GDP增5.3%，收入增長5.4%，你為什么還不消費?

壹

問你一個問題，2025年上半年過去了，你的整體收入，相比于2024年的上半年，是增加了還是減少了？

沒錯，我們只對比上半年，增加的扣1，減少的扣2，可以將答案打在評論區。

這兩天，國家統計局公布了上半年國民經濟運行的成績單，數據非常豐富。

光看數據的話，用一句話就可以總結：

經濟形勢，一片向好。你的收入，也在不斷增長。

但事實是這樣嗎？

生活較真，我是酷溫，今天我們較真成績單中的兩個數據——可支配收入和GDP。

為什么要拆解這兩個數據？

因為這兩個數據，一定是我們下半年政策的支點。

看透這兩個數據，你就能看透你所在的行業，你的工作，在當前經濟環境下的生態位。

而看透生態位，你才知道，未來一段時間，你是繼續下墜，還是觸底反彈。

先贊后看，養成習慣，我們開始。

貳

首先，看人均可支配收入。

如果上半年，你的收入減少的話，那你就拖了大盤的后腿了。

因為國家統計局的數據顯示，大家可支配收入都在增加，并且增加的不少。

上半年，全國居民人均可支配收入21840元，同比名義增長5.3%，扣除價格因素實際增長5.4%。平均下來，扣完五險一金，以及稅費之后，每個人每個月到手有3640塊。

你要說平均數不作數，你被大戶平均了，那我們再看中位數。

上半年，全國居民人均可支配收入中位數18186元，增長幅度同樣有4.8%。

也就是說，每個月到手3031塊，你就超越一半的中國人了。

而可支配收入的增幅，和人民銀行的數據，也是對得上的。

中國人民銀行同樣在7月發布了2025年上半年金融統計數據報告，數據顯示，上半年人民幣存款增加17.94萬億元。其中，住戶存款增加10.77萬億元。

平均下來，每個人上半年都往銀行多存了超過7500塊錢。

也就是說，至少從到手的錢來看，當下中國人的收入，依舊在上升通道。

只不過，這并表示大家過得很好。

因為，中國人最核心的資產，房子，正在經歷劇烈縮水。

叁

今年2月初，我在豪宅時代到來的那期視頻里面，就做過提醒，未來的一年半時間里，二手房會繼續下探至少20%以上。

而現實也印證了我的判斷。

根據中指研究院的數據，今年1-5月，百城二手房價格累計下跌2.88%。

也就是說，一套年初能賣300萬的房子，當下只能賣291萬了，半年時間，縮水近9萬塊。

和存下來的七千多塊對比一下，明顯是資產縮水更加嚴重。

我以前一直說，支撐美國人消費的是股市，支撐歐洲人消費的是社會福利，而支撐我們消費的，就是樓市，更準確一點說，是樓市所代表的中國資產升值的預期。是樓市的預期支撐著當下的消費。

而當下的現狀是，收入確實在增長，但是資產在縮水。再加上出口承壓，便是消費起不來的癥結。

肆

這時候可能有人要問了，消費也沒有很不行吧？

上半年的不管是labubu這類情緒價值產品，還是小米YU7這類新能源汽車，那可以都是分分鐘搶都搶不到的節奏。

并且，如果你要說消費不行，上半年的GDP怎么解釋？

那我們就再好好看看GDP。

一季度我們的GDP同比增長5.4%，二季度GDP同比增長5.2%，合計下來上半年GDP的增幅是5.3%。要知道這個數據是好于我們的目標值5%的。

可以說總分我們是沒問題的，但是這個成績是怎么來的呢？我們一點點拆解。

都知道，拉動經濟增長的三駕馬車，分別是投資、消費和出口。

我們一個一個看。

首先，投資，上半年投資同比增長了2.8%。

但是是誰在投呢？幾乎全是國企在投，國有控股的投資同比增長5%，而民間投資，下降0.6%。

可以說國企成了絕對絕對的投資主力，與此同時，民間投資幾乎停滯。

可能有人不知道，民間投資停滯有什么影響？

這么說吧，民營經濟在國民經濟中的重要性，一直有五六七八九的說法。

也就是貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產總值，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量。

