天龍人從不回頭看爆炸：整頓投行的研學(xué)生還是實(shí)習(xí)生？

?一個陌生工作組的來信

武術(shù)生實(shí)習(xí)泄密事件，再度引發(fā)了相關(guān)投行的重拳出擊與果斷切割。

7月27日晚8點(diǎn)，涉事的頭部投行高度重視，第一時間成立工作組開展調(diào)查，目前最新的調(diào)查結(jié)果是：

經(jīng)核實(shí)，該學(xué)生系華中科技大學(xué)大一學(xué)生，其父親為非公職人員，從未在金融監(jiān)管部門任職。 經(jīng)查，該學(xué)生進(jìn)入公司研學(xué)系公司投行某團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人違規(guī)引入，公司已對該負(fù)責(zé)人作出撤職處分，并將對投行部門負(fù)責(zé)人嚴(yán)肅問責(zé)。 經(jīng)查，（涉及員工工作筆記等信息）不存在協(xié)助財務(wù)造假等情況，公司將隨時接受監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查，確保業(yè)務(wù)行為依法合規(guī)。

這則聲明的措辭嚴(yán)謹(jǐn)，三句話分別直擊三個痛點(diǎn)。

第一句話的意思是，坐實(shí)王翹楚同學(xué)是985大一新生，在澄清其父親身份的同時，卻并未告知王同學(xué)其他親屬（例如母親、爺爺奶奶、七大姑八大姨）的來頭。

這意味著“扒老底”的工作告一段落，剩下的別說了。

第二句話的意思是，確認(rèn)王翹楚與該投行的關(guān)系，是研學(xué)生而不是實(shí)習(xí)生。并在此基礎(chǔ)上，嚴(yán)懲將王同學(xué)引入的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。

而這則聲明的重點(diǎn)，其實(shí)是在第三句話。

投行一方面安撫了客戶，暗示蓋子要捂住，不讓IPO的機(jī)密外泄；另一方面又是為同行，為監(jiān)管層，為A股挽尊，希望這破事不要被反復(fù)熱炒，導(dǎo)致A股股民情緒激動之下干出什么過激的事情來。

可以說，這家頭部投行的反應(yīng)是果斷的，勇氣是十足的，當(dāng)然代價也是慘重的。

很多人可能不清楚，2022年4月，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司文化建設(shè)實(shí)踐評估辦法（試行）》，要求建立人員聲譽(yù)信息管理機(jī)制，維護(hù)和積累公司形象。2024年5月，中證協(xié)面對媒體采訪時補(bǔ)充：

券商分類評價結(jié)果形成前，若公司發(fā)生重大聲譽(yù)事件，中證協(xié)可以在本年度實(shí)踐評估中予以扣分或降級處理。

顯然，以王翹楚事件已經(jīng)導(dǎo)致的“輿情”烈度，足以讓券商在評級中扣分或調(diào)級，也足以讓中信建投提前鎖定2024年度的B級評價。

對于中信建投而言，這個后果是很難接受的（unacceptable）——連續(xù)三年都是B，不但是“三中一華”里的異類，而且可能引發(fā)：

潛在客戶的顧慮。

尤其是在2023年監(jiān)管層發(fā)布“8.28新政”、提出“合理把握IPO與再融資節(jié)奏，階段性收緊IPO”以來，A股上市項(xiàng)目舉步維艱、投行從業(yè)人員產(chǎn)能過剩。如果因?yàn)樵u級下調(diào)而嚇跑了潛在的擬上市客戶，中信建投的投行部將繼續(xù)承壓，甚至導(dǎo)致一線員工被迫轉(zhuǎn)崗或辭退。

無論是出于肅清關(guān)系還是緩解事件沖擊，涉事投行都必須發(fā)揮主觀能動性，切割與王翹楚的關(guān)聯(lián)。

所以就凸顯出聲明中的一個關(guān)鍵問題：

王翹楚同學(xué)，你究竟是實(shí)習(xí)生還是研學(xué)生？

按照我國的相關(guān)規(guī)定，大學(xué)實(shí)習(xí)生的初衷，是為了讓學(xué)生了解社會、提高實(shí)踐能力，為將來的就業(yè)和職業(yè)發(fā)展積累經(jīng)驗(yàn)；而接受實(shí)習(xí)生的單位，則根據(jù)學(xué)生的專業(yè)與興趣，為其安排合適的崗位，以便該學(xué)生了解和體驗(yàn)實(shí)際工作。

