期復工節點的項目。

對于少數尚未確定復工復產節點的項目，泰禾內部人士表示，集團正在積極尋求解決方案，爭取盡快“解扣”。但從全國項目整體層面考慮，為了最多數業主的利益訴求，為了盡快推動企業進入正軌，保證盡可能多的項目盡快交房，泰禾需要盡快復蘇、重整旗鼓。

4月28日，泰禾集團董事長黃其森在內部動員會上表示，泰禾到了全面復工復產復銷的時候。黃其森希望公司上下統一思想、統一認識、凝心聚力。同時，泰禾要以“二次創業”的心態推進各項工作。

自助者天助之,自救者天救之,自棄者天棄之。或許，泰禾強烈自救的決心才是破局最大的底氣。