千億港口并購要黃？港澳辦“勸”李嘉誠莫糊涂，想好站在哪一邊

中國前首富李嘉誠出售巴拿馬港口一事可能要黃！官方發(fā)出了“勸告”，這又是怎么一回事呢？這可能是全網(wǎng)講雙方交易最細(xì)致的一篇文章，一定要耐心看完。

一、李嘉誠出售港口后股價為何暴漲？

李嘉誠最近持續(xù)上了一個多星期的熱搜，但是大多數(shù)都不知道具體怎么回事，這個千億超級資產(chǎn)出售計劃的內(nèi)容到底是什么？我們要理解一筆交易商業(yè)上的目的以及可能產(chǎn)生的政治影響，只是我們看待千億資產(chǎn)出售的一個原則。

在3月4日，長江實業(yè)爆出了一個大新聞，準(zhǔn)備出售和記港口集團80%的股份，同時也將出售位于巴拿馬兩端的巴爾博亞及克里斯托瓦爾的港口90%的股權(quán)，估值項目估值達(dá)到227億美元，最終將為長江實業(yè)帶來超過190億美元的現(xiàn)金所得。

消息一出，股價就蹭蹭上漲，當(dāng)天股價就暴漲21.86%，次日股價再次暴漲9.45%，兩天時間，股價暴漲33%，市值也大漲494億港元，成交額也放大了10倍，從資本市場的反應(yīng)來看，是十分看好這次資產(chǎn)出售的交易的，畢竟一筆交易就能為公司帶來190億美元的現(xiàn)金所得，而公司當(dāng)時的總市值也不過1480億港元（約190億美元）。

一筆資產(chǎn)交易獲得的現(xiàn)金收益就能抵得上整個公司的總市值，沒有幾個人能夠拒絕這樣的估值誘惑，從商業(yè)角度來看，這是一筆十分劃算的買賣，從財報來看，長江實業(yè)集團目前有五大業(yè)務(wù)板塊，零售業(yè)務(wù)占據(jù)48%的營收貢獻(xiàn)，2023年貢獻(xiàn)營收1337億港元，而港口及相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收309億元，占總營收的比重為11.23%。

整個港口及相關(guān)業(yè)務(wù)每年貢獻(xiàn)的營收也就300多億港元（大約是42億美元左右），現(xiàn)在只是出售部分港口業(yè)務(wù)，估值就高達(dá)227億美元，市銷率起碼在5倍以上，在資本市場，這個估值是很高的，通過財務(wù)分析，這次交易從商業(yè)角度來看給的估值很高，現(xiàn)在出手對公司來說是一個非常不錯的交易。

二、交易的具體內(nèi)容是什么？

整個港口業(yè)務(wù)的營收不過三四百億港元，現(xiàn)在部分資產(chǎn)估值就達(dá)到227億美元，這個交易估值確實很高，這確實是一筆很劃算的交易，不過很多人其實還不知道更具體的交易內(nèi)容，現(xiàn)在我給大家來梳理一下交易框架的大致內(nèi)容。

長江和記實業(yè)公司旗下有五大業(yè)務(wù)板塊，最大的是零售板塊，占到50%的營收，港口及相關(guān)服務(wù)也是主要的業(yè)務(wù)之一，主要由和記港口集團負(fù)責(zé)，而長江和記實業(yè)公司是通過兩個子公司間持有和記港口集團80%的股份，這已經(jīng)是絕對控股了。而和記港口集團控制了分布在23個國家的43個港口以及199個泊位。

這次的交易其實是一次并購，千億估值堪比港口行業(yè)的世紀(jì)并購，出售的是持有的子公司HPHS以及HPGHL的全部股權(quán)，而收購方是美國資本，是由貝萊德集團牽頭的三大財團，貝萊德的領(lǐng)導(dǎo)人和特朗普的關(guān)系非常不錯。如果交易順利完成，美國資本貝萊德財團將控制合計港口集團80%的股權(quán)，和記港口集團旗下遍布23個國家的43個港口的199個泊位的控制權(quán)將轉(zhuǎn)移給貝萊德財團。

講了這么久，怎么沒有講到巴拿馬運河呢？很多人關(guān)注這次交易恐怕也是因為巴拿馬吧，這次的港口并購其實是兩個案子，前面講的是主要的大案，巴拿馬的兩個港口是小案子，和記港口集團持有“PPC”90%的股權(quán)，PPC擁有并經(jīng)營位于巴拿馬的爾博亞和克里斯托瓦爾兩個港口，貝萊德單獨收購和記港口集團持有PPC的90%的股權(quán)。

長江和記實業(yè)這次出售給貝萊德財團的一共是45個港口，但是全世界關(guān)注的都是位于巴拿馬的兩個港口，這足以說明這兩個港口的地位不一般，貝萊德作為美國的頂級資本，從來都是不做虧本的買賣，怎么肯出高價購買李嘉誠公司的45個港口？問題就在巴拿馬的這兩個港口，將這兩個港口拿掉，貝萊德財團或許根本就不會以這么高的價格收購45個港口，甚至連收購的可能性都不大。

3、非一般的巴拿馬港口

全世界的頂級資本從來都是和政治摻和在一起的，起碼是有政治站隊的，沒有純粹的頂級資本，能夠做到頂級資本，一定是得到了某種政治上的庇佑或者是幫助，李嘉誠家族也是一樣，雖然對外宣傳是自己的勤奮和聰明才智再加上一點點運氣，但是本質(zhì)是先綁上了港英/資本，后來在大陸改開的時候作為港澳資本的代表，受到內(nèi)地極大的歡迎和接待，拿到了很多便宜的土地，但是說實話，建的房子真的很一般，拿的都是好地，建房子那個慢的，而且品質(zhì)配不上自己的名氣，但是這讓李家賺得盆滿缽滿。

