四大特高壓：中國西電、平高電氣、許繼電氣、思源電氣含金量誰高

特高壓，是指交流1000千伏及以上和直流正負800千伏及以上的電壓等級。

今年以來，隨著工業設備更新的發展，特高壓板塊，成為了羸弱的新能源板塊中，一枝獨秀的存在。

那么，目前A股特高壓四大巨頭，誰的含金量更高呢。

今天就來看看， 這四家公司，在特高壓領域分別的優勢亮點，以及含金量情況如何。

中國西電，

公司在以特高壓為代表的輸配電重大成套裝備技術，實現了眾多重大技術突破，處于世界先進水平。

公司先后為國家第一條 330kV-1100kV 超高壓交流、直流輸電工程，以及“三峽工程”“西電東送”“特高壓示范工程”等國家重點工程項目提供了成套輸配電設備和服務。

公司主營產品中，營收最高的是開關和變壓器，營收占比達到73%以上，毛利率開關25%，變壓器8%。

平高電氣，

公司主要產品性能均達到國際領先水平，產品質量國內同行業領先，550 千伏 SF6 斷路器獲得我國超高壓開關領域唯一質量金獎。

公司參建的 1000 千伏晉東南-南陽-荊門 特高壓交流試驗示范工程獲評“新中國成立 60 周年百項經典暨精品工程”。

公司主營產品中，高壓及配網板塊營收占比最高，合計占到71%，其中高壓板塊毛利率22.9%，配網板塊毛利率為16.74%。

許繼電氣，

公司核心業務產品覆蓋電力系統各個環節，具備超高壓 /特高壓直流輸電、柔性直流輸電等整體解決方案能力、核心設備制造能力和工程服務能力。

公司先后為特高壓智能電網建設、長江三峽工程及核電建設、高速鐵路建設、電動汽車推廣應用、智慧城市建 設等大型工程項目提供了重要的技術支撐和裝備支撐。

在主營產品方面，公司的智能變配電、新能源系統集成、智能電表及智能中壓供用電設備營收占比最高，合計達到了88%以上，毛利率最高的是智能電表業務為25%，其次則是智能變配電氣系統，毛利率為22%。

思源電氣，

公司是目前輸配電設備行業中少數幾家具備電力系統一次設備、二次設備、電力電子設備等產品的研發、制造和解決方案能力的廠家之一。

公司參與了多項國家標準和行業標準的制定，擁有多項行業領先的核心技術，并積極開展自主可控國產化設備的研發工作，目前在同行業處于領先地位。

公司主營產品中，營收占比較高的是開關類及線圈類產品，營收占比達到66%以上。其中，開關類毛利率達到了33%，線圈內毛利率達到29%。

和同是以開關為主營產品的中國西電相比，毛利率明顯要更高一些。

看完了公司的優勢亮點，接下來再來看公司的財報關鍵數據含金量對比情況，

首先，看公司的盈利能力，銷售凈利率，

其中，中國西電一季度銷售凈利率為5.41%；平高電氣銷售凈利率為12.64%；許繼電氣銷售凈利率為9.38%；思源電氣銷售凈利率為13.6%。

凈利率從大到小排列，思源>平高>許繼>西電。

再看資產運營效率，

中國西電一季度總資產周轉率為0.11；平高電氣周轉率0.1；許繼電氣周轉率為0.13；思源電氣周轉率0.14。

運營效率從高到低，思源>許繼>西電>平高。

最后來看，財務杠桿情況，

一季度資產負債率中國西電43.51%；平高電氣47.3%；許繼電氣46.5%；思源電氣40.18%。

財務杠桿從高到底排列，平高>許繼>西電>思源，但總體來看，前三者差距不大，思源財務桿桿明顯更低。

綜合來看，

凈利率，思源>平高>許繼>西電。

運營效率，思源>許繼>西電>平高。

財務杠桿，平高>許繼>西電>思源。

思源電氣，以最低的財務杠桿創造了最高的凈利率及資產周轉率，財報含金量最高。

其次，平高電氣和許繼電氣二者平分秋色，凈利率平高稍強，而周轉率許繼占先。最后，平高以更高的財務杠桿，助力收益率略高一籌。

而剔除財務杠桿，二者差距較小。

最后，中國西電，凈利率排行第四，周轉率排行第三，均不占優勢。財報含金量最低。

大家更看好特高壓板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！