3988億！雀巢集團上半年有機增長2.9%，大中華區改革正如火如荼

文 | 食悟（ID：food-gnosis）

今天，雀巢集團發布2025年上半年業績報告，上半年，雀巢集團銷售額442.28億瑞士法郎（折合人民幣約3988.39億元），同比下降1.8%；凈利潤50.65億瑞士法郎（折合人民幣約456.75億元），同比降10.3%。

關于銷售額的1.8%降幅，雀巢方面強調“這包括由于瑞士法郎在此期間顯著升值，致使匯率產生了4.7%的負面影響”。

另外三個比較核心的數據指標是：上半年，雀巢集團有機增長率2.9%，定價貢獻率2.7%，實際內部增長率0.2%（2024年上半年是0.1%）。

盡管2025年上半年大中華區市場表現不盡如人意，但雀巢集團CEO傅樂宏（Laurent Freixe）在今天的業績說明會上明確表示：“大中華區是雀巢集團僅次于美國的第二大市場，我們在這里擁有強大的業務基礎和本地化團隊，長期潛力依然巨大”。

關于雀巢集團2025年上半年的業績具體表現，以及大中華區接下來的戰略舉措，我們來詳細解讀一下。

糖果和咖啡業務繼續“扛大梁”

根據雀巢集團上半年財報，按品類劃分，糖果和咖啡業務是有機增長的主要貢獻者，不過值得一提的是，這兩項業務的增長分別受到10.6%和6.0%的定價驅動。

據了解，雀巢集團上半年在糖果和咖啡業務這兩個品類中的重點是采取靈活定價措施，以充分應對投入成本的增加，同時保持中期消費者滲透率。

在咖啡業務中，彈性效應有限，實際內部增長率略有上升，并在前兩個季度保持穩定。相較于咖啡業務，糖果業務的短期彈性效應更為明顯，與歷史趨勢一致。

除糖果和咖啡業務外，其他品類的有機增長更為平緩，主要由寵物護理業務和水業務推動，而烹調食品業務在整體類別下滑的背景下出現負增長。

根據財報，在維生素、礦物質和補充劑業務方面，雀巢集團已對表現欠佳的主流和價值型品牌，包括自然之寶（Nature’s Bounty）、關捷健（Osteo Bi-Flex）、普麗普萊（Puritan’s Pride）以及美國的自有品牌啟動戰略評估，這可能會導致這些品牌的剝離。

而雀巢的維生素、礦物質和補充劑業務將聚焦于全球高端品牌，如生命花園（Garden of Life）、Solgar 和倍宜（Pure Encapsulations）。“我們在科學、創新和品牌建設方面的能力使這些品牌具備了顯著的競爭優勢。”雀巢方面稱。

改革大中華區：兩步走，分銷模式從“推式”轉向“拉式”

根據雀巢集團2025年上半年財報，按地區劃分，發達市場的有機增長率為1.8%，得益于1.0%的實際內部增長率和0.8%的定價貢獻率；在新興市場，有機增長率為4.5%，定價貢獻率為5.6%，實際內部增長率為-1.1%。

財報顯示，2025年上半年，雀巢大中華區有機增長率為-4.2%，其中實際內部增長率為-1.5%，定價貢獻率為-2.7%。“在大中華區，由于我們開始調整業務模式，轉向以拉動消費者需求為核心，第二季度銷售額出現下滑。”

從大中華區市場各品類來看，糖果類產品的增長最為強勁，在實施了定價策略的同時，取得了實際內部增長率和市場份額的提升。在戰略重點領域，如即飲咖啡和新興市場的寵物護理業務也實現了強勁增長。此外，可可麥芽飲料市場份額也有所增長。

在亞洲、大洋洲和非洲大區，除大中華區外，大多數地區實現了正向的有機增長，其中中西非、菲律賓和南亞的貢獻最為顯著。

“當我接任首席執行官時，我的任務之一就是重振大中華區業務，而實現這一目標的唯一方式就是加強協同、強化治理。”據雀巢集團CEO傅樂宏（Laurent Freixe）介紹，今年3月，他訪問了中國，與團隊、客戶和合作伙伴進行了會面。他堅信，在這個市場中，“速度與敏捷性是制勝關鍵”。

雀巢集團CEO傅樂宏

于是，雀巢集團實施了兩步走戰略：第一步，將大中華區納入亞大非大區，給予應有的關注、支持和重點投入；第二步，也正在進行中，即為大中華區發展的新階段任命了新的領導團隊。

近年來，雀巢集團通過拓展大中華區市場的分銷渠道實現了業務增長。“但在當前疲軟的經濟環境下，這一模式面臨挑戰，難以持續帶來穩定增長。”雀巢方面表示，他們需要對組織進行新的調整。

在傅樂宏看來，過去的模式過于專注于分銷建設和商業驅動，而現在，中國正處于一個需要“再平衡”的階段，這需要加大對消費需求和消費人群的投資。“在中國市場，分銷仍然非常重要，但我們也必須更加激活消費者端，增強消費者拉動力，強化我們的價值主張。”

傅樂宏介紹，這正是雀巢大中華區目前正在做的事情，即逐步使渠道庫存恢復正常，并將模式從“推式”轉向“拉式”。

披露投資的四大方向

根據財報，雀巢集團方面接下來將加大了對價值主張的投資力度，主要聚焦四大核心優勢：無與倫比的產品卓越性、極具競爭力的價值、強大的市場可見度以及令人難忘的品牌傳播。

例如，雀巢在消費者口味偏好測試方面的嚴謹性實現了質的飛躍。在過去3年時間里，雀巢僅測試了不到1/4的暢銷產品單元，而這些產品單元約占集團銷售額的一半。現在，雀巢計劃在未來12個月內完成其余產品單元的測試，并在未獲得口味偏好優勢的情況下采取糾正措施。

此外，雀巢方面還增加了市場營銷投入，2025年上半年廣告與營銷費用占銷售額的比例已上升至8.6%，相比2024年上半年的8.1%有所提升。

具體到各項業務層面，根據雀巢集團方面的規劃，接下來將加大投資的領域包括：即飲咖啡和寵物治療產品等平臺，以及雀巢6個全球創新“重大項目”的快速推廣：能恩Sinergity、雀巢咖啡濃縮咖啡液、美極空氣炸鍋調味料、巧克力烘焙零食、普瑞納旗下金字塔型貓糧Gourmet Revelations及雀巢咖啡多趣酷思Neo咖啡系統。

據介紹，目前雀巢集團已完成了65個產品的市場投放，推出速度實現了質的飛躍。在2025年上半年，這6個“重大項目”的總計銷售額已超過2億瑞士法郎，且正穩步邁向雀巢集團的目標：在未來3年內，每個“重大項目”的年銷售額至少達到1億瑞士法郎。

與此同時，雀巢集團也在積極應對18個表現欠佳的關鍵業務單元，其總體增長與市場增長差距已縮小1/3。“我們還在采取果斷措施，強化大中華區業務，并將維生素、礦物質和補充劑（VMS）業務聚焦于高端品牌并取得佳績。”