大利好，3歲以下孩童每年補貼3600,一孩也補,3大母嬰產業有望爆發

據華泰證券7月4日研報顯示(見下圖)，根據2025年高層工作報告，全國性生育補貼政策有望年內落地，或重點聚焦3歲以下嬰幼兒家庭。預計每年補貼3600元（不分幾孩，一孩也能領取）

這一政策有望給母嬰行業帶來真正的利好刺激：

第一，降低生育成本，減輕家庭育兒負擔

第二，這一政策利好母嬰剛需消費（如奶粉、紙尿褲），非剛性消費（如早教、托育等）連同受益

第三，提高生育積極性，輔助生殖相關產業鏈或將困境反轉

本期將全面梳理母嬰產業鏈，篩選出關聯度較高的細分領域，并梳理出具有代表性且熱度較高的公司，供大家進一步研究參考。

細分領域一：母嬰用品

核心邏輯：食/衣/用等是母嬰消費主力品類，而醫療健康、母嬰護理等服務雖然當前在母嬰人群中滲透率較低，但年輕父母選擇傾向更高，未來品類發展潛力更大

熱門公司：

①乳制品：西部牧業（牛羊肉加工銷售、乳制品）、熊貓乳品（兒童奶酪棒）、貝因美（嬰幼兒輔食）、三元股份（牛奶、酸奶）

②服裝：諾邦股份（水刺非織造材料）、豪悅護理（紙尿褲）、安奈兒（家居服裝）、海瀾之家（男裝）

③護理與耐用品：潤本股份（爽身露、兒童保濕膜等）

④零售與電商：孩子王（兒童游樂）、愛嬰室(兒童服裝、食品)、若羽臣（母嬰保健領域電商代運營龍頭）

母嬰店

細分領域二：早教

核心邏輯：2025 年《全國托育服務質量提升行動（2025-2027 年）》強調醫育結合、標準化建設和人才培養，中央與地方政府對托育行業的支持力度持續加大，中國嬰幼兒托育行業的市場規模有望持續擴容，前景廣闊

熱門公司：孩子王（兒童游樂）、海倫鋼琴（鋼琴早教）、電光科技（幼兒園）、創源股份（兒童益智類）、湯姆貓（AI情感陪伴機器人）

兒童游樂場

細分領域三：輔助生殖

核心邏輯：生活水平提升，及對出生缺陷和預防的認識增加所帶來的對更高生活品質的需求上升，全球輔助生殖服務市場有望持續增加

熱門公司：

①醫療服務及合作類：

錦欣生殖：主要業務是輔助生殖

國際醫學：公司輔助生殖醫學項目獲批開展常規體外受精胚胎移植及卵胞漿內單精子顯微注射技術(IVF/ICSI_ET)

麥迪科技：全資子公司瑪麗醫院是一家以人類輔助生殖技術治療不孕癥為核心的現代化民營專科醫院

悅心健康：公司在美國洛杉磯投資了日星人工生殖中心，在美國可提供合法的試管嬰兒醫療服務

漢商集團：控股子公司武漢華科生殖專科醫院是以輔助生殖業務為基礎的全生育生命周期專業醫療服務機構

②藥品與試劑供應商：麗珠集團（耕輔助生殖藥物）、長春高新（生長激素）、仙琚制藥(原料藥和制劑)、雙鷺藥業(有環孢素、依諾肝素鈉)、奧銳特(地屈孕酮，)、圣諾生物(原料藥加尼瑞克)、賽托生物(原料藥雄烯二酮)

③基因檢測與診斷：

貝瑞基因：在輔助生殖領域，公司開展”科孕安"胚胎植入前遺傳學檢測(PGT)，適用人群包括希望提高IVF成功率的夫婦等等

西隴科學：化學試劑的專業制造商和集成供應商;參股公司福君基因(已更名為君熙生物)與永遠幸集團開展的合作為輔助生殖領域的前沿技術的科研合作，為東南亞及日本市場的基因檢測業務做技術儲備

凱普生物：國內領先的分子診斷產品及服務一體化提供商;公司多年來致力于婦幼健康事業發展，并深度聚焦婦幼健康及出生缺陷防控

思創醫惠：參股公司佳音醫院是新疆生殖健康和母嬰保健醫學領域的一家產業鏈齊全、學術技術優勢突出的醫療產業實體

國藥現代：國藥集團旗下統一的化學藥工業平臺;公司控股子公司上海天偉生物制藥有限公司業務涉及輔助生殖領域，產品主要有原料藥尿促卵泡素、絨促性素、尿促性素，為國內相關原料藥的主要供應商之一

④設備與耗材：

昌紅科技：公司輔助生殖類產品主要包括培養皿、輔助生殖顯微操作針

愛威科技：公司已經有較多輔助生殖產品系列產品，包括促黃體生成素檢測試劑盒、人絨毛膜促性腺激素檢測試劑盒等

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