PCB巨頭凈利潤暴漲367%，勝宏科技封神在即？

近期的PCB概念在多個維度持續吸引關注，涵蓋技術創新進展、市場動態變化，而從全球市場來看，2023年市場產值達到695.17億美元，2024年達到729.71億美元，每年以5%的年復合增長率遞增。

可能很多人還對PCB的概念不是很了解，但只要說到印刷電路板，是電子設備中不可或缺的重要組成部分，也是電子元器件電氣相互連接的載體，無論是在智能手機，還是家居設備、汽車電子系統到航天航空儀器，都有相當重要的作用，不僅承載復雜的電路設計，還支撐起了整個信息時代的科技，你就會明白這個元件在信息化時代有多重要。

也正是PCB材料的需求量的顯著增長，催生了在該領域占有主導地位的供貨商，如2024年凈利潤暴漲367%的勝宏科技。

如果說3月10日披露的2024年業績快報并未掀起多大的波瀾，那2025年一季度凈利潤暴漲367%，則直接宣布勝宏科技“一戰封神”，完成了“草根”到“T1供應商”的逆襲。

拿下英偉達，勝宏科技憑什么？

剛結束的3月初，勝宏科技率先披露了2024年的業績快報，公司營收突破百億，達到107.31億元，同比增長72.94%；實現歸母凈利潤11.61億元，同比增長35.31%。可能在外界看來，這是一份不足以引起重視的業績報告，但對于勝宏科技來說，營收凈利潤都雙雙創下了歷史新高。沒想到這個業績報告只是“大餐”開始前的“開胃酒”，等到2025年一季度的業績預告一經公布，業內外都驚呆了。

今年一季度，勝宏科技預計實現歸母凈利潤7.80億元-9.80億元，同比增長272.12%-367.54%；預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤7.70億元-9.70億元，同比增長272.68%-369.48%。

如此爆發力驚人的業績，當然要歸功于拿下英偉達T1供應商的訂單。2023年，勝宏科技用PCB板產品切入英偉達的H系列AI加速卡，經過調研，目前在英偉達GB200服務器PCB供應鏈中，已經占據不可替代的位置。

隨著在2024年Q4通過GPU200認證，2025年成為Tier 1供應商，份額超過50%，而且一季度與英偉達的相關訂單占比超過70%，勝宏科技終于完成了真正的蛻變，從一家不是那么受人重視的公司，真正進階為國際知名的供應商。

小小的PCB，蘊含大學問

俗話說“十年寒窗無人問，一舉成名天下知”。在成為PCB大廠之前，勝宏科技其實一直在默默沉淀，也在苦心布局。

這家成立于2006年的科技公司，是同行業第一家建成新一代工業互聯網智慧工廠的企業，產能和品質的大幅提升，人均產值屢創新高，無論是從市場需求、技術優勢、全球化布局及成本控制四個維度分析，都為日后的業績爆發早早做好了準備。

公司深耕PCB領域近20年，擁有433項專利，尤其在高速通信HDI和智能駕駛PCB領域形成較強的技術壁壘，聚焦AI算力、數據中心等確定性賽道，技術轉化效率高，其研發的HDI板良率從85%提升至95%，大幅降低生產成本，而且通過數字化智能運營平臺優化生產流程，2024年人均產值同比增長18%，單位成本下降12%。

不為人知的是，當全球AI浪潮興起之前，勝宏科技已經在全球實現了9個分支機構的布局，有效規避了地緣風險，2024年原材料成本同比降低9%，并與許多頭部客戶建立了聯合研發機構，參與新品預研，英偉達新一代AI芯片的PCB方案由勝宏科技獨家供應，訂單金額超過20億元。

業績暴漲的核心邏輯

AI算力的爆發、服務器的全面升級，以及汽車電動化、智能化的浪潮迭起，加上5G通信技術的飛躍，消費電子產品的不斷創新，都讓市場對PCB的需求達到了一個新的高度，這就是所謂的“風口浪尖”。需求+技術變現+全球化擴張的三重共振，通過綁定AI算力頭部客戶、釋放高端產能、優化生產成本結構，勝宏科技實現了從訂單增長到利潤兌現的跨越，股價也持續呈現上升趨勢，在此情況下，一個季度賺了去年近70%的利潤，也算是順理成章。

但在業績狂飆的背后，也應該看到，過去3年，勝宏科技僅在研發上就投入了9.6億，占營收4%以上的比例，這對于一個科技公司來說，可以說不惜血本，才能拿下國際大廠的訂單，雖然利潤實現了高增長，但技術迭代和現金流壓力，未來是否繼續領跑，仍然需要看研發投入強度和供應鏈韌性。