2025下半年的經(jīng)濟(jì)方向，我們要怎么走？

各位小伙伴大家好，我是老城頭。

剛剛結(jié)束了重要的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)怎么走給出了方向。

其實(shí)這會(huì)議每年我都會(huì)解讀，就是7月和12月的zzj局會(huì)議。

先給大家講一個(gè)點(diǎn)，zzj局會(huì)議每個(gè)月都會(huì)召開(kāi)。

但是會(huì)議主題是經(jīng)濟(jì)方面的，一年也就三次，其中最重要了兩次就是7月和12月。

而7月會(huì)議的作用主要是承上啟下，指導(dǎo)下半年的經(jīng)濟(jì)方向。

好了，那就直接上主題，2025年下半年的經(jīng)濟(jì)會(huì)怎么走？

通篇看下來(lái)，以及跟之前內(nèi)容的對(duì)比，有不變的內(nèi)容，也有變的內(nèi)容。

不變的是對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，以及宏觀調(diào)控手段都沒(méi)有太大的變化。

對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷是比較樂(lè)觀。通稿里說(shuō)了—經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)。

至于宏觀政策，其實(shí)就是貨幣和財(cái)政兩個(gè)調(diào)控手段，

貨幣政策還是原來(lái)的味道，通稿里說(shuō)“保持流動(dòng)性充裕，降低融資成本”，這一看就很熟悉，就是傳遞降息降準(zhǔn)的意思，但是就沒(méi)有具體指出來(lái)，就比如房貸五年LPR，今年以來(lái)很多發(fā)文也是暗示降息，但是到現(xiàn)在也只就降了一次，由3.6%降到3.5%.

也就是讓你們認(rèn)為是降息降準(zhǔn)、但具體就是沒(méi)有說(shuō)出來(lái)。

財(cái)政政策還是之前的兜底策略：加快發(fā)債，去化解地方債、去支持科技創(chuàng)新、去提振消費(fèi)等等。

那么有什么變化嗎？

第一，最大的變化是首次提到了反內(nèi)卷。

原文是：治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和重點(diǎn)行業(yè)的產(chǎn)能治理。

關(guān)于反內(nèi)卷，上期我特意做了一個(gè)視頻，給出的邏輯是：反內(nèi)卷通過(guò)基建去推進(jìn)，確保企業(yè)的利潤(rùn)，從而增加工人收入，最終傳導(dǎo)到提振消費(fèi)。

概括一下就是：反內(nèi)卷-新舊基建-收入提高-提振消費(fèi)。

今天再說(shuō)得更直白一點(diǎn)，其實(shí)反內(nèi)卷是過(guò)去“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的升級(jí)版本，這點(diǎn)我會(huì)結(jié)合第二點(diǎn)說(shuō)

第二個(gè)變化，對(duì)于房地產(chǎn)，通稿里沒(méi)有提到，只是說(shuō)了“城市更新”

在房地產(chǎn)方向，這個(gè)也是真的發(fā)生很大變化，

這也意味著大方向很有可能是從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向發(fā)展企業(yè)，在我看來(lái)，其實(shí)是個(gè)好事。

刷到某個(gè)房產(chǎn)大V解讀：中國(guó)房?jī)r(jià)不起來(lái)，擴(kuò)大內(nèi)需沒(méi)戲。

看到這我就想笑，這種沒(méi)邏輯的博主是怎么成為房產(chǎn)大V的。

回看上一輪棚改貨幣化帶來(lái)的房地產(chǎn)高漲，其中一個(gè)最重要的推力是同一時(shí)間段的是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起。

那時(shí)資本市場(chǎng)所有的熱錢(qián)都投到了這里，然后涌現(xiàn)了一大堆企業(yè)，同時(shí)創(chuàng)造了很多崗位就業(yè)。

年輕的小伙伴可能沒(méi)有印象，老城頭是經(jīng)歷過(guò)那個(gè)時(shí)間段的。

什么天使輪、A輪、B輪這些詞匯，當(dāng)時(shí)經(jīng)常能在耳邊聽(tīng)到。

也不怕被裁員，還有很多辭職跳槽的，一跳就能實(shí)現(xiàn)工資增長(zhǎng)，然后才是消費(fèi)起來(lái)。

歸根到底，預(yù)期收入增加才是消費(fèi)起來(lái)的一個(gè)決定性因素。

那時(shí)候炒房客是很多，但炒房客再，你也得有人接盤(pán)才行。

試問(wèn)一下沒(méi)人接盤(pán)，炒房客還會(huì)去炒嗎？

記得當(dāng)時(shí)有一同學(xué)是在中介滿堂紅賣(mài)房子，當(dāng)然現(xiàn)在房產(chǎn)中介已經(jīng)沒(méi)有這個(gè)名字了。

