解碼四大巨頭俱樂(lè)部，深圳的下一個(gè)萬(wàn)億企業(yè)在哪里？

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1980年，深圳特區(qū)剛成立時(shí)，GDP僅相當(dāng)于香港的1/120。40余年后的今天，這座城市以4.5萬(wàn)億元的GDP穩(wěn)居全國(guó)第三，更以平安、華為、比亞迪、騰訊四大萬(wàn)億級(jí)規(guī)模企業(yè)為支點(diǎn)，構(gòu)建起中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的超級(jí)企業(yè)集群。

2024年，單從營(yíng)收角度看，平安、華為、比亞迪和騰訊四大巨頭分別達(dá)到10289億、8621億、7771億、6603億，合計(jì)超3.3萬(wàn)億，相當(dāng)于芬蘭全年GDP總量。他們與深圳其他企業(yè)拉開了巨大距離。即使是順豐也只有2884億。

廣東連續(xù)三年，在開工第一天召開全省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)

因此四大巨頭形成深圳獨(dú)一檔的千億營(yíng)收俱樂(lè)部。不止是營(yíng)收，他們?cè)谌蚧顺敝兴洪_裂縫，建立起自己的規(guī)則，形成獨(dú)特的“深派打法”。然而，四巨頭崛起背后也伴隨著日益復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境挑戰(zhàn)。

在波云詭譎的未來(lái)，誰(shuí)又會(huì)拿到下一個(gè)巨頭俱樂(lè)部VIP入場(chǎng)券？

四巨頭解碼：基因差異與護(hù)城河

1. 平安：金融巨擘的“生態(tài)化反應(yīng)”

作為深圳首家市值破萬(wàn)億的上市公司（2023年市值8258億），中國(guó)平安的護(hù)城河遠(yuǎn)超傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)企業(yè)范疇。其核心邏輯是“金融+科技+生態(tài)”的閉環(huán)。

平安是一個(gè)全牌照金融帝國(guó)：包括保險(xiǎn)、銀行、證券、信托、資管全覆蓋，觸角延伸至醫(yī)療、汽車、智慧城市等20余個(gè)場(chǎng)景。

被人忽略的一點(diǎn)是，平安其實(shí)是一家披著金融外衣的科技公司，其科技實(shí)力為其構(gòu)建超越同業(yè)的獨(dú)一檔的護(hù)城河。其科技手段能賦能反哺主業(yè)：旗下平安科技、陸金所等平臺(tái)，通過(guò)AI風(fēng)控、區(qū)塊鏈等技術(shù)提升金融效率，2023年科技業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超15%。

平安的戰(zhàn)略視野也先人一步。其全球化布局獨(dú)具特點(diǎn)。平安在東南亞、歐洲市場(chǎng)廣泛收購(gòu)銀行與醫(yī)療科技公司，形成跨周期抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社發(fā)布的《專利分析白皮書》

科技加持的生態(tài)體系讓平安在金融領(lǐng)域持續(xù)保持良性的競(jìng)爭(zhēng)力。

2. 華為：擁有技術(shù)信仰的“極限生存家”

華為是中國(guó)公司里對(duì)研發(fā)投入最不吝嗇的公司。2023年華為研發(fā)投入超2400億（占營(yíng)收25%），華為用“砸錢式研發(fā)”構(gòu)建起難以復(fù)制的企業(yè)壁壘。這使得任何強(qiáng)調(diào)自己重視科研的企業(yè)和城市宣傳都相形見絀。

華為數(shù)十年的技術(shù)信仰，造就了其極為硬核的科技基礎(chǔ)。比如影響全球的專利墻體系。全球最大5G專利持有者，專利訴訟勝率超90%，每年向蘋果等巨頭收取數(shù)十億美元專利費(fèi)。比如華為的備胎計(jì)劃2.0：從芯片（海思）到操作系統(tǒng)（鴻蒙），從云計(jì)算（鯤鵬）到智能汽車（問(wèn)界），形成“去美國(guó)化”的技術(shù)長(zhǎng)城。

掌舵人任正非至今始終保持“向死而生”的創(chuàng)業(yè)者思維。這讓華為在歐美多重封鎖中完成從“追趕者”到“規(guī)則制定者”的蛻變。

掌舵人任正非

3. 比亞迪：智能制造業(yè)的“垂直整合狂魔”

作為全球新能源汽車銷冠（2024年Q1市占率18%）的比亞迪，其競(jìng)爭(zhēng)力源于“全產(chǎn)業(yè)鏈自研+極致效率”。

比亞迪在業(yè)內(nèi)擁有垂直整合的神話：從鋰礦開采（參股盛新鋰能）到電池（弗迪電池）、電機(jī)（弗迪動(dòng)力）、芯片（半導(dǎo)體事業(yè)部）其自研率超70%。

在王傳福“工程師文化”的熏陶下，比亞迪將中國(guó)制造的成本優(yōu)勢(shì)與歐洲工業(yè)水準(zhǔn)的精密制造完美融合，步步為營(yíng)，逐漸在這一賽道里搶占國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。

比亞迪車間

4. 騰訊：數(shù)字時(shí)代的“連接者帝國(guó)”

市值2.55萬(wàn)億的騰訊，盡管遭遇短視頻平臺(tái)以及其他社交產(chǎn)品的沖擊，但騰訊旗下的微信月活超13億，地位仍不可撼動(dòng)，QQ用戶年輕化策略成功，日均消息量突破50億條。TM方向依然唯我獨(dú)尊。