根據(jù)要求，單位應(yīng)當(dāng)為實(shí)習(xí)學(xué)生提供一定的補(bǔ)貼，保障學(xué)生的基本生活需求。相應(yīng)地，實(shí)習(xí)生在履行工作職責(zé)中、或利用甲方的資源所取得的知識產(chǎn)權(quán)成果，權(quán)益歸甲方所有。

可見，雖然雙方不構(gòu)成正式雇傭關(guān)系，但實(shí)習(xí)生與單位的羈絆較深，他們獲得了實(shí)習(xí)單位的經(jīng)濟(jì)資助，承諾實(shí)習(xí)期的成果歸單位（甚至寫論文時采用相關(guān)工作資料，也必須獲得單位的許可），導(dǎo)致的不良后果通常也由三方共同承擔(dān)（包括校方）。

而研學(xué)生則沒這么多麻煩，因?yàn)檠袑W(xué)活動以參觀為主，基本不接觸實(shí)務(wù)，因而其個人行為后果與公司關(guān)系不大（這一點(diǎn)在第二節(jié)詳細(xì)描述），因而對于涉事投行的影響相對較小。

故而，王少爺是研學(xué)還是實(shí)習(xí)，就成了一個嚴(yán)肅的問題。正如哈姆雷特的哲學(xué)之問：

To be, or not to be: that is the question.

（生存還是毀滅，這是個問題）

?大家好，我是參加研學(xué)的后浪

2024年1月，中信建投旗下的公眾號“中信建投證券投教基地”發(fā)文稱，由中信金控指導(dǎo)、中信建投主辦的研學(xué)活動舉行了開營儀式，參與研學(xué)的19名學(xué)員分別來自同濟(jì)大學(xué)、中山大學(xué)、倫敦國王學(xué)院、墨爾本大學(xué)等高校。該研學(xué)活動有一個響亮的主題：

奔涌吧，后浪！

按照安排，中信建投證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理委員會主任張昕帆先生做了一堂《人生財商啟蒙課》的演講。

之后，學(xué)員們參觀了實(shí)物展區(qū)，了解上世紀(jì)90年代的中國證券市場發(fā)展歷程，觀看防范非法證券、反xi錢的視頻。

接下來，學(xué)員們分組體驗(yàn)了101分鐘的財富羅盤游戲，通過三張表（損益表、現(xiàn)金流表、資產(chǎn)負(fù)債表），了解自己的財產(chǎn)狀況，明白目前所處的階層及未來投資理財和努力的方向。

據(jù)悉，接下來幾天，學(xué)員們將參觀上交所投教基地、中國證券博物館、北交所投教基地、中信銀行、中信信托、中信保誠人壽、上市公司等，更全面深入地了解中國資本市場發(fā)展情況。

根據(jù)以上信息可知，參加研學(xué)活動的學(xué)生以參觀為主，基本不接觸投行實(shí)務(wù)。

而中信建投官方公號也介紹了研學(xué)活動的背景：

2023年8月，中信建投證券企業(yè)家辦公室正式成立，這是落實(shí)“高端客戶”戰(zhàn)略的重大舉措，旨在為客戶提供專業(yè)、綜合服務(wù)。

2023年第四季度起，中信建投主辦了多期研學(xué)活動，招募對象為：

中信金控企業(yè)家辦公室客戶子女（本科及碩士在讀生）。

而這個神秘的“企業(yè)家辦公室”，服務(wù)的對象以VIP客戶為主，遴選范圍包括中信建投的投行、經(jīng)紀(jì)和機(jī)構(gòu)三個核心業(yè)務(wù)條線，以及固定收益部、研究發(fā)展部、證券金融部、衍生品交易部、資產(chǎn)管理部以及中信建投基金等十一大業(yè)務(wù)部門。

有業(yè)內(nèi)人士指出，針對VIP客戶子女提供研學(xué)活動，是一個“合作共贏”的事情。

從投行角度看，有從業(yè)人員隱晦地表示：

在特定的場合中，投行團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人需要把隊(duì)伍壯大，讓客戶看看部門的氣勢，這就需要一些帥氣的年輕人，一些見過世面、談吐不凡的年輕人，這都是拿項(xiàng)目的加分項(xiàng)。這個過程也不存在什么合規(guī)問題。

在營銷上，投行以研學(xué)的名義募集VIP客戶開保時捷的大一新生，在理論上是可行的，在實(shí)務(wù)過程中也很：

漲臉。

這道理俺們都懂，介就是小紅書上集美們熱議的：

山豬吃不來細(xì)糠。

而投行部門的一線反饋也不錯。例如有“帶教老師”表示，甚至有從國外過來的年輕人加入團(tuán)隊(duì)，出場和大明星一樣，有保姆車接送，他們參加公開性活動（例如路演，例如啟動閉幕的慶功宴）時舉止得體，毫不怯場，給各方都留下了深刻的印象。

