突遭做空？名創(chuàng)優(yōu)品的二次上市之路行之惟艱

如果要問，現(xiàn)在的年輕人去商場里看見什么樣的店會走不動道，名創(chuàng)優(yōu)品絕對可以在一眾大牌中占據(jù)一席之地。然而年輕人心中的“百貨圣地”近來過得有些水深火熱，前不久，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所上市，開盤價13.20港元，跌破發(fā)行價13.80港元。截至收盤，名創(chuàng)優(yōu)品報13.380港元，跌幅3.04%，傷亡慘重。

對于不少80后90來說，如今的名創(chuàng)優(yōu)品并不陌生，因為在這一代人的記憶里，2005年成立的哎呀呀才是卷起時代浪潮的品牌。

從2007年開始，哎呀呀開始以近乎瘋狂的速度在全國展開擴張，一度開到了全國3000余家連鎖店，僅2013年當年，哎呀呀的營業(yè)額就達到了100多億，同年，哎呀呀創(chuàng)始人葉國富在與日本設(shè)計師三宅順相識，在深受日式風(fēng)格的影響下，創(chuàng)辦了名創(chuàng)優(yōu)品。

名創(chuàng)出現(xiàn)的時間點，正是中國日用品市場快速發(fā)展的黃金時代，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國生活用品市場的規(guī)模由2015年的2.6萬億元增加至2019年的3.7萬億元，復(fù)合年增長率為9.4％，超過中國零售市場的復(fù)合年增長率8.3％。趕上了浪潮的名創(chuàng)也一度獲得資本的喜愛，2018年9月，名創(chuàng)優(yōu)品宣布獲得騰訊、高瓴資本的戰(zhàn)略投資，融資規(guī)模高達10億元人民幣。目前創(chuàng)始人葉國富持股80%，騰訊和高瓴資本旗下基金分別持股5.4%。

隨著近幾年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，名創(chuàng)也開始布局零售網(wǎng)絡(luò)，升級倉儲和物流網(wǎng)絡(luò)、進一步提升數(shù)字化運營系統(tǒng)等。經(jīng)濟全球化的今天，名創(chuàng)優(yōu)品也將店開到了海外，據(jù)統(tǒng)計，如今的名創(chuàng)在全球已經(jīng)擁有了四千多家店鋪，其中海外店鋪高達1600多家。

擁有如此優(yōu)秀的發(fā)展前景，按理說名創(chuàng)的前行之路應(yīng)該是一帆風(fēng)順才對，為何如今卻屢遭滑鐵盧呢？2018年，葉國富在年會上放出了壯志豪言，宣布了“百國千億萬店”計劃。即到2022年，名創(chuàng)優(yōu)品實現(xiàn)在100個國家開設(shè)1萬家門店，其中包括7000家海外門店，年營收達到人民幣1000億元。

如今看來，無論是門店的數(shù)量還是營收目標，名創(chuàng)優(yōu)品都未能達到葉國富先生制定的“百國千億萬店”計劃都相差甚遠。

造成這樣局面的原因，一方面是來源于疫情。以線下銷售渠道為主的實體行業(yè)在疫情開始至今都收到了不同程度的打擊，從數(shù)據(jù)上來，2019到2021財年，名稱優(yōu)品的銷售額分別為270萬元、220萬元和190萬元，呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。名創(chuàng)優(yōu)品2019財年、2020財年虧損金額分別為2.9億元和2.6億元。剛剛過去的2021財年，名創(chuàng)優(yōu)品虧損金額達到14.29億元，2019-2021財年累計虧損高達19.83億元。 疫情只是一方面的原因，名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)績下滑如此嚴重，還是與自身的發(fā)展息息相關(guān)。

由于沒有自建工廠，名創(chuàng)優(yōu)品的所有產(chǎn)品都來源于上游供應(yīng)鏈，因此只要上游供應(yīng)鏈出現(xiàn)波動，勢必會影響到名創(chuàng)的發(fā)展，原材料上漲、產(chǎn)品質(zhì)量不合格、抄襲風(fēng)波……多種問題的出現(xiàn)，都在影響著名創(chuàng)當下的衰落。

近日，有“殺人鯨”之稱的沽空機構(gòu)藍鯨資本發(fā)布了一篇針對名創(chuàng)優(yōu)品的做空報告，稱名創(chuàng)優(yōu)品至少有620家所謂的獨立加盟店，是以名創(chuàng)優(yōu)品高管等人的名義注冊的，這也就意味著藍鯨資本認為，名創(chuàng)優(yōu)品董事長是通過暗箱操作轉(zhuǎn)移公司財產(chǎn)。

做空報告的出現(xiàn)，讓二次港股上市的名創(chuàng)優(yōu)品陷入了股價大跌的危機，創(chuàng)上市以來新低，盡管名創(chuàng)優(yōu)品已經(jīng)在其他港股發(fā)布的報告中回應(yīng)指控，稱該報告毫無依據(jù)，但顯然，名創(chuàng)遭到的打擊已經(jīng)讓其受到了重創(chuàng)。

拋去如今面臨的做空危機不談，名創(chuàng)優(yōu)品的在如此內(nèi)憂外患的環(huán)境下，勢必需要找到新的出路自救，在如今大環(huán)境緊縮，壓力山大的情況下，不禁引人發(fā)問，名創(chuàng)優(yōu)品這樣的實體零售還有機會嗎？

事實上，名創(chuàng)已經(jīng)在努力做出了改變，最明顯的一點就是適應(yīng)當代年輕消費群體的需求，孵化出了潮玩品牌TOP TOY，先以及彩妝集合店WOW COLOUR和HAYDON黑洞。

葉國富認為：“2022年將是名創(chuàng)優(yōu)品的戰(zhàn)略升級元年，興趣消費的浪潮已經(jīng)來臨，接下來將會在保持極致性價比的基礎(chǔ)上，圍繞興趣消費持續(xù)輸出，立志把名創(chuàng)優(yōu)品打造成一家具備互聯(lián)網(wǎng)基因的全球化興趣消費企業(yè)。”

走興趣消費的路子對于名創(chuàng)而言未嘗不是一個好機會，只是眼下盯著這塊蛋糕的品牌眾多，興趣消費市場也未必唾手可得，名創(chuàng)若想在這條賽道上沖出成績，必然需要大費一番周章。

從當下的情況來看，TOP TOY品牌能夠帶給名創(chuàng)的貢獻還是微乎其微，短期內(nèi)恐怕無法改變其虧損的現(xiàn)狀，對于如今進退兩難的名創(chuàng)而言，一方面要直面藍鯨指證的“做空”，一方面，還需要大力探討未來的良性發(fā)展之路。