猛攻美債，抑制資金外流刻不容緩

現在美債是特朗普繞不開的問題，不管是穩定幣也好，還是因為《大而美法案》和馬斯克鬧掰，或者和美聯儲的斗爭，都是因為美債的問題，既然美債這么棘手，何不直接在美債上緊逼美國呢？

中國還持有7000多億美債，每個月縮小100億美元規模，這個幅度不夠，我們干脆每個月發行幾百億美元的十年期美元債算了。

比如說美國財政部下周要按照4.5%的利率發行300億十年期美債，我們就直接提前三天按照4.55%的利率發行150億十年期美元債，同樣是美元計價的債券，同樣是國家信用背書，會有不少資本選擇買入中國發行的美元債。 去年我們在沙特發行了20億美元的美元債，吸引了全球很多資本的購買，這個規模還是太小了，應該更大一些。

中國拿到這些錢以后，直接買入各種大宗商品和全世界的優質資產，過十年以后，美元早就大貶值了，到時候還給債權人已經淪為廢紙的美元，這簡直就是一筆空手套白狼的買賣。

或者財政部拿到美元之后直接換成人民幣，買入核心資產，把國內股市抬上去，讓全社會的資產價格重新走高。十年以后再還這些美元債務，資產價格早就翻倍不止了，就這好比20年前買房的人，債務波動不大，房價和工資早就漲了幾倍。

幾個月時間美元的價格可能會出現一些波動，但是把時間周期拉長到十年，美元的價值絕對是大幅度貶值。今天借信用尚未破產的美元買入資產，以后歸還信用破產之后的美元，這絕對是一筆劃算的買賣，這就好比拿著一個美元十年看跌期權。

一旦我們這么做了，全世界美元的流動性會更加吃緊，導致中長期美債的發行就更加困難，美債收益率會飆升，為了防止美債暴雷，美聯儲就會進場印錢放水，一旦美國放水，全世界商品價格大漲，再次進入大通脹時期。通脹傳導到國內，解決國內資產價格通縮的問題，物價上漲，會帶動房價企穩，股市上漲，繼而推動消費大漲。

最近金融行業對外開放的熱度又起來了，我們想要吸引全世界的資金進入中國，推行人民幣國際化，最終的目標是取代美元，成為國際貨幣，這個措施沒有錯，就是效果有點慢。

其實可以雙管齊下，在吸引外資的同時，財政部直接發行美元債，這是個很好的辦法，中央財政不需要花錢，央行不需要放水，反而拿到了很多美元抄底資產。同時解決了國內面臨通縮和房地產遲遲無法企穩的問題。

這個策略成功的關鍵就是巨大的杠桿，現在美債規模已經到了36.2萬億美元，我們只需要每個月發行幾百億美元的債券，就能把美元流動性榨干，逼迫美聯儲放水。連續發行一年，也才三千億美元左右。

這個杠桿率高達百倍，而且對我們自己基本沒有什么危害，真的是百利無一害。

有人擔心借美元是不是利率太高，其實大可不必。比如說我們按照4.6%的利率借到了100億美元，兌換成710億人民幣，買入資產，過幾年美國放水，全世界通脹，710億人民幣的資產就算小幅升值到800億人民幣，此時人民幣兌美元的匯率可能來到6.5，800億人民幣可以兌換成123億美元，23%的利潤完全能覆蓋幾年時間內的利息。

這些年中國外貿順差快速擴大，2020-2024年，中國貿易順差總計高達3.9萬億，按照道理來說這么大的貿易順差，應該會大幅推高M1數據，讓國內資金泛濫，類似2005-2007年那段時間。

可是實際情況恰恰相反，巨額的貿易順差根本就沒有帶來大額的流動性，2019年的外匯占款規模21.25萬億，到了2024年7月僅僅只是增加到22.15萬億，增加的幅度非常小。而在此期間外貿順差的增幅高達3.9萬億美元，如果這些錢都換成人民幣，就相當于在國內投放了28萬億人民幣的基礎貨幣。

可以這么理解，這四年時間，通過各種渠道流出去的資金高達28萬億人民幣，有的是外資企業把利潤匯回母國，有的是企業海外投資，有的是資本分散布局，還有的是購買了國外的債券或者直接存在國外。

美元利息4.5%，人民幣利息1.5%，利差高達3個百分點，這么大的利差誘惑了很多人。從個人到企業，很多人都在買美元的理財產品，包括債券，保險，存款，甚至企業債。前不久國內一家房地產企業發行美元債，年利率高達11.88%。也就是說如果一個本來要購買房企人民幣債券的投資者，轉頭換成美元再買，就是三倍利息。

人民幣和美元的巨大利差導致大量資金的外流，要想辦法打擊這種現象。

但是打擊資金外流又不能通過限制手段，這不符合金融開放的大政方針。金融的問題就通過金融解決，既然投資者這么喜歡購買美元資產，那干脆財政部直接發行美元理財產品算了。

? 企業賺到了美元，不愿意換成人民幣，那也別買美國國債了，直接買財政部發行的美元債。

? 資金想去買外幣保險，覺得收益很高。其實國內保險公司也可以發行外幣的分紅保險產品，直接把資金鎖在國內。

?還有的資金喜歡買美股，也沒問題，只要交稅就行，常州國資委那么喜歡買美股，那就給稅務總局交稅。所有企業和個人，要對境外投資的收益進行上報，如果查到偷稅漏稅，重罰，這一點可以學習美國人的做法。美國人對偷稅漏稅的罰款程度比我們厲害多了。

要想辦法掐斷資金對美國的輸血，把那些信仰美國的資金收割了。

比如說財政部和國內金融企業發行1萬億美元的美元產品，轉頭換成7.1萬億的人民幣資金，然后把國內資產價格拉上去，把人民幣匯率拉到6.3，到時候賣掉資產換成美元還給他們，割他們一把。

每年都可以來一把，一直割到對美元喪失信心為止。我們金融部門還是太謹慎了，我們不用學習美國人非常瘋狂的舉措，但是也可以稍微激進一點，猛烈攻擊美國人的要害，用正當的金融手段收割那些外流的資金。

結束

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