騰訊這些年更重視產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)布局，形成游戲之外最為重視的方向。其云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）服務(wù)超40萬(wàn)家企業(yè)，政務(wù)云市場(chǎng)份額連續(xù)五年第一。

騰訊展廳

馬化騰的“連接器”思維讓騰訊在C端與B端之間找到了穩(wěn)定的平衡點(diǎn)，既避免與阿里的直接對(duì)抗，又守住流量入口，還不斷和新興的企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間保持曖昧關(guān)系。

深圳超級(jí)巨頭俱樂(lè)部的“隱秘法則”

截至2024年，深圳A股千億市值企業(yè)達(dá)18家（含港股騰訊），較2022年的15家增長(zhǎng)了20%。但數(shù)量并關(guān)鍵。前四巨頭營(yíng)收占18家總額的65%，而2018年這一比例僅為42%。巨頭的存在，同時(shí)讓中小市值公司面臨“夾縫求生”的壓力。

一個(gè)問(wèn)題呼之欲出，誰(shuí)是潛在新貴？誰(shuí)能挑戰(zhàn)四大巨頭？

大疆創(chuàng)新（未上市）看上去最有機(jī)會(huì)。其在消費(fèi)無(wú)人機(jī)市占有率70%，若上市或引發(fā)估值重構(gòu)。最有可能進(jìn)入新的巨頭俱樂(lè)部。

立訊精密（市值2350億）作為蘋果供應(yīng)鏈龍頭，若能在MR設(shè)備、汽車電子領(lǐng)域突破，或成消費(fèi)電子新標(biāo)桿。

中興通訊（市值1600億），從美國(guó)監(jiān)管打擊下的“至暗時(shí)刻”里走了出來(lái)。在女性新掌門執(zhí)掌下，中興通訊也在加入AI和算力的賽道。其5G基站全球市占率10%，若突破芯片封鎖，中興就等于在復(fù)制華為的路徑。

此外深圳擁有自己“造巨頭”的獨(dú)特方程式。深圳政府堅(jiān)持“有為而不越位”，如《深圳市關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)上市高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》明確2025年新增3-5家千億企業(yè)，通過(guò)政策引導(dǎo)而非行政干預(yù)。

但是，深圳四巨頭已形成強(qiáng)大的“資源虹吸效應(yīng)”，給新玩家的機(jī)會(huì)實(shí)在不多。后起者需在技術(shù)代差、全球化能力上實(shí)現(xiàn)碾壓式創(chuàng)新，才可能有一戰(zhàn)之力。

暗流涌動(dòng)：深圳巨頭們的隱憂

事實(shí)上，盡管深圳四大巨頭的恐怖影響力難以撼動(dòng)，但他們均面臨嚴(yán)重的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)：華為被美制裁、比亞迪遭遇歐盟反補(bǔ)貼調(diào)查、騰訊海外游戲業(yè)務(wù)受限等等不一而足。

同時(shí)面臨的不止是外部壓力。深圳制造業(yè)正面臨“低端空心化”：2023年規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.3%，而研發(fā)強(qiáng)度（3.8%）仍低于北京（6.3%）。深圳常住人口增速?gòu)?019年的3.9%降至2023年的1.2%，而四巨頭研發(fā)投入需要高技能人才支撐。環(huán)境改變，很難說(shuō)，巨頭們不會(huì)見異思遷。

為此，深圳需要做的事情恐怕還有很多。

深圳已加強(qiáng)專精特新培育：2024年深圳新增國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)287家，聚焦半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等卡脖子領(lǐng)域。

在產(chǎn)學(xué)研融合方面：鵬城實(shí)驗(yàn)室、深圳灣實(shí)驗(yàn)室等新型研發(fā)機(jī)構(gòu)正推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化。

人才領(lǐng)域方面，深圳積極開展高校擴(kuò)容：南方科技大學(xué)、香港中文大學(xué)（深圳）加速建設(shè)，目標(biāo)2030年在校生超20萬(wàn)。而在跨境人才流動(dòng)方面，前海試點(diǎn)“高端人才個(gè)稅補(bǔ)貼15%”，吸引香港科研人員等等。

但這些是否能彌補(bǔ)巨頭們的擔(dān)憂，還需要考察。

未來(lái)十年：深圳能否再造一個(gè)“四巨頭”？

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，超級(jí)企業(yè)集群的誕生需要三個(gè)條件：技術(shù)革命窗口期、制度性交易成本降低和企業(yè)家精神的加持。深圳正站在新的臨界點(diǎn)上。

在AI大模型浪潮下：騰訊混元大模型、華為盤古大模型若能在垂直領(lǐng)域落地，仍將整合全國(guó)各種AI結(jié)構(gòu)，重塑產(chǎn)業(yè)格局。

在生物醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域，平安的醫(yī)療健康生態(tài)、邁瑞醫(yī)療的老齡化解決方案，以及大疆等生物科技生態(tài)，都可能打開萬(wàn)億增量市場(chǎng)。

深圳

示范財(cái)經(jīng)認(rèn)為：深圳四巨頭的崛起絕非偶然，而是深圳“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)、政府引導(dǎo)、企業(yè)自強(qiáng)”的產(chǎn)物。當(dāng)其他城市還在爭(zhēng)奪“獨(dú)角獸”和“小龍”時(shí)，深圳已進(jìn)入“巨頭生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)”的新階段。

未來(lái)的較量，不僅是企業(yè)間的比拼，更是城市創(chuàng)新土壤的較量。

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