從“純凈水第一品牌”邁向“飲料王國”的道路上，華潤怡寶還能如

登陸港交所主板的鐘聲未絕，華潤飲料的“變革”已至。

綠皮書注意到，自華潤飲料去年10月成功登陸港交所主板正式掛牌上市以來，其推出新品的速度相較過去40年都要快得多，且大部分都集中在其“弱項”飲料板塊。

結合當下的飲料市場環境與公司動態不難推測，華潤飲料似乎已不滿足于“純凈水第一品牌”的頭銜，正試圖加速朝著“飲料王國”的方向進發。

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據綠皮書的不完全統計，華潤飲料自去年10月至今發布的新品上市、IP聯名、產品升級相關信息多達16條以上，布局動作涵蓋純凈水、茶飲料、運動飲料、咖啡、植物飲料、果汁等一眾賽道。別說是對公司自己而言，哪怕是放在整個飲料賽道都屬少見。

在公司“強項”瓶裝水領域：

2024年12月，2025怡寶露“詩話密碼”典藏款趁歲月交替之際，攜新年之福祿好運登場，以中國篆刻中的傳統技法深度賦能，強化品牌高端形象，進一步夯實自身價值；

今年3月，怡寶緊抓運動補水需求上新怡寶運動蓋純凈水新品，就已有產品的適用場景做延伸；

7月，怡寶210ml口袋裝純凈水與5L規格的本優茶伴飲用水相繼上市，前者小巧可愛的包裝更便于攜帶，后者則是聚焦用戶泡茶、飲茶的專業需求所打造。

而在公司“弱項”的飲料領域：

2024年10月，愿事之茗系列奶茶全新上市，取創意紅茶組合、安溪特色烏龍茶與新西蘭進口奶源相融合，繼午后奶茶之后開辟全新味覺方向；

今年2月，怡寶攜手Q-grader專業咖啡品鑒師共同打造焰焙品牌咖啡飲料，強勢加碼瓶裝咖啡飲料賽道；

同月，魔力以全新配方、全新包裝重啟運動飲料之路，550ml大容量搭配魔力運動蓋設計直擊健身運動場景痛點，又于4月上新1L新規格產品滿足全天候運動需求；

3月，蜜水系列推出青提新口味，青提汁與進口蜂蜜的組合帶來新鮮清爽的味覺享受；

同月，至本清潤又取碭山酥梨與漳州枇杷的人氣組合強勢登場，帶來春日新口味選擇；

5月起，怡寶接連官宣了3次IP聯名合作。蜜水檸檬推出B.Duck小黃鴨推出限定聯名款，共同開啟夏日新鮮感；至本清潤則是與只此青綠再續佳緣，特別推出聯名款包裝，宋代美學融入每一口清潤；暑熱來臨之際，蜜水檸檬與爽一族合作推出聯名款棒冰新品，地中海檸檬汁與進口蜂蜜的“酸甜CP”帶來清涼暴擊；

7月，至本清潤系列也推出了300ml迷你裝新規格，助夏日清涼輕便隨行；

同月，聚焦無糖茶賽道的佐味茶事也進行了升級煥新，鐵觀音、巖茶、茉莉玉露三味中國傳統茶葉品種煥發自然真香，500ml與1L兩種規格滿足多種場景所需；

8月，假日系列果汁飲料升級回歸，在夏秋交替的美好時刻品嘗果汁的自然韻味……

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一直以來，華潤飲料在包裝飲用水賽道的地位自不必多介紹，公司也在去年提交的招股書文件中引用了灼識咨詢的報告進行說明。按2023年的零售額計算，華潤飲料已成為中國第二大包裝飲用水企業以及中國最大的飲用純凈水企業，市場份額分別為18.4%和32.7%。

但如果把華潤飲料與農夫山泉、康師傅、統一、東鵬飲料等同為飲料龍頭的企業進行橫向比較，其業務結構的風險性問題則頗為突出。

從華潤飲料的2024年業績報告可以獲悉，公司包裝飲用水產品實現收入121.24億元，占總收入的百分比高達89.7%；而飲料產品7個系列合計20余款SKU實現的收入為13.97億元，僅占總收入的10.3%。

換言之，華潤飲料的業績表現很大程度依賴怡寶純凈水大單品，飲料業務的子品牌與產品種類雖不少，但對業績的貢獻十分有限。

轉眼其他飲料龍頭的業務結構來看，農夫山泉、康師傅和統一各自的側重點雖有所差異，但多個業務品類均有足夠“能打”的大單品存在，抗風險能力更強。東鵬飲料原本也是靠大單品“東鵬特飲”打天下，但近年來加速布局“補水啦”電解質飲料、“東鵬大咖”咖啡飲料的效果顯著，結構改善速度喜人。

結合以上情況和布局動作來看，華潤飲料明顯也意識到了自身業務結構的問題，正加速賦能飲料業務的成長。

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長遠來看，包裝飲用水還會是個“好生意”。灼識咨詢預測2023年-2028年其市場規模的年均增速為7.9%，整體市場規模將從2150億元增長至3000億元水平以上。但食品產業分析師朱丹蓬也指出：“國內的包裝水市場看似簡單，卻早已進入紅海階段。”

此外，隨著農夫山泉打破曾經的“不做純凈水”宣言高調入局，未來的包裝水市場又被籠罩上厚厚的迷霧，至此或許也就不難理解華潤飲料如此急切邁向“飲料王國”的原因了。

圖片來源華潤飲料