特朗普就是最講政治的一個人，一切以美國優(yōu)先，哪怕是盟友都要靠邊站，他二次執(zhí)政后，放言吞并丹麥的格林蘭島以及巴拿馬運河，甚至連加拿大都想吞并變成美國第51個州。其實我們現(xiàn)在都知道，在現(xiàn)行的國際制度下，要吞并他國的領(lǐng)土是非常難的，道義成本非常高，但是吞并并不一定是對領(lǐng)土的占領(lǐng)，而是另一種形式的“控制”。

巴拿馬最重要的巴拿馬是運河，全球6%的海運貿(mào)易從這里通過，其中中國商船貨運量更是占比21%，是中國和拉美地區(qū)貿(mào)易的核心要道，而美國是一個喜好政治化和泛國家安全化的國家，現(xiàn)在極力打壓中國，無所不用其極，近日就謀劃要對進(jìn)入美國的中國造的船只多收錢，以此來打擊中國的外貿(mào)和造船業(yè)，如果再掌握了巴拿馬運河，那么對中國的一帶一路是有極大影響的，可以扼制我們和拉美貿(mào)易的咽喉，這種事情美國是干得出來的。

中國不僅要將軍備搞上去，在全球主要的海運要道也要拿在自己手里，至少不能落到美國及其盟友手里，而已經(jīng)在自己手里的，更加不能給了美國，中國不會利用這個要道去限制其他國家的貿(mào)易，包括美國，但是美國是會用來扼制中國的貿(mào)易的，在某個時刻會讓中國非常難受的，一旦到了美國手里，這就是一個杠桿，可以通過巴拿馬運河兩個小小的港口來讓蒙受巨大的損失，達(dá)到四兩撥千斤的效果。

四、港澳辦“勸”李嘉誠莫糊涂

不就是賣個港口嗎？這是純粹的商業(yè)行為，哪有那么多的政治背景啊，很多人認(rèn)為我可能是陰謀論，確實，我一個小小的自媒體，自然是沒有那個能力和信息來源去分析背后的動機，更沒有能力去分析國際動向，但是官方會怎么看呢？他們也是將這個交易視為一個純粹的商業(yè)并購行為嗎？

近日，大公報針對長江實業(yè)出售港口給貝萊德財團發(fā)表了一篇銳評，文章名稱就很有勸誡的意味：《莫天真 勿糊涂》。對于這個交易就給出了自己的定性，這絕非是普通的商業(yè)行為，而是有很強的政治考量，并且提到，貝萊德CEO和特朗普私交很深，在收購洽談期間就到白宮和特朗普匯報過相關(guān)情況，特朗普對這個收購行為也非常滿意，在國會發(fā)表演講時吹噓到：沒有把巴拿馬給中國。

很顯然，美國和特朗普并沒有將這個交易視為普通的商業(yè)行為，最后大公報下定論，認(rèn)為這是美國動用國家力量，通過脅迫、威壓以及利誘等手段侵吞他國正當(dāng)權(quán)益的霸凌行徑，只不過是包裝為商業(yè)行為。而美國的智庫也將此次交易視為美國和中國在全球競爭中的重大勝利。

文章最后勸誡道：

大事大義大節(jié)前應(yīng)當(dāng)三思！
正因如此，網(wǎng)友普遍對這個交易和長江和記公司提出強烈質(zhì)疑和批評，認(rèn)為這是沒有腰骨的跪低，是唯利是圖、見利忘義，漠視國家利益、民族大義，背叛和出賣全體中國人。網(wǎng)友的這些情緒表達(dá)是完全可以理解的。
面對如此大事大義大節(jié)，有關(guān)企業(yè)當(dāng)三思，應(yīng)好好想想有關(guān)問題的性質(zhì)和要害是什么，好好想想自己要站在什么立場、站在哪一邊。

如果說大公報的這篇文章只是媒體的觀點，那么官方的轉(zhuǎn)發(fā)就說明官方也是認(rèn)可的，中央駐港聯(lián)絡(luò)辦公室在官網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)了這篇文章，如果這還不夠，那么港澳辦也在官網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)了這篇文章就說明上面是重視這次交易的，背后對中國國家利益的影響是非常大的。

根據(jù)長江實業(yè)的公告內(nèi)容，也提示了這次交易的風(fēng)險，需要得到法律和監(jiān)管部門的同意和批準(zhǔn)，有一系列的先決條件，最終是否能夠簽訂協(xié)議是不確定的，這次只是對初步交易條款達(dá)成原則性協(xié)議，而對巴拿馬的那兩個港口更是只達(dá)成了原則性協(xié)議。

我個人有一個揣測，李嘉誠是頂不住美國的威壓的，所以只能先談，作為上市公司，必須發(fā)公告，公告后可以引起媒體的注意，然后讓中國高層注意到，然后借助國家的力量來抵抗這次交易：兄弟，那個，不是我不愿意賣啊，實在是上面不讓啊，不要怪我。

我這么想不是沒有原因的。不知道大家有沒有注意到一個細(xì)節(jié)，我注意到了，本來這次出售的是45個港口（43個+巴拿馬的兩個），為什么要將巴拿馬的兩個單獨拿出來說呢？其他43個大家都知道是哪里的港口嗎？為何其他43個不說具體的港口名字，唯獨單單將巴拿馬的兩個港口拿出來說，還放在公告中 ，如果不說，其實媒體根本就不知道具體是哪些港口。

這是不是另外一種通風(fēng)報信呢？

官方轉(zhuǎn)發(fā)大公報的文章后，今天長江實業(yè)股價大跌超過6%，這或許也預(yù)示著這次交易有巨大的風(fēng)險，或許真的如風(fēng)險提示所言，千億港口并購要黃了！