大漲3.5%！從坑里出來(lái)了？

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近幾天，我經(jīng)常在研習(xí)社群里看到大家吐槽恒生科技基金：行情表現(xiàn)弱雞、在恒生科技里躲牛市。也有人嚷嚷著要賣了恒生科技，換創(chuàng)新藥、人工智能啥的……

那么問(wèn)題來(lái)了，恒生科技為啥這么弱，真要切換嗎？

恒生科技咋這么弱

說(shuō)實(shí)話，恒生科技近期確實(shí)弱一些。

因?yàn)橥诤闵笖?shù)，早已突破今年3月高點(diǎn)壓制。目前也處于近幾年最高點(diǎn)附近，可能繼續(xù)新高。

恒生科技指數(shù)則在今年3月高點(diǎn)以下，還被壓制著，表現(xiàn)也很萎靡……

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年8月13日

主要原因是幾大平臺(tái)表現(xiàn)較弱，跌跌不休。

像某里巴巴、某東、某團(tuán)還在撕，外賣和閃購(gòu)的補(bǔ)貼大戰(zhàn)也在進(jìn)行中，只是力度沒(méi)之前那么瘋狂。

就我自己用下來(lái)，某寶嵌入閃購(gòu)和外賣后，不僅打通流量，優(yōu)惠力度也較高，近期我用的多一些，只是速度有些慢。某團(tuán)優(yōu)惠力度小點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)是訂單多騎手多，速度快。某東還沒(méi)體驗(yàn)用過(guò)。

話說(shuō)短視頻平臺(tái)某手，突然攜手某團(tuán)，也卷入外賣賽道，但隨后一天狂跌9%。

明顯可以看出市場(chǎng)邏輯已經(jīng)變了，誰(shuí)卷就砸誰(shuí)。

感覺(jué)這場(chǎng)補(bǔ)貼戰(zhàn)會(huì)進(jìn)一步持久化……

至于后市行情，誰(shuí)也無(wú)法精準(zhǔn)擇時(shí)，只能做一些推演：如果行情進(jìn)一步大漲，恒生科技屬于洼地，很可能補(bǔ)漲。如果市場(chǎng)調(diào)整，恒生科技也會(huì)陷入回調(diào)。

區(qū)別是前者概率較大，后者概率較小。

好比今天，港股恒生指數(shù)大漲，恒生科技迅速跟上，今天一天大漲了3.5%。

因此對(duì)我個(gè)人而言，我會(huì)繼續(xù)持有。如果下跌則進(jìn)一步加倉(cāng)，剛好是“退可守，進(jìn)可攻”的品種。我為啥把退可守放在前面，一是它確實(shí)弱，二是提防行情回調(diào)。

之前曾篩選找到4只費(fèi)率低、業(yè)績(jī)好的恒生科技基金，感興趣的后臺(tái)發(fā)送“恒科”加小助理獲得。但注意逢低小額定投，下跌后再加大力度。

【操作步驟：好買(mǎi)研習(xí)社主頁(yè)—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

為啥逆勢(shì)加倉(cāng)恒生科技？

此外，我總結(jié)了自己對(duì)恒生科技基金的逆勢(shì)投資邏輯，共有4點(diǎn)。

第一，當(dāng)前行情經(jīng)常輪動(dòng)補(bǔ)漲。

當(dāng)前這輪行情以慢漲為主，很多品種經(jīng)常輪動(dòng)上漲，明顯不適合跑來(lái)跑去，否則很容易追漲殺跌。

比如今天，恒生科技就表現(xiàn)很強(qiáng)，突然單日大漲3.5%。

第二，恒生科技指數(shù)的估值不高。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，恒生科技指數(shù)的最新市凈率是3.09倍，最新市盈率是19.61倍。市凈率稍微高點(diǎn)，市盈率合理且偏低。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年8月12日

加上恒生科技、相關(guān)成份股，是港股的核心公司，市值、量能都擺在那里。它們可是C位主角啊！也許會(huì)耽擱一些時(shí)間，但總有表演時(shí)刻……

行業(yè)還是那個(gè)行業(yè)、公司還是那個(gè)公司，只是不同周期，換個(gè)風(fēng)口換個(gè)由頭炒作罷了。

第三，恒生科技的質(zhì)地很好。

從指數(shù)成份來(lái)看，恒生科技不僅包含互聯(lián)網(wǎng)軟科技，還有很多硬科技。

當(dāng)然，前者權(quán)重更高，且普遍是寡頭壟斷型、輕資產(chǎn)型的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，堪稱坐地躺賺。

至于補(bǔ)貼戰(zhàn)，無(wú)非是中短期繼續(xù)卷一些，業(yè)績(jī)受些影響。但是過(guò)了那個(gè)廝殺的階段，又會(huì)好起來(lái)。

如果進(jìn)一步穿透分析。

當(dāng)前這輪補(bǔ)貼戰(zhàn)，基本在主業(yè)范疇，或者和主業(yè)打配合，燒錢(qián)也不太厲害。不像前些年言必稱創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投，各種各樣的idea，經(jīng)常幾十億、幾百億跨主業(yè)投資和收購(gòu)。

第四，恒生科技的未來(lái)更廣闊。

從成份股權(quán)重來(lái)看，恒生科技覆蓋的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、科技公司，普遍是權(quán)重股，普遍有躺賺的現(xiàn)金流支撐，也比較注重研發(fā)投入，未來(lái)人工智能、芯片半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域，它們潛力更大。

即便是本業(yè)所屬的信息技術(shù)、通訊等行業(yè)，也會(huì)像老美那樣，信息科技取代消費(fèi)，成為第一大權(quán)重行業(yè)，行情空間巨大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年8月12日

當(dāng)然，這需要時(shí)間，不是短期一蹴而就的。

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