兩次股權轉讓價格懸殊，是否侵犯其他股東優先購買權？|公司法研

關鍵詞：

對于有限責任公司的股東向股東以外的第三人轉讓股權，法律做了相應的限制，即其他股東在同等條件下有優先購買權。但是有些股東想避開優先購買權，將自己的股權轉讓給公司以外的人，會采取例如先高價轉讓較少的股權，讓第三人獲得股東身份，再低價轉讓剩余股權，那么這種操作合法嗎，是否會侵犯其他股東的優先購買權呢？

經典案例

A公司于2003年4月7日登記設立，注冊資本118萬元，設立發起人為甲、乙、丙，其中甲出資70.8萬元、乙出資41.3萬元，丙出資5.9萬元，三人股權份額分別為60%、35%、5%，法定代表人為乙。

2012年2月1日，甲向其他股東發出《股權轉讓通知書》，稱其要將所持有的1%的股份對外轉讓，轉讓價為人民幣15萬元整，征詢其他股股東是否行使有優先購買權。丙放棄，乙認為轉讓價格太高，無法以同等價格受讓，于是甲將股權轉讓給了丁。

2012年10月29日，甲和丁二人簽訂股權轉讓協議，甲將其剩余的59%的股權轉讓給丁，以每1%股權1.05萬元的價格進行了轉讓。乙認為甲第一次以高價轉讓股權，目的在于讓丁獲取股東身份，再以低價轉讓剩余股份，從而規避其優先購買權，所以甲和丁的兩份協議侵犯了乙的優先購買權應屬無效。甲向法院提起了訴訟，請求確認協議無效。

法院認為，甲前后兩次股權轉讓時間僅間隔7個月，在公司資產沒有發生顯著變化的情形下，價格相差14倍以上不合常理。甲首次轉讓抬高價格，排除法律賦予其他股東同等條件下的優先購買權，丁取得股東資格后，第二次完成剩余股權轉讓，兩次轉讓行為相結合，目的在于規避公司法關于其他股東優先購買權的規定，從而導致乙無法實際享有在同等條件下的優先購買權，故兩份協議確認無效。

風險提示

有限責任公司的股東向股東以外的人轉讓股權，公司的其他股東在同等條件下有優先購買權，轉讓股東不得以欺詐、惡意串通、惡意規避法律等手段，損害其他股東優先購買權。即使轉讓協議在形式上是合法的，但若實質上是規避公司法關于股東優先購買權制度的規定，導致其他股東在同等條件下的優先購買權落空，那么則是以合法形式掩蓋非法目的，股權轉讓協議當屬無效。

公司治理建議

股東在轉讓股權時，應注意哪些操作以避免侵犯其他股東的優先購買權，導致協議無效的風險呢？我們建議：

1、應履行法定通知義務

股東向第三方轉讓股權，未詢問公司其他股東是否行使優先購買權，直接與第三方簽訂了股權轉讓協議，將股權轉讓給第三方，未予告知的行為從根本上沒有給其他股東行使優先購買權的機會，直接損害了其他股東的優先購買權。股東轉讓股權的，應先通知內部股東，同等條件下內部股東有優先購買權。

2、不得向其他股東告知股權轉讓的虛假價格

若股東想對外轉讓股權，其向公司的其他股東告知其將以150萬元的價格轉讓其股權。其他股東想行使優先購買權，但因轉讓價格較高而放棄行使，股東實際最后向第三人轉讓股權的價格為50萬元。該行為是以虛假的價格信息導致其他股東放棄行使優先購買權，屬于以欺詐的方式損害其他股東的優先購買權，其他股東是有權要求按照實際轉讓價格行使優先購買權的。

3、不得通過協議代為持股

如股東欲將其持有的股權轉讓給第三方，股東與第三方簽訂股權轉讓協議和代持協議，股東將股權轉讓給第三方，但不進行工商變更登記，而是由股東替第三方代持，股東參與公司的決議和管理均以第三方的意見為準。該種行為也是侵犯其他股東的優先購買權，其他股東也有權向法院主張行使優先購買權。相關文章還可閱讀《》【公司法研296】

轉發朋友圈，讓更多創業者少走彎路！

作者介紹

李 慧

股權高級合伙人

北京盈科（上海）律師事務所

盈科管理委員會 委員

盈科業務指導委員會 委員

盈科公司法律事務部 副主任

上市公司商學院《法律風險》主講導師

工信部中小企業志愿服務專家律師

中級并購交易師、碳排放交易師、上市公司獨立董事資格、上市公司董事會秘書資格

業務領域：公司設立與投資、公司合規體系建設、股權激勵、股權架構設計、并購與重組、破產清算、商事訴訟等法律事務。

李慧律師，專注于企業法律顧問服務，長期致力于公司法與合規研究，熟悉公司治理結構、內部運營和HR管理事務。

擔任多家教育培訓業、口腔醫療業、物流業、制造業、傳媒業、租賃服務業、住宿餐飲業、軟件與信息技術業、珠寶首飾業……等行業企業常年法律顧問。

點擊以下關鍵詞，進入專題頁面

我們的文章均為原創

如需轉載，請在文首注明作者及來源