進出口“開門紅”——外需優，內需修

GDP = 消費 + 投資 + 凈出口

雙循環戰略提出的時間已然不短，從進口數據看，國內消費弱勢修復中；從出口數據看，自去年11月開始轉強，海外經濟的韌性更好一點（悠著點說）。

1-2月，以美元計價

?? 進出口總額 9308億美元，同比增長 5.5%，較 2023年全年回升 10.5個百分點

?? 出口，同比增長 7.1%，前值 2.3%（去年12月）；環比增長 6.3%，前值 -0.1%

?? 進口，同比增長 3.5%，前值 0.2%（去年12月）；環比增長 1.7%，前值 0.8%

出口同比增速較 2023年全年回升 11.7個百分點，進口同比增速較 2023年全年回升 9個百分點，去年均為負增長。

進出口同比環比均有較大幅回升，同時，出口超預期，且出口相對進口更強，貿易順差擴大，順差額為 1251億美元，去年同期順差為 1037億美元。

出口

從整體看，海外經濟韌性仍強（更好），1-2月美國制造業進口PMI自2022年9月以來首次升至擴張區間，歐元區制造業PMI處于近 10個月以來較高水平。此外，1月份摩根大通全球制造業 PMI為 50.0%，已進入擴張區間，全球制造業回升將成為今年的大趨勢。

美國地產銷售強勁，2024年1月，美國房地產市場活動較2023年12月增長 3.1%，各類住房中位價達到 379100美元，同比上漲 5.1%。其他數據不展開了。

美地產走強帶動了地產后周期產品出口走強，陶瓷、家電、燈具、家具等產品出口金額，分別同比回升 11.8%、17.6%、19.2%、28.7%。

地產行業對經濟增長的重要性無需贅述，地產鏈上的產品不止在國內市場銷售，單獨拎出來供大家參考，值得關注。

進口

進口環比回升，反映內需正在修復中。

近期提出的一些政策和1萬億特別國債，對內需提供了投資方向，設備更新、以舊換新、三大工程等，我會關注設備和三大工程，寫不出來消費方向的觀點，與我自身偏好有關系。

觀點

2023年11月進出口數據，對美出口同比增長 7.3%，大幅上行 15.5個百分點，對美出口拉動出口增速 1.14個百分點。對日本-8.3%、對英國-4.1%，對東盟-7.1%，對其他非美經濟體的出口數據均有改善，但同比仍為負增長。

當時提到一個觀點，我們發展“一帶一路”，但非美經濟體尚不能代替美國在出口中的占比，我一直盼著“中美補庫共振”。

1-2月出口實質性回暖，對一季度經濟復蘇提供了一定量上的支撐，但是3月受到高基數影響可能會下降。

全球AI革命似乎與A股上市企業的盈利關聯度不高，為何A股普遍喜歡炒概念？因為短期既無法證明，也無法證偽。

本周，我的倉位+0.37%，上證+0.63%，深證-0.70%，創業板-0.92%，整體波瀾不驚。

倉位繼續輪動中，保持耐心。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛擼鐵的程序猿原創。

文|愛擼鐵的程序猿