本文作者王基,現為智堡練習生。*我給王基的任務是把2009年1月以來美股每周的表現回顧一遍。
2009年第一周,市場依然沉浸在2008年熊市的悲傷中。
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2008年是股市有史以來最糟糕的一年之一,MSCI全球指數以美元計價下跌了56%,其中僅10月就下跌了22%。10月時整個貨幣市場幾乎處于完全凍結的狀態,對沖基金持續去杠桿。但股市隨后從11月中旬開始反彈,到2009年初反彈了20%左右。
當時的反彈由多重因素驅動,宏觀面上美國的財政貨幣刺激拉開帷幕,此外,貨幣市場也有企穩態勢,技術上也有超賣的情況出現,股市波動率開始下降。
但當時還看不到經濟基本面的企穩和企業盈利的見底,去杠桿進程也并未走完。全球經濟深陷消費者驅動的衰退和信貸緊縮困境,美國金融機構因持續的房地產價格下滑和資產減值問題面臨巨大壓力。投資者對當時反彈的定義依然是“熊市反彈”。
當周市場關注度比較高的事件和主題:
通用汽車和克萊斯勒拿到了美聯儲TARP的資金。
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很多媒體對美債有擔憂,認為收益率會上行,美債收益率跳升。
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圖:2008年最后兩個月,市場波動率開始下降
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圖:08年熊市是歷史上第三糟糕的熊市
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圖:金融股表現最糟糕,必選消費和醫療表現好
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