追求資產(chǎn)再通脹

良性循環(huán)：“加薪→消費(fèi)→通脹→再加薪”。

事件

3月15日，日本最大工會(huì)“日本勞動(dòng)組合總聯(lián)合會(huì)”工會(huì)宣布，初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果，771個(gè)工會(huì)獲得 5.3%的加薪總額，去年同期增幅為 3.8%，這是日本地產(chǎn)泡沫破滅后自1991年以來的最大漲幅。

全球最后一個(gè)負(fù)利率國家將改變利率政策，擺脫“砍成本”陷阱。日本央行有望取消收益率曲線控制政策，并結(jié)束“負(fù)利率政策”，這將是2007年2月以來的首次加息，標(biāo)志長期貨幣寬松政策的轉(zhuǎn)折。

長期以來，日本的低息環(huán)境，使得日元是全球主要“套息貨幣”，借日元投向全球。國際清算銀行2022年的數(shù)據(jù)，以日元計(jì)價(jià)的外匯交易規(guī)模約占全球 16.7%，僅次于美元和歐元。

如果日本收緊貨幣政策，意味著全球“便宜錢”供給減少，小幅操作自然不會(huì)全部逆轉(zhuǎn)，情緒傳導(dǎo)影響會(huì)更大，造成中日股市和資金流向的“蹺蹺板”效應(yīng)。

日本股市創(chuàng)出歷史新高，演繹出一波資產(chǎn)價(jià)格升值帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的故事。日本被當(dāng)成一面鏡子是長久以來的話題，日本過往的收入增長和投資回報(bào)可以給我們提供參考。

爭取人民幣資產(chǎn)通脹一定比通縮管用，通脹才能打破“越不值錢越?jīng)]人買”的負(fù)向循環(huán)。

1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

工業(yè)增加值同比增長 7.0%，制造業(yè) 7.7%、公共事業(yè) 7.9%、高技術(shù)產(chǎn)業(yè) 7.5%都有同比高增長。

消費(fèi)品零售額同比增長 5.2%（不含汽車），服務(wù)零售同比增長 12.3%。春節(jié)帶動(dòng)外出就餐、交通出行、休閑娛樂等消費(fèi)需求釋放，餐飲收入同比增長 12.5%，市場一致性預(yù)期消費(fèi)上行，但增速持續(xù)性存在擔(dān)憂。

制造業(yè)投資增長 9.4%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長 6.3%。與去年“基建強(qiáng)、工業(yè)弱”形成對比，設(shè)備更新將會(huì)是2024年投資主線之一，2023年設(shè)備投資規(guī)模約5.78萬億，這是存量規(guī)模，2024-2027年每年新增投資規(guī)模約為3600億元，財(cái)政和貨幣政策都會(huì)有一定支持力度。

制造業(yè)投資 +9.4%，地產(chǎn)投資 -9.0%，制造業(yè)投資承擔(dān)著對沖房地產(chǎn)投資下滑的擔(dān)子。房地產(chǎn)投資同比 -9.0%，銷售面積 -24.81%，銷售額 -32.7%都大幅負(fù)增長，尤其銷售額降幅大于銷售面積降幅，反映出房價(jià)仍在下行通道。

2024年 5%的目標(biāo)，不確定性在于房地產(chǎn)和基建投資，相比而言，2023和2024年的萬億國債都會(huì)助推基建。

3000點(diǎn)博弈講不出來道理，可以躺著跟隨市場波動(dòng)。重倉未變，增加3成數(shù)據(jù)，1成空倉。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛擼鐵的程序猿原創(chuàng)。

文|愛擼鐵的程序猿