影響你的錢包不？秒懂央行為啥要改M1！

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2024年12月2日晚間，央行突發(fā)大消息。

央行修訂了M1的統(tǒng)計口徑 ，

將在2025年1月啟用。

別急，我們從頭說起。

大多數(shù)人賺了錢，總不會希望馬上都花掉。

錢就是貨幣，代表一定的購買力，

我們現(xiàn)在不用，把它放在錢包里，等過一段時間拿出來用，還是具有購買力，這被稱為貨幣的價值儲藏功能。

這時候，有的人會選擇把貨幣存在銀行，獲得利息，等到需要的時候再拿出來用。

這依舊說明貨幣具有價值儲藏的功能，可以用來貯藏我們的財富。

非常好的問題！

除了貨幣，股票、債券、房產(chǎn)、藝術(shù)品，甚至金銀珠寶，都具有價值貯藏功能。我們購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有機會獲得更高的收益，確實是非常棒的貯藏財富的手段。

“想用就用”，其實就關(guān)系到金融學(xué)中的一個概念，叫做流動性。

所謂流動性（Liquidity），是指“資產(chǎn)”轉(zhuǎn)成“現(xiàn)金”的便利程度和速度。

如果一個資產(chǎn)能迅速變現(xiàn)，而不致遭受損失，

就說明這個資產(chǎn)流動性強。

如果一個資產(chǎn)不容易變現(xiàn)，變現(xiàn)的時間要很長，或者要有較大的損失，

我們就稱這個資產(chǎn)流動性不強。

貨幣本身就是交易媒介，貨幣的流動性是最強的。

所以我們有時候會聽到釋放流動性，其實就是投放貨幣的意思。

貨幣供應(yīng)量就是某一時點承擔(dān)流動和支付手段的金融工具的總和。

但其實貨幣的流動性也有高有低，

我們可以根據(jù)流動性對貨幣進行分類。

這里的M表示monetary，

M0、M2、M1、M3都是用來反映貨幣供應(yīng)量的。

各國對M0、M1、M2、M3的定義各有不同，

但均是根據(jù)流動性大小來劃分的，M0的流動性最強，M3最弱。

我們重點說說我國的含義。

為了便于理解，對各層次貨幣范圍會選取要點，而不詳述和細(xì)分。

所謂M0，就是指流通中貨幣。

M0是最活躍的貨幣，

并不是存放在銀行里的錢，而是掏出來就能用，與消費變動密切相關(guān)。

M1表示狹義貨幣，M1是包括了M0，

而企業(yè)和個人在銀行的活期存款都算在M1中。

非銀行支付機構(gòu)，其實我們平時都有接觸過，

比如支付寶和微信的財富通，都屬于這類機構(gòu)。

我們不妨舉個例子，

大家都有網(wǎng)上購物的經(jīng)歷吧？

由于買家和賣家的交易不可能一下子完成，還需要快遞運送，

所以買方的“貨款”支付給賣家之前，這些錢會有一段時間“存放”在支付機構(gòu)的賬戶中。

其實，不僅這種情況會形成備付金，在預(yù)付儲值、售后退款等情形都會形成大量備付金。

總之，非銀行支付機構(gòu)為用戶辦理支付業(yè)務(wù)而實際收到的預(yù)收待付貨幣資金都屬于備付金。

對的，

包括個人和企業(yè)的活期存款，都具有較強的流動性，都納入在M1中。

可見，M1變化可以反映居民和企業(yè)手頭資金松緊變化，可作為經(jīng)濟周期波動的先行指標(biāo) 。

M2表示廣義貨幣，比M1的范圍廣，

我們通常所說的貨幣供應(yīng)量就是指M2。

M2與M1的差額，我們稱為準(zhǔn)貨幣：

準(zhǔn)貨幣雖然不能直接用于流通，但可以隨時轉(zhuǎn)換成通貨的資產(chǎn)。

準(zhǔn)貨幣的大小，也能反映出個人消費和企業(yè)經(jīng)營活躍度。

其實，在本次央行更改M1統(tǒng)計口徑之前，

個人活期存款、非銀行支付機構(gòu)的備付金都不算M1，而是算在M2中。

這是有歷史原因的。

我們知道，我國在劃分M1和M2是按照是否反映現(xiàn)實購買力來區(qū)分的。

M1主要反映經(jīng)濟中的現(xiàn)實購買力；

而M2不僅反映現(xiàn)實的購買力，還反映潛在的購買力。

我國一直是儲蓄率很高的國家，居民儲蓄的傾向高，而消費傾向低。

居民存款的很多用途不是消費，也不是現(xiàn)實購買，是做保值升值需要。

比如說，

我們都有這種不堪回首的往事——

雖然居民的活期存款有較強的流動性，但在當(dāng)時創(chuàng)設(shè)M1的時候，我國還沒有個人銀行卡，更沒有移動支付體系，個人活期存款無法用于即時轉(zhuǎn)賬支付，

當(dāng)時存錢的目的多在于儲蓄及投資，不算在現(xiàn)實購買力中，所以計入M2，而不是M1。

對的，現(xiàn)在的個人活期存款已經(jīng)具備轉(zhuǎn)賬支付功能，

所以本次央行將個人活期存款以及非銀行支付機構(gòu)客戶備用金一道都納入了M1。

可見，金融工具流動性會發(fā)生變化的，M1和M2的劃分也會隨著市場環(huán)境的變化而變化，不是一成不變的。

總之，M1代表流動性強的資產(chǎn)，你想買買買隨時可以買買買；

M2包含了企業(yè)和個人定期存款，這部分不是隨時可以提取出來，代表的是未來潛在的購買力。

如果M1這個指標(biāo)增長速度過快，就有可能從需求方角度，反映出商品和勞務(wù)市場價格會存在上漲。

因而，若M1增速較快，則表示消費和終端市場活躍；

若M2增速較快，除去M1的因素，則表明儲蓄理財投資和中間市場活躍。

我們可以據(jù)此推斷未來的貨幣政策。

兩者比較地看，當(dāng)M1過高M2過低，則說明企業(yè)和個人活期存款多，投資和消費意愿強，經(jīng)濟擴張較快，但商品和勞務(wù)市場普遍會受到價格上漲的壓力。

反之，當(dāng)M2過高M1過低，則說明實體經(jīng)濟中“有利可圖”的投資機會在減少，錢不愿意進入實體循環(huán)中，都堆積在金融體系內(nèi)，繼而影響實業(yè)投資和經(jīng)濟增長。

當(dāng)然實際情況會比這個復(fù)雜，我們就不展開說了。

本次央行修訂M1，是對貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑的動態(tài)完善。

好了，今天就說到這兒吧。

從國際上看，主要經(jīng)濟體的M1口徑大都包含個人活期性質(zhì)的存款和其他高流動性的支付工具。

央行將在2025年2月公布修訂后的M1，也將公布2024年1月以來修訂后的M1余額呵增長速度數(shù)據(jù)。