市值118億！賣黃金的汕頭潮南兩兄弟敲鐘！

六載春秋，五次嘗試，周六福的上市馬拉松終于迎來終點——這家從水貝走出來的珠寶企業正式叩響港交所大門，潮汕商人李偉柱和弟弟李偉蓬，這兩個當年只有20來歲的年輕人，在創業多年后，終于收獲了一家上市公司。

周六福上市

高開超10%，總市值118.73億港元

6月26日，周六福（股票代碼“HK06168”）正式在港交所掛牌上市，踏上資本市場新征程。

此次周六福IPO發行價為24港元/股，開盤報價26.7元/股，高開超10%，截至10點37分，周六福報27.45港元/股，漲幅14.38%，總市值超118.73億港元。

縱觀周六福此前多次沖擊IPO的坎坷歷程，2019到2022年三次沖刺A股折戟，2024年轉戰港股招股書失效后，2025年2月再次遞表，如今終獲聆訊通過。這場持續六年的“上市馬拉松”，終于跑出關鍵一程。

汕頭潮南李偉柱、李偉蓬兩兄弟

白手起家締造龐大珠寶王國

圖為視頻截圖

周六福創立于2004年，為中國知名珠寶品牌之一。公司主要從事珠寶首飾的研發設計、生產加工、連鎖銷售和品牌運營，通過線下門店和線上銷售渠道提供黃金珠寶產品及鉆石鑲嵌珠寶等產品。

與周大福（1929年創立）、周生生（1934年創立）等等老牌港資黃金珠寶品牌不同，周六福是"不姓周"的內地品牌，發軔于深圳羅湖水貝這一黃金珠寶批零產業聚集區。

周六福創始人李偉柱

周六福創始人李偉柱1977年出生于汕頭潮南，是地道的潮汕商人，自幼浸潤在潮商“敢闖敢試”的文化中。2000年，從廣東外語外貿大學市場營銷專業畢業后，李偉柱被分配到潮陽的銀行工作，后因工作關系常與不少珠寶商打交道，這也讓其萌生了轉戰深圳、投身珠寶行業的想法。

2002年，李偉柱毅然離職，在羅湖的水貝開了一家珠寶鑲嵌工廠。這里素有“珠寶界華強北”之稱，資源豐富、產業規模大、產業鏈完整，多年后形成了國內最大黃金珠寶交易集散地。李偉柱在此賺到了人生的“第一桶金”。

2004年，李偉柱拉上了兄弟李偉蓬成立了“深圳市周天福珠寶首飾有限公司”，創立首年，公司即實現50萬元營收的開門紅。

周六福聯合創辦人、副董事長李偉蓬

當同行還在沉迷批發差價時，李氏兄弟嗅到品牌的價值，將"周天福"更名為"周六福"，在粵語中"六"與"祿"諧音，暗含福祿雙全的寓意，而且和業內前輩“周大?！?、“周大生”、“六福珠寶”極為相似，讓明明年輕很多的周六福也有了點百年品牌的味道。

傍上“周大福”等知名品牌，周六?？焖籴绕稹Ｗ?004年起，第一家周六福珠寶直營店開在深圳，開業火爆，李偉柱趁熱打鐵在湖南開設加盟店，當年加盟店開出了十多家，連鎖事業就此起步。此后憑借“輕資產加盟”模式，周六福開始在全國范圍內大量開設門店，2012年其門店已突破1000家。

截至2024年末，周六福憑借4129家線下銷售門店構建起龐大網絡，門店數量連續八年穩居中國珠寶品牌前五。

賣黃金年入57億

成立以來不斷跑馬圈地，周六福這種以加盟為主的輕資產擴張模式，在品牌發展初期助力顯著，使得其能迅速提升市場占有率，實現規模的快速增長。

2022年至2024年，周六福展現出強勁的增長態勢。營收分別為31.02億元、51.50億元和57.18億元，復合年增長率高達35.8%，這一增速在全國性珠寶公司中獨占鰲頭，遠超過同期行業平均水平的2.7%。凈利潤分別為5.75億元、6.60億元和7.06億元，復合年增長率為10.8%。

圖源：周六福財報

從財務指標分析，周六福在2024年的營收和凈利潤增速優于周生生、周大生等同業競爭對手，但與行業標桿企業周大福相比仍存在一定差距。

數據來源：wind，新刊財經整理

不過，近年來周六福的擴張之路呈現出明顯的疲態。雖然2024年營收達到57.18億元(單位人民幣，下同)，但約11%的增速較上年度的66%出現斷崖式下滑，增長動力明顯減弱。更值得關注的是盈利能力持續走低，年內利潤7.06億元對應的凈利潤率已從2022年的18.5%降至12.4%，降幅達6.1個百分點。

值得一提的是，在周六福2024年底4129家的全部門店中，有高達97.8%的門店是加盟商的。因此，周六福的收入主要來源于向加盟商銷售產品的收入，其次是來自于線上渠道的收入。2024年全年，加盟模式收入為28.9億元，線上銷售收入為22.9億元，二者占總營業收入的90.5%。

周六福的加盟模式猶如一把雙刃劍：雖能快速擴張規模，卻也容易埋下產品端依賴代工導致品控缺位、出現質量問題的隱患。

此外，2024年以來黃金產業鏈上演著冰火兩重天的現象，上游礦企坐享價格紅利悶聲發大財，下游金飾品牌卻陷入“金價越高、生意越難”的怪圈，其中以加盟模式為主的周六福也正經歷嚴峻考驗。在2024年金價飆升期間，周六福關閉的加盟店數量達674間，數量首次超過新開加盟店(同期424間)，這也導致當年公司凈減少250間加盟門店。

近年，周六福積極調整業務結構，通過發展線上渠道，將加盟收入占比降至2024年的50.5%。終于在2025年6月3日，公司通過了港交所聆訊。

招股書顯示，李偉蓬和李偉柱兄弟通過多層架構掌控93.7%投票權，上市后仍將持有83.39%的絕對控制權。

數據來源：公司公告

會是下一個老鋪黃金嗎

值得注意的是，門店數量連續八年穩居中國珠寶品牌前五的周六福，卻是周大福、老鳳祥等頭部陣營中唯一未上市的“獨苗”。

而2025年的港股IPO市場堪稱“黃金賽道”，多家企業認購火爆，上市后股價節節攀升。同行業的老鋪黃金(06181.HK)上市后更是一路高歌猛進，其上市不到一年時間，市值一度上漲近20倍，創造無數造富神話，也成為許多黃金珠寶品牌競相模仿的對象，都想成為下一個“老鋪黃金”。

周六福此次上市正值黃金珠寶消費市場持續升溫的有利時機，其能否成為又一只“閃亮”的新股，值得關注。

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