美泰、孩之寶兩大玩具巨頭，上半年業績如何？

引言

當地時間7月23日，美泰、孩之寶分別公布了今年第二季度及上半年的業績。整體而言，玩具板塊的情況并不算太樂觀。

玩具賣得少，庫存卻多了

先來看看備受矚目的收入情況（注：孩之寶僅統計玩具消費品部門數據）。雖然Circana的整體玩具市場數據顯示美國今年上半年同比有增長，但兩大美國巨頭的業績數據卻雙雙走低，其中，美泰更是從第一季度的增長變成了第二季度的下跌。具體見下表：

數據來源：官方業績新聞 制表：中外玩具網

受到政策不確定性影響，兩家公司都開始提高自有庫存。美泰庫存額同比增加了11.71%，從去年同期的7.77億美元，提升到今年的8.68億美元。而孩之寶的庫存增幅則更大，達到了17%，從去年同期的3.58億美元，提升到今年的4.17億美元。如果和去年第四季度的圣誕旺季相比，增幅更是高達52%。據孩之寶官方透露，是由于從5月開始恢復了中國的訂單和進口，但舊有庫存率依然是在歷史低位。

從銷售地區的業績看，包括美國、拉丁美洲在內的整個美洲板塊的銷售表現都在下降，歐洲和亞洲地區均有不同程度的增長。其中，兩家公司的亞洲區表現都是所有大區塊中增幅最大的，美泰和孩之寶的亞洲區在今年上半年分別增長了14%和5%。孩之寶在拉丁美洲的表現極為疲軟，第一、第二季度的收入跌幅都超過20%。具體見下表：

數據來源：官方業績新聞 制表：中外玩具網

關稅政策影響全年預期

那么，兩家公司對關稅的影響有什么看法呢？

早前在第一季度財報公布時，孩之寶CEO就放話說今年公司將因關稅損失1-3億美元，哪怕在美國與越南（孩之寶其中一個重要的生產基地）達成20%的新關稅協議后，依然因成本問題裁員3%。（點擊回顧）

即使前期悲觀，但由于威世智及數字游戲部門連續兩個季度的大幅增長（先后增長了46%和28%），讓孩之寶對今年全年的公司增長前景信心增強，因此調高了全年業績預期，從輕微增長變成了可達中個位數（即大約4%-6%）。

反觀美泰的態度，則相對謹慎樂觀：在采取有效的緩解措施之前，今年的關稅風險損失估計低于1億美元；目前已經采取了所有必要的價格上漲措施以應對美國關稅，但約40%-50%的美國產品價格仍低于20美元。同樣由于這個謹慎的態度，輕微調低了對全年的業績預期，從全年經銷售額增長2-3%，下降到增長1-3%，但對銷售增長依然保有信心。

▍來源：中外玩具網 文/編輯：Jane/Salas