這是好事，對不對？

而從高凈值客戶/VIP人士的角度，讓年輕人提前見識高端金融的運(yùn)作過程，能夠增長見識，增強(qiáng)對資本市場的理解，提高風(fēng)險防范意識，并助力學(xué)員樹立正確的價值觀與理財觀…

這同樣是一件有意義的事情，總比無所事事瞎折騰靠譜！

當(dāng)然，研學(xué)活動也有自己的規(guī)矩，參與的學(xué)員并不是無法無天的“龍傲天”，他們要接受帶隊(duì)老師的各項(xiàng)安排，通常不接觸投行一線部門的實(shí)務(wù)操作，也不敢讓他們接觸實(shí)務(wù)——能不添亂，也不浪費(fèi)帶教老師的時間與精力，那一定是極好的。

所以，投行的研學(xué)活動是一個雙方都滿意的盛會：投行部門人盡其才，研學(xué)的年輕人怡然自樂。

甚至活動結(jié)束后很長一段時間，參與研學(xué)的年輕人還在節(jié)假日給帶教老師發(fā)祝福，對投行的歷練津津樂道。

但研學(xué)活動之所以其樂融融，是因?yàn)橥缎械亩ㄎ缓苊鞔_：

年輕人是過來體驗(yàn)生活的，不是來熟悉打工流程的。

相比之下，投行對實(shí)習(xí)生的要求是不同的：投行需要實(shí)習(xí)生分擔(dān)一些基礎(chǔ)的工作，實(shí)習(xí)生需要接觸實(shí)務(wù)，為日后金融民工的職業(yè)生涯熱身。

在上文提到的《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的采訪中，多家券商均承認(rèn)，券商的投行部素來有接收優(yōu)秀實(shí)習(xí)生的傳統(tǒng)，且投行的工作性質(zhì)與特點(diǎn)，決定了用人單位在挑選實(shí)習(xí)生時，有著更高的門檻規(guī)定。

例如券商投行部門的工作節(jié)奏極快，對實(shí)習(xí)生都有一定的專業(yè)要求，基本上都是出自金融、法律、財會等相關(guān)專業(yè)，且熟悉專業(yè)知識的高年級大學(xué)生（通常是大三以上以及研一的學(xué)生）。

這也是可以理解的，畢竟實(shí)習(xí)生要參與一線部門的實(shí)務(wù)，要與正式員工一起協(xié)作。

一方面，對于投行部門而言，時間就是生命，每一個事項(xiàng)推進(jìn)都必須踩在時間點(diǎn)上，一旦錯過就是數(shù)十萬、上百萬的損失。實(shí)習(xí)生雖然不參與重要的工作，但分配的事務(wù)也不能掉鏈子。

另一方面，投行部門通常比較精悍，一個IPO團(tuán)隊(duì)通常是十來個人參與，大項(xiàng)目也只安排20-30人，參與項(xiàng)目的人員還可能同時跟進(jìn)幾個項(xiàng)目，因而一線員工實(shí)在沒有足夠的時間與精力指導(dǎo)頭腦中“一片空白”的大學(xué)新生。

例如《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪多家券商時，某頭部投行的資深保代就直言不諱地指出：

讓一個非金融、法律等專業(yè)的學(xué)生來投行部門實(shí)習(xí)，在我們這里不會存在，我們投行要求還是比較高的。

由此觀之，以體育特長生身份進(jìn)入985大學(xué)的王翹楚，其實(shí)很難達(dá)到投行實(shí)習(xí)生的門檻要求。

一方面，王翹楚似乎沒有“學(xué)霸”人設(shè)，不是先知先覺的所謂天才。

例如王同學(xué)的體育特長是武術(shù)，主要成績是參加2024年6月舉行的亞洲大學(xué)生武術(shù)錦標(biāo)賽，獲得男子傳統(tǒng)拳術(shù)金牌和傳統(tǒng)單器械南刀銀牌。但這個運(yùn)動會只有文萊、馬來西亞等12國共400余名運(yùn)動員參賽，運(yùn)動會共設(shè)置80多個項(xiàng)目，獎牌數(shù)量超過250塊。你掂量掂量這獲獎概率？

例如王同學(xué)作為武術(shù)特長生，以“不低于北京市二本線的65%”的條件進(jìn)入湖北某985大學(xué)。已知2023年北京本科分?jǐn)?shù)線是448分，王同學(xué)只需要考到292分即可提檔。而當(dāng)時華科在北京的投檔線是：

