工業(yè)企業(yè)利潤加速下降

1—10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%。

按類別看，國企民企利潤普遍負(fù)增長：

• 國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18530.9億元，同比下降8.2%；

• 股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額43718.5億元，下降5.7%；

• 外商及港澳臺投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額14559.0億元，增長0.9%；

• 私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額16501.7億元，下降1.3%。

分行業(yè)看，公用行業(yè)表現(xiàn)真好：

• 有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增長40.0%，

• 電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長13.8%，

• 計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長8.4%， 紡織業(yè)增長 5.3% ，

• 汽車制造業(yè)下降3.2%，

• 電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降5.1%， 專用設(shè)備制造業(yè)下降 5.2% ，

• 化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降7.7%，煤炭開采和洗選業(yè)下降23.7%，非金屬礦物制品業(yè)下降49.6%。

從這些數(shù)據(jù)我們可以總結(jié)：

1.利潤普跌是工業(yè)企業(yè)當(dāng)前的基本面，

2.支柱產(chǎn)業(yè)汽車行業(yè)表現(xiàn)不佳，對整體經(jīng)濟(jì)形成拖累，

所以你明白為什么汽車補(bǔ)貼一茬接一茬了吧，好賣還用補(bǔ)貼么？

再看看細(xì)分財務(wù)數(shù)據(jù)：

營業(yè)利潤率變薄： 1—10月份，營業(yè)收入利潤率為5.29%，同比下降0.34個百分點。

資產(chǎn)負(fù)債率下降： 10月末，資產(chǎn)負(fù)債率為57.7%，同比下降0.1個百分點。

資產(chǎn)負(fù)債率代表企業(yè)投資擴(kuò)張意愿，在對未來預(yù)期樂觀的時候，企業(yè)傾向于擴(kuò)張負(fù)債用于投資，在對未來預(yù)期悲觀之時，企業(yè)傾向于盡快還債，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，這就是所謂的“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”。

運(yùn)營周轉(zhuǎn)速度變慢： 10月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款26.33萬億元，同比增長7.8%；產(chǎn)成品存貨6.53萬億元，增長3.9%。產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為20.0天，同比增加0.2天；應(yīng)收賬款平均回收期為66.7天，同比增加3.9天。

人均營業(yè)收入為182.4萬元，同比增加6.6萬元 ，人均營收上漲，乍一看反直覺，有沒有一種可能，裁員之后，人均營收反而上漲了？

寫到這里，我想說兩點：

1.制造業(yè)如此萎靡不振，GDP來全靠消費(fèi)拉動，可是多數(shù)月份消費(fèi)增速也就3%左右，坑怎么填呢？

2.什么是螺旋通縮？

舉個例子：

企業(yè)銷售乏力，利潤下降，于是要求供應(yīng)商降價-->，

-->供應(yīng)商繼續(xù)要求上游供應(yīng)商下降，整個供應(yīng)鏈都開始降價-->，

-->整個供應(yīng)鏈降價，企業(yè)盈利惡化，導(dǎo)致員工收入下降-->；

-->員工收入下降，購買力下降，進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)銷售下降。

閉環(huán)形成。

所以，扔出的回旋鏢還是打在了自己臉上。