長春高新，高處不勝寒的“東北藥茅”？

最近正逢年報密集披露期，越來越多的白馬股，也揭開了自己業績的面紗，這其中幾家歡喜幾家愁，有著“東北藥茅”之稱的長春高新，也公布了2022年的業績，看起來還可以的業績，卻并沒有帶動不斷“閃崩”的股價，長春高新的未來會如何呢？

先看下業績情況：

3月29日，長春高新發布了2022年年度報告。公司實現營業收入126.27億元，同比增長17.50%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤41.40億元，同比增長10.18%；實現歸屬于上市公司股東的扣非經常性損益的凈利潤41.18億元，同比增長10.06%。 擬向全體股東每10股派發現金紅利10元(含稅)。

這個業績乍一看還是挺亮眼的，營收超百億，凈利潤超40億，對于一個上市公司來說，這也算是行業翹楚了，事實上，長春高新也確實是生物醫藥的大拿。

行業

簡單的行業排名中，生物醫藥的細分下，營收、凈利潤基本上長春高新都是前三的常客，所以就可以理解，為什么機構會重倉，因為它的表現確實足以支撐“東北藥茅”的稱呼。

更有意思的，看看毛利率：

經營情況

主營的制藥業，長春高新超過了90%！怪不得能稱之為“東北藥茅”，在毛利率這塊絕對是有一拼的。

高營收凈利潤、高毛利率、白馬股、機構重倉股等等，這些加起來，就是長春高新的寫照，按照常規思維來講，長春高新是很值得期待的。

但是股市中除了業績外，影響其走勢的因素還有很多，比如它的股價、知名度、未來的故事等等。

先看下，如此好的業績，核心是什么呢？就是金賽藥業，它是國內唯一擁有完整的粉針劑、水針劑、長效水針劑全產品線的生長激素廠家，生長激素則貢獻了超90%的毛利率。

也就是說，高毛利的明星單品，是撐起長春高新估值的最關鍵的一環。

但是問題也在于，這種高毛利產品，在如此“卷”的時代里，可能受到各種影響，行業內的競爭，或者是政策的導向，比如同樣高毛利的白酒，時不時的遇到“禁酒令”時，都會股價重挫。而同屬高毛利的醫藥品種，比如骨科耗材類上市公司，早就走到了盤整走勢，眼科、牙科等，也時不時的“閃崩”一下，同樣的，生長激素在集采之下，也是讓長春高新屢屢“沒理由”的突然下跌。

同時，雖然研發費用在提升，但是長春高新長期以來，銷售的費用一直居高不下，研發費用占總營收比重則僅為10%，也就是說，到底是研發推動的，還是銷售推動的業績，還很難說。

另外，長春高新這種明星股，由于機構重倉許久，名氣起來之后，更多的散戶很容易入場，在業績沒有大幅度增長之時，很容易陷入調整，即便看起來還不錯的業績，比如2022年的年報，但是一些機構其實預計的更高，這種情況下，年報之后沒有大幅下調，已經很不錯的了。

當然，長春高新目前的業績還是可圈可點，公司未來的計劃也很充分，打算以生長激素為依托，逐步多點開花，股票分析從來都是動態而不是簡單的靜態，如果長春高新后續經營管理上不斷圍繞主業做強，同時想辦法規避集采的業績波動的話，未來還是有故事可講的，畢竟基礎擺在那里。

最后還是那句老話：老鄉們，挺住！

以上內容不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

————財經王大拿，更多投資思考與邏輯分析，歡迎關注！