乘聯會上調全年預期：價格戰退潮后，行業把“量”換回“質”

乘聯會把2025年判斷整體上調：乘用車零售有望達到2435萬輛，同比增長約6%；汽車批發預計3404萬輛，同比增長約8%。新能源乘用車全年批發預計1548萬輛，同比增約27%。乘用車出口預期升至546萬輛，同比增約14%。

這一調整并非情緒性樂觀。上半年，一方面以舊換新等政策持續落地，1—6月乘用車累計零售同比增長10.8%，新能源零售增速超過三成。另一方面，價格秩序回歸，市場從“以價換量”轉向“以質穩量”。

價格戰的退潮有跡可循。2025年前7個月，涉及實際降價的車型約106款，明顯低于2024年同期水平。隨之而來的，是利潤端的修復：今年6月行業收入與成本同比分別增長約12%，利潤同比接近翻倍，利潤率回升至6.9%，較去年同期的3.8%顯著改善。

增量之下，分化更清晰。比亞迪與上汽月銷量大體在三十多萬輛的量級，穩居第一梯隊。一汽、吉利、奇瑞、長安、東風的月銷普遍越過二十萬輛。吉利7月達到23.77萬輛，同比增幅接近六成，修復力度較為突出。

新能源板塊仍是主引擎，但節奏更講究。乘聯會綜合測算，7月新能源乘用車批發約118萬輛，同比仍增長約25%，環比則小幅回落；1—7月累計批發約763萬輛，同比增長約35%。這意味著擴容是主線，但月度的高低切換會更頻繁，產銷協同與庫存管理的重要性在上升。

個別細分市場仍在校準。8月5日，理想汽車對剛上市的i8進行配置與定價調整，統一為Max單一配置，并將售價從34.98萬元調整至33.98萬元。這類動作反映的是對目標人群與價位帶的再定位，也預示下半年的競爭會圍繞“定價帶寬、智能化體驗、迭代速度”展開更細的較量。

出口繼續承擔“第二增長曲線”。乘聯會預計，今年乘用車出口有望達到五百余萬輛。中汽協和海關口徑顯示，上半年汽車出口308.3萬輛，同比增10.4%；前7個月出口額同比增10.9%。行業內對中長期路徑的判斷逐步一致：隨著規模接近階段性高位，海外本土化生產與服務網絡會成為新的門檻。

把這些線索放在一起，可以更穩妥地界定當下車市：量在增長，質在修復，價格理性后利潤回暖，強者恒強的趨勢更明顯。接下來值得關注三點：價格與利潤平衡能否貫穿旺季；新能源的產銷節奏與渠道庫存是否更順暢；出口從“性價比”轉向“體系力”的落地速度。

周期溫度已經回升。真正的勝負，仍取決于誰能把規模增長穩定地轉化為現金流與可持續的產品競爭力。

（注：文內數據依據乘聯會、中汽協、海關總署及企業公告等公開信息；不構成投資建議。）