642分。

再例如，王同學(xué)在華科的學(xué)籍隸屬于公共管理學(xué)院，目前是大一新生，似乎也不符合投行實(shí)習(xí)相關(guān)專業(yè)、相關(guān)學(xué)籍的要求。

王同學(xué)視頻里，曾拍攝到他工位上擺放的《金融學(xué)》。這本書由Zvi Bodie編寫，放在經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)專業(yè)中也算得上比較深入/晦澀的大部頭，一般是有了其他課程基礎(chǔ)后，在大三下半年或者大四上半年才開設(shè)的核心專業(yè)課。

一個公共管理學(xué)院的大一體育特長生，大概率看不懂這本書…

好了，根據(jù)以上公開資料和背景知識，又到了邏輯推演的思維體操時刻：王同學(xué)究竟算研學(xué)，還是實(shí)習(xí)？

一個自然而然的邏輯是這樣的：

邏輯I：結(jié)合王同學(xué)的教育背景與社會經(jīng)驗(yàn)，他不能通過券商招募實(shí)習(xí)生的硬性要求，也不能勝任投行實(shí)習(xí)生的工作，因而更貼近于投行研學(xué)活動的條件。

通常而言，投行IPO部門的核心工作輪不到實(shí)習(xí)生來做，而項(xiàng)目上的一部分基礎(chǔ)工作，例如盡職調(diào)查又發(fā)包給了外包服務(wù)公司，因此投行基層員工與實(shí)習(xí)生主要負(fù)責(zé)客戶供應(yīng)商走訪、收發(fā)詢證函、打流水、穿行測試、底稿整理等業(yè)務(wù)。

這類基礎(chǔ)性工作的難度不大，但工作繁瑣，考慮到時限要求的話，總體工作量很大。

值得注意的是，這個“難度不大”的評價是針對老員工而言的，因?yàn)樗麄冇性鷮?shí)的專業(yè)基礎(chǔ)與豐富的應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，面對繁瑣工作中出現(xiàn)的千奇百怪的幺蛾子，都可以歸類總結(jié)快速解決。

但對于新手，尤其是金融概念全無的實(shí)習(xí)生，要理解這些表象下的業(yè)務(wù)性質(zhì)，不啻于無字天書，需要隨時查看各種專業(yè)書籍與法律法規(guī)。

因而從準(zhǔn)入門檻與業(yè)務(wù)要求看，王同學(xué)的研學(xué)身份，似乎比較合理。

但邏輯I有一個致命傷：

如果王同學(xué)是研學(xué)生，為什么可以接觸IPO實(shí)務(wù)，手頭擁有最前沿的會議記錄？

眾所周知，能在投行IPO部門站穩(wěn)腳跟，并充當(dāng)“帶教老師”的一線員工，基本都在項(xiàng)目上和各色人等打交道，個個都情商在線、社交技能拉滿，堪稱“人精”，怎么可能把機(jī)密材料發(fā)給研學(xué)生當(dāng)八卦看？

至于通過正規(guī)途徑招進(jìn)來的實(shí)習(xí)生，因?yàn)橛兄鴮I(yè)基礎(chǔ)，帶教老師只需要提前叮囑一些竅訣，在項(xiàng)目上做一些走訪供應(yīng)商、參與審計的工作，基本不會出問題。

只有對那些注定將派往項(xiàng)目現(xiàn)場刷經(jīng)驗(yàn)的實(shí)習(xí)生，帶教老師才會提前發(fā)放最新資料，耳提面命地叮囑項(xiàng)目的要點(diǎn)。其目的并不是指望實(shí)習(xí)生開竅后在項(xiàng)目上幫上忙，而是要讓他們擺脫“啥都不會就會添亂”的萌新狀態(tài)，在現(xiàn)場別丟臉，防止客戶產(chǎn)生“這幫人不專業(yè)”的看法。

所以，另一個看似離譜的邏輯推演反而有合理性：

邏輯II：王同學(xué)是真的想上進(jìn)，或者真的想刷投行實(shí)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，但他不能通過券商實(shí)習(xí)生的招募要求，因而就通過非正規(guī)的流程（例如投行研學(xué)活動）進(jìn)入了IPO部門，然后被老員工強(qiáng)行傳功，三花聚頂，五氣朝元。

（以下省略157字）

某位投行IPO部門的保薦代表人表示：

要開實(shí)習(xí)證明的實(shí)習(xí)對專業(yè)有要求，如果所謂研學(xué)不需要開證明的話，那就無所謂有什么專業(yè)背景了。

而中信建投工作組通報中，也間接證實(shí)了以上邏輯：

經(jīng)查，該學(xué)生進(jìn)入公司研學(xué)系公司投行某團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人違規(guī)引入，公司已對該負(fù)責(zé)人作出撤職處分，并將對投行部門負(fù)責(zé)人嚴(yán)肅問責(zé)。

