別計劃，做好準備

1.本周又開始有一種熟悉的感覺了，境外市場降波有如23年的SVB后，境內市場又開始猜降息，如此前每一年快速掉落的4月……

2.目前這種環境不要強迫自己做預判，境內有類似924的東西就趕緊跟上，境外也想得簡單點——等等看聯儲和債限。

3.所謂獨立性，就是可以在法定授權的條件下無視總統的意志。沒有意愿不代表沒有能力，聯儲管理的是美元體系，不僅僅是美國的貨幣政策，不要低估美聯儲。

4.職業生涯夠長了，一開始浸潤在非常規貨幣政策中，后來發現財政的重要性，現在竟然進一步細化到了稅制和稅收工具，這一頭是地產（不可貿易品）/地方財政/增值稅，大洋彼岸則是消費/聯邦財政/離岸避稅，某種程度上是一個硬幣的兩面？

5.本周一位前輩讓我關注下美國高校的財務和金融狀況，稍微看了一眼還真是有說法——類似Mag7的全球收入，重研發（科技/醫療），吃聯邦補貼，投資級債務融資，Endowment資管模式依賴PE/PC的回報……Trump打擊高校是打擊對手黨派，那么試用的策略能不能復刻到企業部門呢？

6.再復雜的宏觀問題，最后經過一番縝密的思考和測算，最終還是會落到一個無比簡單而又實際的維度——錢。所以，美國的財政問題，無非就是搞多少錢，問誰搞錢，搞多久的問題。別去管關稅是不是leverage，就算是，記住Charlie的話，Leverage is how you move people.

7.美國資本市場一波殺估值、去杠桿和回流潮后，財報季（指引）和大企業全球收入的問題會漸漸匯入，一些HFs的小伙伴讓我謹防雙殺，很多科技企業的收入也跟貿易強相關。小概率的，更多的Trump式重擊——Real Money的配置如果開始松動，再搭配一點資本流動的限制，那恐怕就得就成三殺了。

8.美債的區間真的很無趣，這么多年了就老是4.3%中樞，Trump會不會繼續出各種令人震驚的組合拳，來打破這個高通脹/高期限溢價——衰退預期/聯儲兜底的波動區間？第一任期的時候想著“我還沒見過2.5%的10y美債”，現在想的是“我還沒見過5%以上的10y美債”。

9.最近對矯枉必須過正有了新的現實理解，那么想要促進消費的國家，增值稅是否應該激進一點？對于想要促進制造的國家，是否砍掉收入保障且收歸消費稅才算得上“矯枉”？

10.還有一種可能可以化解目前的國際貨幣體系死局，外星生命體和太空。

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