那時(shí)他敢借錢(qián)加杠桿先買(mǎi)下，轉(zhuǎn)頭一兩個(gè)月賣(mài)出，賺了二三十萬(wàn)。

這樣的操作說(shuō)到底是有人接。

那時(shí)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，市場(chǎng)上有很多熱錢(qián)流入到企業(yè)，大家有收入預(yù)期，所以才敢接。

在我看來(lái)，正確的表述是：居民收入不起來(lái)，擴(kuò)大消費(fèi)就沒(méi)戲。

而房地產(chǎn)，是要排在收入后面的，沒(méi)收入怎么消費(fèi)？更別說(shuō)買(mǎi)房了。

這次會(huì)議在房地產(chǎn)給我的感受是方向明顯有變化了——現(xiàn)在房地產(chǎn)不暴雷就行，穩(wěn)著就行。更多的精力去搞反內(nèi)卷，引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展，進(jìn)而提高收入。

我打開(kāi)天窗說(shuō)亮話，反內(nèi)卷就是先讓企業(yè)賺錢(qián)，增加就業(yè)崗位，然后倒推打工人漲工資。

你看看這次通稿，在“就業(yè)”方面特意提到高校畢業(yè)生、農(nóng)民工等重點(diǎn)群體的就業(yè)。

有一說(shuō)一，這樣的變化的確值得點(diǎn)個(gè)贊。

現(xiàn)在回答一下前面說(shuō)的為什么說(shuō)反內(nèi)卷是過(guò)去說(shuō)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)的最新版本，里面最內(nèi)核的是什么呢？

官方一點(diǎn)的表述是：健康發(fā)展，以人為本。

說(shuō)人話的話特簡(jiǎn)單，就是間接性的給大家漲工資。

至于什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)呢？上個(gè)視頻也說(shuō)了，這個(gè)目標(biāo)并不是一年半載就能實(shí)現(xiàn)，快的話，兩三年吧。

另外，再結(jié)合通稿里說(shuō)的“鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭”，其實(shí)就是利好股市。

不知道大家還記不記得之前官媒說(shuō)的“讓居民通過(guò)股票、基金也能賺到錢(qián)”

把上面的梳理起來(lái)，目的就一個(gè)：就是提高大家收入。

反內(nèi)卷也好，鞏固資本市場(chǎng)也罷，都是這個(gè)目的。

給大家看一個(gè)數(shù)據(jù)，A股上半年新開(kāi)戶人數(shù)1260萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)了百分之33%。

看到這個(gè)報(bào)道的時(shí)候，我第一時(shí)間不是開(kāi)心，而是有點(diǎn)擔(dān)憂。

因?yàn)槲沂遣淮蠼ㄗh普通人進(jìn)入資本市場(chǎng)的，這年頭手里有點(diǎn)閑錢(qián)不容易。

而資本市場(chǎng)是零和博弈的游戲，一般人只有虧的份。

很多人問(wèn)過(guò)我關(guān)于投資。

我還是那句話，不懂的就不要投，保住本金不虧是你做投資必須要學(xué)的基本功。

如果不會(huì)，就遠(yuǎn)離它。

不懂裝懂是人生路上最貴的學(xué)費(fèi)，沒(méi)有之一！

第三個(gè)亮點(diǎn)是確定了10月召開(kāi)二十屆四中全會(huì)，主題是著手開(kāi)始“十五五”，也就是第十五個(gè)五年規(guī)劃的制定。

這個(gè)也是一個(gè)非常大的變化，等到時(shí)出來(lái)我再給大家解讀。

總的來(lái)說(shuō)，2025年下半年會(huì)是一個(gè)開(kāi)端，一個(gè)反內(nèi)卷大方向的開(kāi)端。

好了，這期內(nèi)容就聊到這，希望內(nèi)容對(duì)你有所幫助，我們下期再見(jiàn)～