順便說一句，作為頭部投行的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，個人年收入這一塊自然不低，因經(jīng)濟(jì)原因參與貓膩事件的可能性很低（例如，犯不著因?yàn)閹兹f十幾萬的“好處”而違規(guī)引入王同學(xué)）。因此王同學(xué)的家庭背景，其實(shí)很有說法。

不過這不是本人探討的重點(diǎn)，我們需要嚴(yán)肅地指出：

對于涉事券商，關(guān)于王同學(xué)研學(xué)身份的表述，其實(shí)是一把雙刃劍。它可能符合實(shí)情，但暴露了部門高管違規(guī)引入的事實(shí)，也可能是借著研學(xué)途徑，違規(guī)招募實(shí)習(xí)生。

無論哪種情況，這都暴露了該公司在勞動合規(guī)性、工作流程、內(nèi)部控制等方面的漏洞，對公司甚至行業(yè)聲譽(yù)的影響，不亞于“中金小紅書”事件。

我們知道，自2022年7月“中金小紅書”事件發(fā)酵以來，證券行業(yè)加強(qiáng)了對正式員工社交賬號的管理，明確規(guī)定不得泄露工作內(nèi)容與機(jī)密，不得展示公司LOGO等內(nèi)容。

此次王翹楚事件，其實(shí)是暴露了近年來券商行業(yè)存在的“小黑工”問題，也就是通過非規(guī)范渠道引進(jìn)的實(shí)習(xí)生。我們希望券商以及有關(guān)部門以此為契機(jī)，加強(qiáng)對管理漏洞與風(fēng)險的管控。

從這個意義上說，武學(xué)特長生王翹楚整頓金融業(yè)，也算是歪打正著，有其積極意義。

?真少爺從不回頭看爆炸

按理說，事件爆發(fā)后，涉事券商的處置很果斷，媒體的反應(yīng)也較為溫和。

例如從一開始，財聯(lián)社的報道就比較“中正平和”，還煞有介事地讓記者高艷云連線當(dāng)事人，發(fā)布了王同學(xué)的道歉聲明：

本人已經(jīng)深刻認(rèn)識自己行為過失，對自己的過失深表歉意。本人在發(fā)現(xiàn)自己的問題后，已第一時間將相關(guān)視頻從個人賬戶上撤下，也懇請大家不要再轉(zhuǎn)發(fā)，我會從中深刻反省，汲取教訓(xùn)，也懇請大家給予諒解。

但在7月26日深夜，《新京報》記者也聯(lián)系了事件當(dāng)事人。當(dāng)事人稱，本人沒有做過任何的聲明道歉：

我沒做過道歉，是中信建投正式員工把這些東西給我當(dāng)學(xué)習(xí)材料的，而且沒有任何人跟我說這些是需要保密的，我一個實(shí)習(xí)生，人家怎么會把機(jī)密給我？

王同學(xué)這置身事外的態(tài)度，嫻熟的“否認(rèn)三連”，直接把深處漩渦中的其他利益相關(guān)者干懵了。

代發(fā)道歉聲明的財聯(lián)社高記者有口難言，這是算報道事故呢，還是算虛假新聞？

涉事投行就更不用說了，出事第一天就因“違反合規(guī)性”被開除的帶教老師、出事第二天因“違規(guī)引入”而被撤職的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，以及“負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任”而被嚴(yán)肅問責(zé)的投行部門負(fù)責(zé)人，甚至包括該投行向高層述職的董事長、緊急成立的內(nèi)部工作組…都集體沉默了。

甩鍋的見多了，甩不粘鍋的很少見啊。

對于王同學(xué)而言，他或許覺得自己和這些人，甚至這個社會毫無關(guān)聯(lián)，因?yàn)樗镆曀罡镜囊?guī)則，而且也不指望所謂的“直面內(nèi)心”，因?yàn)樗麑?nèi)心最基本的反應(yīng)一無所知。

而對于其他人而言，現(xiàn)在，大家面對著這個充滿了星光與默示的夜晚，第一次向這個冷漠的世界敞開了心扉。

他們體驗(yàn)到這個世界如此清奇，如此荒謬，覺得自己過去也許是幸福的，但將來再也幸福不下去了。

正如加繆在《局外人》里所言：

為了讓一切有個了結(jié)，為了使我不感到那么孤獨(dú)，我還是希望我被處決的那天有很多人來觀看，希望他們用仇恨的喊聲來歡迎我。

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28 Jul 2024

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