更重要的是，我們自上而下的放水方式，只有放到民企里面去，然后變成工資，最后才能流每個人的手上。

民營企業不借貸不擴大再生產，錢就只能在金融系統空轉。

而這與社融的數據也是吻合的。

上半年我們的社融增量是4.74萬億元，看上去數字很大。

但是這其中，政府債券融資就占了4.32萬億元，也就是新增的社融，有超過91%都是政府在借。

民營經濟幾乎就是躺平的狀態了。

要知道，為了發揮民營經濟的作用，我們不僅在去年年底嚴打遠洋捕撈，甚至在今年上半年專門出臺了《民營經濟促進法》。

但是現在來看，效果仍舊待觀察。

除了民營經濟不投資之外，上半年，外商投資下降了13.6個百分點。

雖然總量只少了幾百億，但是兩位數的下跌趨勢還是很值得注意。

再看消費。

這里主要看社零數據，1—6月份，社會消費品零售總額245458億元，同比增長5.0%。

雖然一直說消費疲軟，但是5%的增幅，絕對算不上拖后腿，完全是及格的狀態。

但問題在于，這個消費確實是被刺激出來的。

仔細看一下消費增長的門類，你就會發現一個有意思的現象，那就是國補補到的，消費旺盛，國補補不到的，消費低迷。

1-6月，消費同比增長超過30%的，有且只有一個項目，家用電器和音響器材類。

而這正是國補的核心類目，一騎絕塵；

而非國補的高頻消費，比如說餐飲，在6月份的增長，只有0.9%；1-6月的總計的增長也只有4.3%，完全處于拖后腿的狀態。

而餐飲行業媒體給出數據，更是殘酷且驚人。

根據紅餐網數據，6月，三線及以下城市的餐飲行業景氣指數下降幅度最大，環比下降5.4%；

二線城市緊隨其后，環比下降4.6%；新一線城市環比下降2.1%；

一線城市則呈現小幅上升態勢，環比上升1.2%。

也就是說，除了一線城市之外，人們在吃上面，是能不花錢就盡量不花錢，能不下館子就盡量不下館子的狀態了。

有同樣狀態的，可以評論區聊一下。

除此之外，前面說到的拉動消費的總引擎，國補的紅利還能堅持多久，同樣有待觀察。

6月，各地區國補告急，很多地方暫停國補，或者限量發放國補名額，社零的增幅立馬從五月份的6.4%掉頭往下，變成六月份4.8%；

不止如此，隨著耐用品更新換代完成，下半年，即便有國補，還能不能起到這么好的消費拉動效果，依舊存疑。

最后，我們再來看出口。

上半年，我們的出口總額是13萬億元，同比實現7.2%的較快增長。

可以說出口是我們上半年GDP最大的貢獻者了。

但是之所以有這么強勁的增長，和眾所周知的搶出口關系密切。

懂王上臺時間1月20號，所以在一季度的時候，我們都在搶出口，4月3號，懂王對等關稅出爐，我們二季度同樣有一半的時間，也在搶出口。

搶到什么程度了？

有報道稱，部分新能源車企已經不按訂單發貨，不少車輛以二手車身份出海，提前到達所在國。

不僅可以規避關稅，還能把價格再打個8-9折。

沒錯，就是國內那套0公里二手車的玩法，當下已經發揚到海外了。

但是8月份，中美之間的關稅大概率就會落地，具體多少不清楚，但往上的概率是板上釘釘，這對于出口絕對是利空。

因此，下半年的出口，未必能有上半年這么順利了。

最近華爾街日報甚至報道，今年上半年，中國（包括香港）在越南的新投資項目超過800個，遠超其他任何國家。

而且大部分投資集中在制造業。

沒錯，制造業外流已經開始了。只能說，未來的挑戰依舊和艱巨。

伍

總結一下，上半年三駕馬車：

投資是國企在主導，消費是國補在主導，出口是搶出口在主導。

三只大手共同完成上半年的亮眼成績單。

因為成績單足夠漂亮，所以社會的平均收入，以及中位數收入也跟著上升了。

可以說，在不樂觀的預期下，我們能取得這樣的成績，非常不容易。

同樣，鑒于上半年的成績單很好，下半年，我們的GDP只需要維持在4.8%就能完成保五的目標。

因此，我們三季度大概率不會再出刺激政策了，就算有刺激政策，也會在關稅談判落地以及美聯儲降息之后的四季度擇機推出。

要知道，今年是十四五收官之年，十五五要開好頭，今年大概率就不會將政策出盡，此其一。

其二，經濟有韌性的同時，我們也得看到，我們當下已經偏科了，不管是投資、消費和出口，不確定因素依舊存在。

這些不確定因素疊加我們正在推進的供給側改革2.0。

我得提醒我的粉絲朋友，如果你正在打工的公司，是非國企，是非“國補類目”的民企，是出口導向民企，是產能過剩行業民企。

那么，你現在要做的一定是不上裁員名單的同時，謹慎跳槽。

同時，盡量開始存錢，杜絕高負債行為。

比如貸款買房，貸款買車，高筑墻，廣積糧，做好防沖撞準備，同時，你至少攢下3-6個月以上的干糧，以備不時之需。

如果，你是央國企以及體制內，以及toB的民企，你們要做的，其實是在穩定自己后方的同時，盡量加大消費力度。

你們越省錢，越不消費，前面說的民企倒得越兇。

最后結果是，稅收縮水，國企上交壓力增加，波及的還是你們。

沒錯，所有人的都是一根線上的螞蚱，經濟是一個大循環，沒有人能獨善其身。

以上就是本期內容，下一期，我們講2025年7月剛出爐的，城鄉醫保數據，你絕對想不到，最近六年，有多少人在退保，又有多少家企業在騙保。

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