零跑：一邊“半價理想”，一邊接近理想

近日，有博主在社交平臺上曝光了一組零跑旗下全新“D系列”新車的偽裝諜照。根據諜照來看，此次被曝光的應該是全新“D系列”中的SUV車型。

具體看，這款車型尺寸較大，預計會采用三排座椅布局的設計，尾部配有充電口，整體造型延續了零跑家族經典的家族式設計語言，視覺效果圓潤飽滿。

有消息稱，這款全新的SUV車長將超5米，搭載CTC電池底盤一體化技術，動力或將提供純電動和增程式兩種版本。

2025上海車展期間，零跑高級副總裁曹力透露，在今年品牌迎來10周年之際，將發布主打高端豪華的全新“D系列”車型。同時他還表示，全新“D系列”車型將以25萬-30萬元的價格，給到消費者50萬元以上競品車型才有的配置。

今年3月，零跑CEO朱江明也曾披露對于全新“D系列”車型的規劃。其中，一款代號為D21的MPV車型計劃在2026年6月上市，主打“超豪華配置”、“20萬-30萬元親民定價”，劍指家庭與商務場景；另一款MPV車型年內亮相，上市時間待定，有望以差異化設計吸引年輕客群。

有輿論指出，零跑推出全新“D系列”車型，旨在通過高端產品矩陣提升品牌形象，并以25萬-30萬元的定價策略優化產品結構，推動單車均價和單車毛利增長。

數據顯示：今年一季度，零跑共交付了87552輛，同比暴漲了162.1%。其中，C系列車型累計售出了67812輛，占總銷量的77.5%，同比上漲了5.7%。相比同期，零跑銷量結構中的低端車型占比有所減少，高端車型占比正在上升。

2025年1-3月，零跑營收達100.2億元，同比大漲187.1%；毛利率首次突破兩位數，從同期的-1.4%提升到了14.9%；單車收入同比增長4.9%。

明面上看，零跑已經找到了一條正確的道路，前景一片光明。但仔細分析發現，零跑單車收入增速遠不及銷量與營收的爆發式增長。這背后，“高配低價”策略成了零跑單車收入增長緩慢的直接原因。

CEO朱江明曾明確表示，零跑希望成為“汽車界的優衣庫”，以高品質的產品和親民的價格贏得市場。而這，也導致零跑的單車均價沒能跟上同行們。

零跑曾在招股文件中稱：“主要聚集于價格介于15萬元至30萬元的中高端主流新能源汽車市場”。但據專業咨詢機構杰蘭路發布的2024年中國乘用車市場品牌單車成交均價數據顯示，2024年，問界的成交均價高達40.2萬元；蔚來和理想成交均價都超過了30萬元；小鵬的成交均價略低，但也達到了17.8萬元；而零跑的單車成交均價只有12.6萬元，略高于比亞迪。

與此同時，零跑的單車毛利也不高。三方平臺數據顯示：2024年，理想的單車毛利達到了5.9萬元；蔚來的單車毛利達到了3.23萬元；小鵬的單車毛利略低，但也達到了1.6萬元。相比之下，零跑的單車毛利僅0.92萬元，與“蔚小理”存在一定差距。

還要看到的是，車市價格戰的盛行也讓零跑的“性價比”優勢正逐漸被削弱。目前，無論是傳統自主車企、造車新勢力，還是合資車企，都在為擴大市場份額而大打價格戰，很多“物美價廉”的全新車型應運而生。這對于零跑來說，單純依靠高性價比策略賣車的難度越來越大。

日前，本就極具性價比的零跑又針對零跑C16增程200智享版車型和零跑C11增程200智享版車型推出限時一口價政策，最高降幅達4.5萬元。有網友直呼：“這已經不是半價理想了，這是三折理想。”

一直以來，零跑都堅持零部件自研模式。朱江明透露，零跑自研、自造的核心零部件，已經占到了整車成本的65%以上。同時，在供應鏈管理上，零跑還繞過了傳統一級供應商，減少了中間環節的利潤分成。不僅如此，零跑在經營費用上一直嚴格把控，2024年，零跑的經營費用率降到19.22%，屬于行業偏低水平。

在這套組合拳下，其在去年四季度更首次實現了季度盈利，成為新勢力中第二家單季盈利的企業。今年一季度，零跑的毛利率環比提升至14.9%，創歷史新高。不過，錢不可能無止境的省下去。有分析指出，零跑可壓縮成本的空間越來越小，接下來快速擴大規模才能繼續保持其在價格上的競爭力。

只是，市場競爭愈發激烈，靠擴大銷量規模平攤成本略顯困難。也正因如此，沖擊規模的同時，零跑也在沖擊高端化，擴大高值車型的銷量占比，提升單車均價和毛利，進而帶動整體利潤的增長。

當然，考慮到零跑一直以來的“半價理想”形象，推出高端車型或將面臨一定的挑戰。至于成效如何，交給時間來檢驗。